尚品宅配：经营活动现金流净额连续6年为负
尚品宅配2023年一季报解读
广州尚品宅配家居股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“李连柱”。公司主营业务为全屋板式家具的个性化定制生产及销售、配套家居产品的销售,并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设计、研发和技术服务,同时为全国家装企业提供装修用主辅材。
2023年一季度，公司实现营业总收入8.09亿元，同比下降25.50%。扣非净利润-1.04亿元，较去年同期亏损有所减小。净利润-9,545.49万元，较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3.23亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续5年下降
1、营业总收入同比降低25.50%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，尚品宅配营业总收入为8.09亿元，去年同期为10.86亿元，同比下降25.50%，净利润为-9,545.49万元，去年同期为-1.01亿元，较去年同期亏损有所减小。
尽管信用减值损失本期为-460.42万元，去年同期为440.18万元，同比大幅下降2.05倍，然而（1）主营业务利润本期为-1.30亿元，去年同期为-1.45亿元，较去年同期亏损有所减小；（2）其他收益本期为959.67万元，同比大幅增长88.50%，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2016年一季度到2019年一季度呈现上升趋势，从-6,051.21万元增长到-2,293.33万元，而2019年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从-2,293.33万元下降到-9,545.49万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.09亿元 | 10.86亿元 | -25.50% |
| 营业成本 | 5.58亿元 | 7.42亿元 | -24.78% |
| 销售费用 | 2.48亿元 | 3.34亿元 | -25.79% |
| 管理费用 | 7,050.18万元 | 8,602.97万元 | -18.05% |
| 财务费用 | 1,522.58万元 | 1,440.15万元 | 5.72% |
| 研发费用 | 3,794.55万元 | 4,399.60万元 | -13.75% |
| 所得税费用 | -2,884.60万元 | -2,964.75万元 | 2.70% |
净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加184.16%
2023年一季度，尚品宅配净利润为-9,545.49万元，去年同期为-1.01亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为3.97亿元，去年同期为-4.72亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为5.47亿元，去年同期为-2,900.23万元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-3.23亿元，去年同期为-5.13亿元，同比大幅增长37.12%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为10.61亿元，同比大幅下降34.09%；
但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为4.68亿元，同比大幅下降70.22%。
2、经营活动现金流净额连续6年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-3.23亿元，经营活动现金流净额为负。自2017年以来经营活动现金流净额连续6年为负。
同业比较情况
1、销售净利润率低于同行业
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