成大生物：净现金流较去年同期大幅下降
成大生物2023年一季报解读
辽宁成大生物股份有限公司于2021年上市。公司是一家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物科技企业。
2023年一季度，公司实现营业总收入3.54亿元，同比小幅下降3.50%。扣非净利润1.16亿元，同比小幅下降12.66%。净利润1.27亿元，同比下降15.82%。本期经营活动产生的现金流净额为1.09亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.50%，净利润同比降低15.82%
2023年一季度，成大生物营业总收入为3.54亿元，去年同期为3.66亿元，同比小幅下降3.50%，净利润为1.27亿元，去年同期为1.51亿元，同比下降15.82%。
尽管公允价值变动收益本期为583.69万元，同比大幅增长18.47倍，然而（1）主营业务利润本期为1.41亿元，同比小幅下降14.37%；（2）投资收益本期为340.88万元，同比大幅下降79.69%，导致净利润同比下降。
净利润从2017年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从9,126.31万元增长到2.80亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2.80亿元下降到1.27亿元。
2、主营业务利润同比小幅下降14.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.54亿元 | 3.66亿元 | -3.50% |
| 营业成本 | 5,501.50万元 | 3,805.20万元 | 44.58% |
| 销售费用 | 7,626.14万元 | 7,561.68万元 | 0.85% |
| 管理费用 | 5,068.86万元 | 4,253.86万元 | 19.16% |
| 财务费用 | -1,876.97万元 | -773.80万元 | -142.56% |
| 研发费用 | 4,437.88万元 | 4,729.84万元 | -6.17% |
| 所得税费用 | 2,361.97万元 | 2,778.24万元 | -14.98% |
2023年一季度主营业务利润为1.41亿元，去年同期为1.65亿元，同比小幅下降14.37%。
虽然财务费用本期为-1,876.97万元，同比大幅下降142.56%，不过（1）营业总收入本期为3.54亿元，同比小幅下降3.50%；（2）管理费用本期为5,068.86万元，同比增长19.16%；（3）毛利率本期为84.44%，同比小幅下降5.17%，导致主营业务利润同比小幅下降。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，成大生物净利润为1.27亿元，去年同期为1.51亿元，同比下降15.82%。净现金流为-13.39亿元，去年同期为-5.03亿元，较去年同期大幅下降166.37%。
净现金流同比大幅下降是因为投资活动产生的现金流净额本期为-14.47亿元，去年同期为-5.40亿元，同比大幅下降167.78%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为1.52亿元，同比大幅下降82.98%。
2、投资支付的现金本期为14.45亿元，同比增长15.00%。
同业比较情况
1、流动比率高于行业平均水平
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