国投电力：净利润连续3年增长
国投电力2023年一季报解读
国投电力控股股份有限公司于1996年上市。公司主营业务是发电项目的建设和运营。主要产品包括电力。
2023年一季度，公司实现营业总收入132.56亿元，同比增长20.05%。扣非净利润16.06亿元，同比大幅增长62.28%。净利润29.94亿元，同比大幅增长55.22%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长53.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 132.56亿元 | 110.42亿元 | 20.05% |
| 营业成本 | 82.84亿元 | 71.26亿元 | 16.25% |
| 销售费用 | 904.41万元 | 911.23万元 | -0.75% |
| 管理费用 | 3.81亿元 | 3.04亿元 | 25.24% |
| 财务费用 | 9.74亿元 | 12.08亿元 | -19.36% |
| 研发费用 | 441.20万元 | 399.71万元 | 10.38% |
| 所得税费用 | 5.35亿元 | 3.58亿元 | 49.68% |
2023年一季度主营业务利润为34.07亿元，去年同期为22.19亿元，同比大幅增长53.53%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为132.56亿元，同比增长20.05%；（2）毛利率本期为37.51%，同比小幅增长2.04%。
2、营业总收入同比增加20.05%，净利润同比大幅增加55.22%
2023年一季度，国投电力营业总收入为132.56亿元，去年同期为110.42亿元，同比增长20.05%，净利润为29.94亿元，去年同期为19.29亿元，同比大幅增长55.22%。
尽管所得税费用本期为5.35亿元，同比大幅增长49.68%，然而主营业务利润本期为34.07亿元，同比大幅增长53.53%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从18.53亿元增长到29.94亿元。
净现金流同比大幅下降
2023年一季度，国投电力净利润为29.94亿元，去年同期为19.29亿元，同比大幅增长55.22%。净现金流为3.58亿元，去年同期为19.13亿元，同比大幅下降81.28%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为47.79亿元，同比大幅增长30.48%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-9.52亿元，去年同期为7.74亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-34.70亿元，去年同期为-25.24亿元，同比大幅下降37.46%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是偿还债务支付的现金本期为90.69亿元，同比增长28.10%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为34.14亿元，同比大幅增长65.90%。
发行105亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 1,128.28亿元 | 68.45% | 6.67% |
| 其他应付款 | 157.38亿元 | 9.55% | 100.19% |
| 应付债券 | 108.39亿元 | 6.58% | 34.53% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-05-25 | 2026-05-26 | 3 | 5 |
| 2 | 2023-08-16 | 2026-08-17 | 2.68 | 10 |
| 3 | 2023-08-16 | 2028-08-17 | 2.92 | 10 |
| 4 | 2022-11-11 | 2027-11-14 | 3.05 | 12 |
| 5 | 2019-06-11 | 2029-06-12 | 4.59 | 12 |
| 6 | 2021-04-15 | 2026-04-16 | 3.7 | 6 |
| 7 | 2021-08-09 | 2024-08-10 | 3.14 | 20 |
| 8 | 2021-08-23 | 2024-08-24 | 3.18 | 10 |
| 9 | 2021-11-10 | 2024-11-11 | 3.24 | 10 |
| 10 | 2023-10-25 | 2026-10-26 | 2.98 | 10 |
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