恒润股份：经营活动现金流连续7年低于净利润
恒润股份2023年一季报解读
江阴市恒润重工股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“济宁市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是主要从事辗制环形锻件、锻制法兰及其他自由锻件等产品的研发、生产和销售，产品主要应用于风电行业、石化行业、金属压力容器行业、机械行业、船舶、核电等多种行业。
2023年一季度，公司实现营业总收入4.33亿元，同比增长16.36%。扣非净利润2,717.06万元，同比大幅增长189.63%。净利润2,926.48万元，同比大幅增长131.61%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.19亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长157.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.33亿元 | 3.72亿元 | 16.36% |
| 营业成本 | 3.71亿元 | 3.30亿元 | 12.63% |
| 销售费用 | 192.55万元 | 184.56万元 | 4.33% |
| 管理费用 | 1,310.59万元 | 1,196.61万元 | 9.53% |
| 财务费用 | -366.00万元 | 278.15万元 | -231.58% |
| 研发费用 | 1,571.69万元 | 1,190.80万元 | 31.99% |
| 所得税费用 | 678.41万元 | 410.87万元 | 65.11% |
2023年一季度主营业务利润为3,274.41万元，去年同期为1,273.13万元，同比大幅增长157.19%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.33亿元，同比增长16.36%；（2）毛利率本期为14.25%，同比增长2.84%。
2、营业总收入同比增加16.36%，净利润同比大幅增加131.61%
2023年一季度，恒润股份营业总收入为4.33亿元，去年同期为3.72亿元，同比增长16.36%，净利润为2,926.48万元，去年同期为1,263.53万元，同比大幅增长131.61%。
尽管所得税费用本期为678.41万元，同比大幅增长65.11%，然而主营业务利润本期为3,274.41万元，同比大幅增长157.19%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从2,049.39万元增长到1.40亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.40亿元下降到2,926.48万元。
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加131.61%，净现金流同比大幅降低3.70倍
2023年一季度，恒润股份净利润为2,926.48万元，去年同期为1,263.53万元，同比大幅增长131.61%。净现金流为-4.41亿元，去年同期为1.63亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-3.91亿元，去年同期为9,656.60万元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、投资支付的现金本期为3.00亿元，同比增长3.00亿元。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.42亿元，同比大幅增长146.89%。
2、经营活动现金流连续7年低于净利润
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