华能水电：净现金流同比大幅增长
华能水电2023年一季报解读
华能澜沧江水电股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为水力和新能源发电项目的开发、建设、运营与管理。公司主要产品是水力发电、风力发电、太阳能光伏发电。
2023年一季度，公司实现营业总收入37.32亿元，同比小幅下降5.31%。扣非净利润8.02亿元，同比小幅增长8.29%。净利润9.14亿元，同比增长15.28%。本期经营活动产生的现金流净额为27.25亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅降低5.31%，净利润同比增加15.28%
2023年一季度，华能水电营业总收入为37.32亿元，去年同期为39.41亿元，同比小幅下降5.31%，净利润为9.14亿元，去年同期为7.93亿元，同比增长15.28%。
本期主营业务利润10.36亿元，同比小幅增长13.07%，是推动净利润增加的主要原因。
净利润从2016年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从5.77亿元增长到9.14亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长13.07%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.32亿元 | 39.41亿元 | -5.31% |
| 营业成本 | 18.78亿元 | 20.53亿元 | -8.50% |
| 销售费用 | 674.54万元 | 598.57万元 | 12.69% |
| 管理费用 | 7,193.78万元 | 8,085.50万元 | -11.03% |
| 财务费用 | 6.69亿元 | 8.12亿元 | -17.72% |
| 研发费用 | 643.04万元 | 872.23万元 | -26.28% |
| 所得税费用 | 1.34亿元 | 1.33亿元 | 0.58% |
2023年一季度主营业务利润为10.36亿元，去年同期为9.16亿元，同比小幅增长13.07%。
虽然营业总收入本期为37.32亿元，同比小幅下降5.31%，不过（1）财务费用本期为6.69亿元，同比下降17.72%；（2）毛利率本期为49.67%，同比小幅增长1.76%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，华能水电净利润为9.14亿元，去年同期为7.93亿元，同比增长15.28%。净现金流为10.47亿元，去年同期为5.47亿元，同比大幅增长91.31%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-20.84亿元，去年同期为-6.39亿元，同比大幅下降2.26倍，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为4.07亿元，去年同期为-8.50亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为27.25亿元，同比大幅增长33.79%，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为164.01亿元，同比增长24.06%；
但是取得借款收到的现金本期为173.10亿元，同比大幅增长30.14%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为20.94亿元，同比大幅增长2.27倍。
同业比较情况
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