宝利国际：净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正
宝利国际2023年一季报解读
江苏宝利国际投资股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“周德洪”。公司主营业务是通用型改性沥青、高强度结构沥青料、高铁专用乳化沥青、废橡塑改性沥青等专业沥青产品的生产销售；直升机及航材的销售业务；BT项目投资业务。
根据宝利国际2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收2.80亿元，同比小幅增长14.19%。扣非净利润-1,559.73万元，较去年同期亏损有所减小。宝利国际2023年第一季度净利润-346.88万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润同比亏损减小但经营活动现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅增加14.19%，净利润亏损有所减小
2023年一季度，宝利国际营业总收入为2.80亿元，去年同期为2.45亿元，同比小幅增长14.19%，净利润为-346.88万元，去年同期为-2,502.72万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管信用减值损失本期为-338.74万元，去年同期为409.20万元，同比大幅下降182.78%，然而（1）公允价值变动收益本期为728.46万元，去年同期为-1,931.42万元，同比大幅增长137.72%；（2）投资收益本期为-18.17万元，去年同期为-704.08万元，同比大幅增长97.42%，推动净利润亏损有所减小。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.80亿元 | 2.45亿元 | 14.19% |
| 营业成本 | 2.59亿元 | 2.19亿元 | 18.01% |
| 销售费用 | 450.66万元 | 278.37万元 | 61.89% |
| 管理费用 | 1,434.22万元 | 1,887.57万元 | -24.02% |
| 财务费用 | 834.02万元 | 1,003.56万元 | -16.89% |
| 研发费用 | 478.59万元 | 445.44万元 | 7.44% |
| 所得税费用 | 421.85万元 | 105.75万元 | 298.93% |
非主营业务中公允价值变动收益本期为728.46万元，占利润总额9.72倍，同比大幅增长137.72%。资产处置收益本期为648.35万元，占利润总额8.65倍，同比下降21.20%。信用减值损失本期为-338.74万元，占利润总额4.52倍，同比大幅下降182.78%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -18.17万元 | -24.24% | 97.42% |
| 公允价值变动收益 | 728.46万元 | 971.58% | 137.72% |
| 营业外收入 | 68.57万元 | 91.45% | 31738.92% |
| 营业外支出 | 22.62万元 | 30.17% | 45.25% |
| 其他收益 | 202.90万元 | 270.62% | 30.11% |
| 信用减值损失 | -338.74万元 | -451.79% | -182.78% |
| 资产处置收益 | 648.35万元 | 864.73% | -21.20% |
比率指标
1、成长能力
宝利国际的成长能力当前总评分为2.1分，在其他石化行业内的排名为 7/12，综合成长能力一般。其本期的总资产增长率为-8.55，在行业中排名第8，主营业务收入增长率为14.19，在行业中排名第6。其总资产增长率在同行业中表现不佳，主营业务收入增长率在同行业中表现一般，所以综合来看成长能力表现一般。
2、运营能力
宝利国际的运营能力当前总评分为1.3分，在其他石化行业内的排名为 11/12，综合运营能力不佳。其本期的应收账款周转率为0.81，在行业中排名第10，存货周转率为1.63，在行业中排名第8，总资产周转率为0.12，在行业中排名第9。其应收账款周转率在同行业中表现较差，存货周转率在同行业中表现不佳，总资产周转率在同行业中表现不佳，所以综合来看运营能力表现不佳。
3、偿债能力
宝利国际的偿债能力当前总评分为1.9分，在其他石化行业内的排名为 9/12，综合偿债能力不佳。其本期的流动比率为1.27，在行业中排名第9，速动比率为1.11，在行业中排名第6。不仅流动比率在同行业中表现不佳，而且速动比率在同行业中表现一般，总的来说偿债能力表现不佳。
4、现金流
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