厦门钨业：净现金流同比大幅增长
厦门钨业2023年一季报解读
厦门钨业股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事钨、稀土投资；钨及有色金属冶炼、加工；钨合金、钨深加工产品和稀有稀土金属深加工产品的生产和销售；粉末、硬质合金、精密刀具、钨钼丝材、能源新材料和稀有稀土金属的制造技术、分析检测以及科技成果的工程化转化；房地产开发与经营。
2023年一季度，公司实现营业总收入85.62亿元，同比下降18.51%。扣非净利润3.92亿元，同比增长22.37%。净利润6.53亿元，同比增长18.64%。本期经营活动产生的现金流净额为321.85万元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比降低18.51%，净利润同比增加18.64%
2023年一季度，厦门钨业营业总收入为85.62亿元，去年同期为105.06亿元，同比下降18.51%，净利润为6.53亿元，去年同期为5.50亿元，同比增长18.64%。
尽管投资收益本期为-321.42万元，去年同期为4,258.80万元，同比大幅下降107.55%，然而（1）信用减值损失本期为8,947.29万元，去年同期为-4,365.53万元，同比大幅增长3.05倍；（2）主营业务利润本期为6.97亿元，同比增长17.25%，推动净利润同比增长。
净利润从2017年一季度到2019年一季度呈现下降趋势，从1.91亿元下降到2,557.79万元，而2019年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从2,557.79万元增长到6.53亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 85.62亿元 | 105.06亿元 | -18.51% |
| 营业成本 | 70.52亿元 | 90.32亿元 | -21.92% |
| 销售费用 | 6,884.36万元 | 6,960.71万元 | -1.10% |
| 管理费用 | 2.21亿元 | 2.00亿元 | 10.63% |
| 财务费用 | 1.64亿元 | 1.35亿元 | 21.56% |
| 研发费用 | 3.09亿元 | 4.04亿元 | -23.62% |
| 所得税费用 | 9,613.64万元 | 7,659.54万元 | 25.51% |
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，厦门钨业净利润为6.53亿元，去年同期为5.50亿元，同比增长18.64%。净现金流为28.67亿元，去年同期为5.27亿元，同比大幅增长4.44倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为31.50亿元，同比大幅增长88.35%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为321.85万元，去年同期为-5.19亿元，由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为8.33亿元，同比大幅增长2.96倍；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为12.34亿元，同比大幅增长21.64倍；（2）偿还债务支付的现金本期为22.18亿元，同比下降22.26%；（3）收到其他与筹资活动有关的现金本期为10.49亿元，同比大幅增长149.64%。
同业比较情况
1、销售净利润率高于同行业
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