华兰疫苗：经营活动现金流连续5年低于净利润
华兰疫苗2023年一季报解读
华兰生物疫苗股份有限公司于2022年上市。公司是一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的高新技术企业。
2023年一季度，公司实现营业总收入1.45亿元，同比大幅增长8.93倍。扣非净利润6,803.31万元，扭亏为盈。净利润9,396.78万元，扭亏为盈。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比增加8.93倍，净利润扭亏为盈
2023年一季度，华兰疫苗营业总收入为1.45亿元，去年同期为1,457.89万元，同比大幅增长8.93倍，净利润为9,396.78万元，去年同期为-84.99万元，扭亏为盈。
尽管所得税费用本期为1,199.33万元，去年同期为-644.72万元，同比大幅增长2.86倍，然而主营业务利润本期为5,444.96万元，去年同期为-2,538.68万元，扭亏为盈，推动净利润扭亏为盈。
净利润2021年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从-412.43万元增长到9,396.78万元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.45亿元 | 1,457.89万元 | 892.96% |
| 营业成本 | -32.03万元 | 23.48万元 | -236.44% |
| 销售费用 | 4,366.00万元 | -114.06万元 | 3927.65% |
| 管理费用 | 1,717.52万元 | 493.29万元 | 248.17% |
| 财务费用 | -118.94万元 | -80.77万元 | -47.27% |
| 研发费用 | 2,899.50万元 | 3,530.81万元 | -17.88% |
| 所得税费用 | 1,199.33万元 | -644.72万元 | 286.02% |
2023年一季度主营业务利润为5,444.96万元，去年同期为-2,538.68万元，扭亏为盈。
虽然销售费用本期为4,366.00万元，同比大幅增长39.28倍，不过营业总收入本期为1.45亿元，同比大幅增长8.93倍，推动主营业务利润扭亏为盈。
非主营业务中信用减值损失本期为2,101.06万元，占利润总额19.83%，同比大幅增长41.34%。投资收益本期为1,672.33万元，占利润总额15.78%，同比大幅增长2.87倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,672.33万元 | 15.78% | 286.61% |
| 公允价值变动收益 | 930.54万元 | 8.78% | 551.82% |
| 营业外收入 | 10.00万元 | 0.09% | - |
| 营业外支出 | 4.19万元 | 0.04% | -69.06% |
| 其他收益 | 439.75万元 | 4.15% | 301.88% |
| 信用减值损失 | 2,101.06万元 | 19.83% | 41.34% |
| 资产处置收益 | 1.67万元 | 0.02% | - |
净现金流由正转负
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅降低109.98%
2023年一季度，华兰疫苗净利润为9,396.78万元，去年同期为-84.99万元，扭亏为盈。净现金流为-1.73亿元，去年同期为17.30亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-150.00万元，去年同期为22.51亿元，由正转负。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）交易性金融资产从2018年 到2022年14.19亿元，增长14.19亿元；（2）其他非流动资产从2018年2,658.55万元到2022年13.38亿元，增长13.11亿元。
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