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柳药集团:经营活动现金流净额连续10年为负
柳药集团2023年一季报解读
广西柳药集团股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“朱朝阳”。公司主营业务为医药批发、医药零售和医药工业。公司经营品种包括各类药品、医疗器械、耗材、检验试剂等。
2023年一季度,公司实现营业总收入53.35亿元,同比小幅增长10.83%。扣非净利润2.58亿元,同比增长18.08%。净利润2.70亿元,同比增长17.05%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 53.35亿元 | 48.14亿元 | 10.83% |
营业成本 | 46.91亿元 | 42.31亿元 | 10.87% |
销售费用 | 1.16亿元 | 1.12亿元 | 3.25% |
管理费用 | 1.13亿元 | 9,728.60万元 | 15.97% |
财务费用 | 4,769.33万元 | 4,022.18万元 | 18.58% |
研发费用 | 775.62万元 | 410.77万元 | 88.82% |
所得税费用 | 3,872.31万元 | 3,997.64万元 | -3.14% |
2023年一季度主营业务利润为3.50亿元,去年同期为3.08亿元,同比小幅增长13.66%。
虽然毛利率本期为12.07%,同比下降0.04%,不过营业总收入本期为53.35亿元,同比小幅增长10.83%,推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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净现金流较去年同期下降
1、净利润同比增加17.05%,净现金流同比降低19.46%
2023年一季度,柳药集团净利润为2.70亿元,去年同期为2.31亿元,同比增长17.05%。净现金流为-7.68亿元,去年同期为-6.43亿元,较去年同期下降19.46%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-5.42亿元,去年同期为-7.18亿元,同比增长24.41%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.71亿元,去年同期为2.25亿元,由正转负,导致净现金流同比下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为7.73亿元,同比大幅下降42.82%;
但是取得借款收到的现金本期为11.36亿元,同比大幅下降41.00%。
2、经营活动现金流净额连续10年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-5.42亿元,经营活动现金流净额为负。自2013年以来经营活动现金流净额连续10年为负。
3、经营活动现金流连续10年低于净利润
从2013年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间:(1)应收账款从2013年13.39亿元到2022年87.13亿元,增长73.73亿元;(2)存货从2013年4.59亿元到2022年24.62亿元,增长20.03亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
---|---|---|---|
2013年 | 2,232.98万元 | 1.49亿元 | -1.27亿元 |
2014年 | -1.32亿元 | 1.77亿元 | -3.10亿元 |
2015年 | -1.07亿元 | 2.26亿元 | -3.33亿元 |
2016年 | 1.08亿元 | 3.44亿元 | -2.35亿元 |
2017年 | -3.33亿元 | 4.28亿元 | -7.60亿元 |
2018年 | 2,230.02万元 | 5.68亿元 | -5.46亿元 |
2019年 | 4.13亿元 | 7.65亿元 | -3.52亿元 |
2020年 | 6.65亿元 | 7.82亿元 | -1.17亿元 |
2021年 | 3.33亿元 | 6.41亿元 | -3.08亿元 |
2022年 | 5.06亿元 | 7.59亿元 | -2.53亿元 |
差额总计 | -33.41亿元 |
PART 3
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发行8.022亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
---|---|---|---|
应付票据 | 33.52亿元 | 27.29% | 54.78% |
短期借款 | 33.35亿元 | 27.15% | -4.75% |
应付账款 | 29.92亿元 | 24.36% | 15.76% |
其他应付款 | 9.39亿元 | 7.65% | 6.09% |
注:2020年1月16日发行8.022亿元的债券,于2026年1月16日到期,利率为--%。
2、偿债能力指标
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