分析报告

净利润连续3年下降

金洲管道2023年一季报解读

2023年一季度，公司实现营业总收入12.43亿元，同比小幅下降8.74%。扣非净利润5,826.98万元，同比增长27.37%。净利润7,137.79万元，同比大幅增长32.42%。

PART 1

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2023年一季度，金洲管道营业总收入为12.43亿元，去年同期为13.62亿元，同比小幅下降8.74%，净利润为7,137.79万元，去年同期为5,390.22万元，同比大幅增长32.42%。

本期主营业务利润7,616.74万元，同比增长18.48%；本期信用减值损失382.75万元，去年同期为-43.69万元，同比大幅增长9.76倍；本期投资收益-52.60万元，去年同期为-291.61万元，同比大幅增长81.96%，是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2014年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从900.50万元增长到8,304.69万元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从8,304.69万元下降到7,137.79万元。

PART 2

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2023年一季度经营活动现金流净额为-2.28亿元，经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续7年为负。

从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间应收账款从2016年4.15亿元到2022年9.08亿元，增长4.92亿元。

年份	经营活动现金流净额	净利润	差额
2016年	2,985.79万元	6,181.25万元	-3,195.46万元
2017年	-364.35万元	1.66亿元	-1.69亿元
2018年	1,517.64万元	2.05亿元	-1.90亿元
2019年	1.64亿元	2.93亿元	-1.29亿元
2020年	3.14亿元	6.09亿元	-2.95亿元
2021年	1.66亿元	4.13亿元	-2.47亿元
2022年	2.45亿元	2.64亿元	-1,940.25万元
差额总计			-10.81亿元

2023年一季度净现金流-1.80亿元，净现金流为负。

净现金流本期为负的原因是：

净现金流为负项目	本期值	同比增减	净现金流为正项目	本期值	同比增减
经营活动产生的现金流净额	-2.28亿元	-2.72%	筹资活动产生的现金流净额	3,923.63万元	608.99%

PART 3

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