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中国国贸:负债结构

中国国贸2023年一季报解读

中国国际贸易中心股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“中国世贸投资有限公司”。公司主营业务是从事写字楼、商城、公寓等投资性物业的出租和管理以及酒店经营等,国贸大酒店入选了享誉盛名的美国《福布斯旅游指南》全球五星评定名单,获得五星荣誉,为北京仅有的两家入选酒店之一。

根据中国国贸2023年第一季度财报披露,2023年一季度,公司实现营收9.58亿元,同比小幅增长6.12%。扣非净利润3.17亿元,同比增长19.34%。中国国贸2023年第一季度净利润3.20亿元,业绩同比增长19.38%。本期经营活动产生的现金流净额为5.59亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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主营业务利润同比增长

1、主营业务利润同比增长19.24%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.58亿元 9.03亿元 6.12%
营业成本 3.78亿元 3.89亿元 -3.06%
销售费用 2,039.14万元 2,105.66万元 -3.16%
管理费用 2,916.06万元 2,562.64万元 13.79%
财务费用 1,831.91万元 2,435.93万元 -24.80%
研发费用 -
所得税费用 1.07亿元 8,994.01万元 19.40%

2023年一季度主营业务利润为4.21亿元,去年同期为3.53亿元,同比增长19.24%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为9.58亿元,同比小幅增长6.12%;(2)毛利率本期为60.62%,同比小幅增长3.73%。

2、营业总收入同比小幅增加6.12%,净利润同比增加19.38%

2023年一季度,中国国贸营业总收入为9.58亿元,去年同期为9.03亿元,同比小幅增长6.12%,净利润为3.20亿元,去年同期为2.68亿元,同比增长19.38%。

尽管所得税费用本期为1.07亿元,同比增长19.40%,然而主营业务利润本期为4.21亿元,同比增长19.24%,推动净利润同比增长。

净利润从2019年一季度到2020年一季度呈现下降趋势,从2.45亿元下降到2.04亿元,而2020年一季度到2023年一季度呈现上升状态,从2.04亿元增长到3.20亿元。

PART 2
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比率指标

1、盈利能力

中国国贸的盈利能力当前总评分为4.0分,在商业地产行业内的排名为 2/10,综合盈利能力良好。其本期的净资产收益率为3.38,在行业中排名第1,销售净利率为33.35,在行业中排名第3。不仅净资产收益率在同行业中表现优秀,而且销售净利率在同行业中表现良好,总的来说盈利能力表现良好。

2、成长能力

中国国贸的成长能力当前总评分为3.8分,在商业地产行业内的排名为 1/10,综合成长能力良好。其本期的总资产增长率为0.62,在行业中排名第4,主营业务收入增长率为6.12,在行业中排名第1。虽然总资产增长率在同行业中表现一般但是主营业务收入增长率在同行业中表现优秀,所以总的来说成长能力表现良好。

3、运营能力

中国国贸的运营能力当前总评分为3.3分,在商业地产行业内的排名为 2/10,综合运营能力良好。其本期的应收账款周转率为2.72,在行业中排名第5,存货周转率为11.88,在行业中排名第3,总资产周转率为0.07,在行业中排名第2。其应收账款周转率在同行业中表现一般,存货周转率在同行业中表现良好,总资产周转率在同行业中表现良好,所以综合来看运营能力表现良好。

4、偿债能力

中国国贸的偿债能力当前总评分为4.5分,在商业地产行业内的排名为 1/10,综合偿债能力优秀。其本期的流动比率为2.77,在行业中排名第1,速动比率为2.75,在行业中排名第1。不仅流动比率在同行业中表现优秀,而且速动比率在同行业中表现优秀,总的来说偿债能力表现优秀。

5、现金流

中国国贸的现金流当前总评分为4.0分,在商业地产行业内的排名为 1/10,综合现金流良好。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为0.58,在行业中排名第3,资产的经营现金流量回报率为0.04,在行业中排名第1。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现良好,而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现优秀,总的来说现金流表现良好。

PART 3
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负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
长期借款 16.35亿元 44.18% -23.42%
其他应付款 10.99亿元 29.69% 2.51%
应付债券 4.40亿元 11.89% -

注:2019年9月25日发行5亿元的债券,于2024年9月26日到期,利率为2.9%。

PART 4
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净现金流同比小幅下降

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