博汇股份：净利润连续3年增长
博汇股份2023年一季报解读
宁波博汇化工科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“金碧华”。公司主营业务是研发、生产、销售应用于多领域的特种芳烃系列产品。产品主要包括重芳烃类系列产品及环保芳烃油。
2023年一季度，公司实现营业总收入4.16亿元，同比小幅下降4.92%。扣非净利润5,094.95万元，同比大幅增长153.05%。净利润5,387.46万元，同比大幅增长164.94%。本期经营活动产生的现金流净额为201.51万元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低4.92%，净利润同比大幅增加164.94%
2023年一季度，博汇股份营业总收入为4.16亿元，去年同期为4.37亿元，同比小幅下降4.92%，净利润为5,387.46万元，去年同期为2,033.51万元，同比大幅增长164.94%。
本期主营业务利润5,508.89万元，同比大幅增长108.22%；本期信用减值损失208.68万元，去年同期为-454.96万元，同比大幅增长145.87%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年一季度到2021年一季度呈现下降趋势，从3,614.21万元下降到788.08万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从788.08万元增长到5,387.46万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.16亿元 | 4.37亿元 | -4.92% |
| 营业成本 | 3.18亿元 | 3.77亿元 | -15.79% |
| 销售费用 | 117.82万元 | 89.57万元 | 31.54% |
| 管理费用 | 1,390.51万元 | 902.61万元 | 54.05% |
| 财务费用 | 822.16万元 | 890.20万元 | -7.64% |
| 研发费用 | 1,023.99万元 | 1,030.00万元 | -0.58% |
| 所得税费用 | 692.85万元 | 230.51万元 | 200.57% |
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，博汇股份净利润为5,387.46万元，去年同期为2,033.51万元，同比大幅增长164.94%。净现金流为-9,825.49万元，去年同期为-2,489.04万元，较去年同期大幅下降2.95倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为201.51万元，去年同期为-8,732.40万元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.48亿元，去年同期为4,165.05万元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为3.92亿元，同比大幅增长106.00%。
发行3.97亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 4.56亿元 | 40.37% | -13.93% |
| 应付债券 | 3.79亿元 | 33.49% | - |
| 应付账款 | 9,420.11万元 | 8.33% | 25.28% |
注：2022年8月16日发行3.97亿元的债券，于2028年8月16日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.56 | 1.11 | 1.42 | 1.01 | - |
| 速动比率 | 0.93 | 0.67 | 1.12 | 0.64 | - |
| 现金比率(%) | 0.35 | 0.09 | 0.09 | 0.02 | - |
| 资产负债率(%) | 52.04 | 51.74 | 45.83 | 64.80 | - |
| EBITDA 利息保障倍数 | 45.71 | 8.42 | 6.56 | 9.72 | 9.05 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | - | -0.15 | 0.04 | -0.44 | - |
| 货币资金/短期债务 | 0.26 | 0.11 | 0.13 | 0.03 | - |
EBITDA利息保障倍数为45.71，去年同期为9.05，同比大幅增长405.08%；现金比率为0.35，去年同期为0.09，同比大幅增长288.89%。
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