龙元建设：经营活动现金流连续6年低于净利润
龙元建设2023年一季报解读
龙元建设集团股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“赖振元”。公司主营业务包括建筑总包板块、基建投资板块、绿色建筑板块。公司荣获“2022年度浙江省建筑业先进企业”、“宁波市招标投标领域诚信单位”、象山县“建筑业突出贡献企业”、“外经明星企业”等称号，并荣登宁波市建筑业纳税“十强”企业榜单。
2023年一季度，公司实现营业总收入32.82亿元，同比大幅下降33.24%。扣非净利润9,399.64万元，同比大幅下降32.00%。净利润6,050.31万元，同比大幅下降66.65%。本期经营活动产生的现金流净额为8,210.31万元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降61.31%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.82亿元 | 49.16亿元 | -33.24% |
| 营业成本 | 26.27亿元 | 40.65亿元 | -35.37% |
| 销售费用 | 290.31万元 | 224.72万元 | 29.19% |
| 管理费用 | 9,377.00万元 | 1.26亿元 | -25.41% |
| 财务费用 | 3.88亿元 | 3.52亿元 | 10.19% |
| 研发费用 | 3,403.15万元 | 2,373.82万元 | 43.36% |
| 所得税费用 | 1,799.70万元 | 1.05亿元 | -82.94% |
2023年一季度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为3.35亿元，同比大幅下降61.31%。
虽然毛利率本期为19.95%，同比增长2.64%，不过营业总收入本期为32.82亿元，同比大幅下降33.24%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中信用减值损失本期为-7,633.68万元，占利润总额97.24%，同比大幅下降83.84%。资产减值损失本期为3,370.57万元，占利润总额42.94%，同比大幅增长3.47倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,079.45万元 | -13.75% | -316.59% |
| 资产减值损失 | 3,370.57万元 | 42.94% | 347.24% |
| 营业外支出 | 51.67万元 | 0.66% | 113.80% |
| 其他收益 | 286.04万元 | 3.64% | 23.82% |
| 信用减值损失 | -7,633.68万元 | -97.24% | -83.84% |
| 资产处置收益 | -1.80万元 | -0.02% | - |
2、营业总收入同比下降33.24%，净利润同比下降66.65%
2023年一季度，龙元建设营业总收入为32.82亿元，去年同期为49.16亿元，同比大幅下降33.24%，净利润为6,050.31万元，去年同期为1.81亿元，同比大幅下降66.65%。
净利润同比大幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.30亿元 | -61.31% | 所得税费用 | 1,799.70万元 | -82.94% |
| 资产减值损失 | 3,370.57万元 | 347.24% |
净利润从2020年一季度到2022年一季度呈现持平趋势，从1.80亿元增长到1.81亿元，而2022年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从1.81亿元下降到6,050.31万元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低66.65%，净现金流同比大幅增加75.07%
2023年一季度，龙元建设净利润为6,050.31万元，去年同期为1.81亿元，同比大幅下降66.65%。净现金流为-1.92亿元，去年同期为-7.68亿元，较去年同期大幅增长75.07%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-5.41亿元，去年同期为3.82亿元，由正转负，但是经营活动产生的现金流净额本期为8,210.31万元，去年同期为-10.80亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为4.91亿元，同比大幅增长3.01倍；
但是（1）取得借款收到的现金本期为11.73亿元，同比大幅下降40.33%；（2）偿还债务支付的现金本期为17.06亿元，同比大幅增长39.53%。
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