中钨高新：经营活动现金流净额连续8年为负
中钨高新2023年一季报解读
中钨高新材料股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“中国五矿集团有限公司”。公司所从事的主要业务包括硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等。
根据中钨高新2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收30.57亿元，同比基本持平。扣非净利润8,950.60万元，同比小幅下降13.80%。中钨高新2023年第一季度净利润1.21亿元，业绩同比小幅下降12.99%。
净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比小幅降低12.99%
2023年一季度，中钨高新营业总收入为30.57亿元，去年同期为30.27亿元，同比基本持平，净利润为1.21亿元，去年同期为1.39亿元，同比小幅下降12.99%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.52亿元 | -17.81% | 其他收益 | 1,543.58万元 | 276.65% |
| 所得税费用 | 1,643.82万元 | -30.42% |
净利润从2019年一季度到2022年一季度呈现上升趋势，从4,967.21万元增长到1.39亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.39亿元下降到1.21亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.57亿元 | 30.27亿元 | 0.98% |
| 营业成本 | 25.30亿元 | 24.57亿元 | 2.98% |
| 销售费用 | 1.06亿元 | 1.09亿元 | -2.32% |
| 管理费用 | 1.38亿元 | 1.56亿元 | -11.59% |
| 财务费用 | 1,545.29万元 | 2,114.75万元 | -26.93% |
| 研发费用 | 9,639.95万元 | 8,153.97万元 | 18.22% |
| 所得税费用 | 1,643.82万元 | 2,362.47万元 | -30.42% |
比率指标
1、盈利能力
中钨高新的盈利能力当前总评分为1.9分，在钨行业内的排名为 3/4，综合盈利能力不佳。其本期的净资产收益率为1.81，在行业中排名第2，销售净利率为3.96，在行业中排名第3。不仅净资产收益率在同行业中表现一般，而且销售净利率在同行业中表现不佳，总的来说盈利能力表现不佳。
2、成长能力
中钨高新的成长能力当前总评分为2.5分，在钨行业内的排名为 2/4，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为17.98，在行业中排名第3，主营业务收入增长率为0.98，在行业中排名第1。虽然总资产增长率在同行业中表现不佳但是主营业务收入增长率在同行业中表现良好，所以总的来说成长能力表现一般。
3、运营能力
中钨高新的运营能力当前总评分为3.4分，在钨行业内的排名为 1/4，综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为1.7，在行业中排名第2，存货周转率为0.84，在行业中排名第1，总资产周转率为0.25，在行业中排名第1。其应收账款周转率在同行业中表现一般，存货周转率在同行业中表现良好，总资产周转率在同行业中表现良好，所以综合来看运营能力表现良好。
4、偿债能力
中钨高新的偿债能力当前总评分为2.5分，在钨行业内的排名为 2/4，综合偿债能力一般。其本期的流动比率为1.81，在行业中排名第2，速动比率为1.09，在行业中排名第2。其流动比率在同行业中表现一般，速动比率在同行业中表现一般，所以综合来看偿债能力表现一般。
5、现金流
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