陆家嘴：主营业务利润同比大幅下降
陆家嘴2023年一季报解读
上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“上海市浦东新区国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为在浦东新区，天津红桥区及苏州高新区等地从事以城市综合开发为主的房地产综合开发业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入19.81亿元，同比下降26.66%。扣非净利润4.12亿元，同比大幅下降36.26%。净利润5.58亿元，同比下降29.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.00亿元，营业总收入同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.81亿元 | 27.02亿元 | -26.66% |
| 营业成本 | 7.02亿元 | 8.19亿元 | -14.27% |
| 销售费用 | 3,112.37万元 | 5,121.50万元 | -39.23% |
| 管理费用 | 1.05亿元 | 1.02亿元 | 3.20% |
| 财务费用 | 3.61亿元 | 2.93亿元 | 23.35% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.65亿元 | 3.08亿元 | -46.44% |
2023年一季度主营业务利润为6.72亿元，去年同期为11.35亿元，同比大幅下降40.77%。
虽然营业税金及附加本期为1.10亿元，同比大幅下降63.65%，不过营业总收入本期为19.81亿元，同比下降26.66%，导致主营业务利润同比大幅下降。
净现金流由负转正
2023年一季度，陆家嘴净利润为5.58亿元，去年同期为7.87亿元，同比下降29.11%。净现金流为19.97亿元，去年同期为-88.16亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为25.61亿元，去年同期为-26.79亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-3.00亿元，去年同期为-34.81亿元，同比大幅增长91.38%；（3）筹资活动产生的现金流净额本期为-2.63亿元，去年同期为-26.56亿元，同比大幅增长90.08%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、投资支付的现金本期为53.02亿元，同比大幅下降39.37%。
2、收回投资收到的现金本期为79.45亿元，同比大幅增长31.91%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为127.47亿元，同比增长17.53%；
但是支付其他与筹资活动有关的现金本期为359.25万元，同比大幅下降99.94%。
发行55亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 240.81亿元 | 27.50% | -0.45% |
| 短期借款 | 155.30亿元 | 17.73% | 21.20% |
| 一年内到期的非流动负债 | 102.93亿元 | 11.75% | 3.49% |
| 长期借款 | 102.14亿元 | 11.66% | 41.29% |
| 其他应付款 | 78.81亿元 | 9.00% | 46.78% |
| 合同负债 | 59.79亿元 | 6.83% | 80.63% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-10-11 | 2028-10-12 | 3.08 | 20 |
| 2 | 2019-03-04 | 2024-03-04 | 2.8 | 28 |
| 3 | 2019-05-10 | 2024-05-13 | 3.05 | 7 |
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.15 | 1.11 | 1.12 | 0.95 | 1.21 |
| 速动比率 | 0.45 | 0.39 | 0.40 | 0.36 | 0.53 |
| 现金比率(%) | 0.21 | 0.18 | 0.25 | 0.21 | 0.26 |
| 资产负债率(%) | 69.60 | 66.43 | 67.09 | 67.88 | 71.35 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.01 | -0.15 | 0.07 | -0.13 | -0.05 |
| 货币资金/短期债务 | 0.23 | 0.19 | 0.38 | 0.38 | 0.47 |
经营活动现金流净额/短期债务为-0.01，去年同期为-0.15，同比大幅增长93.33%；货币资金/短期债务为0.23，去年同期为0.19，同比增长21.05%。
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