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时代新材：经营活动现金流净额连续7年为负
时代新材2023年一季报解读
株洲时代新材料科技股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“中国中车集团有限公司”。公司致力于从事轨道交通、工业与工程、风力发电、汽车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售。公司的主要产品为轨道交通、风力发电、汽车、高分子新材料、特种装备及其它。
2023年一季度，公司实现营业总收入40.14亿元，同比小幅增长5.62%。扣非净利润8,533.05万元，同比大幅增长81.49%。本期经营活动产生的现金流净额为-6.70亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.14亿元 | 38.01亿元 | 5.62% |
| 营业成本 | 34.39亿元 | 33.25亿元 | 3.42% |
| 销售费用 | 1.15亿元 | 1.04亿元 | 10.59% |
| 管理费用 | 1.37亿元 | 1.21亿元 | 13.66% |
| 财务费用 | 2,869.37万元 | 267.42万元 | 973.00% |
| 研发费用 | 1.75亿元 | 1.49亿元 | 17.42% |
| 所得税费用 | 3,809.56万元 | 2,386.90万元 | 59.60% |
2023年一季度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为8,990.22万元，同比增长17.06%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为40.14亿元，同比小幅增长5.62%；（2）毛利率本期为14.33%，同比小幅增长1.81%。
PART 2
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净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅降低9.06倍
2023年一季度，时代新材净利润为8,562.63万元，去年同期为8,350.80万元，同比基本持平。净现金流为-4.67亿元，去年同期为-4,639.54万元，较去年同期大幅下降9.06倍。
净现金流同比大幅下降是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为4,773.54万元，同比大幅下降81.22%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-6.70亿元，去年同期为-5.28亿元，同比下降26.88%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为4.50亿元，同比增长21.62%；
但是投资支付的现金本期为3.00亿元，同比大幅增长5.00倍。
2、经营活动现金流净额连续7年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-6.70亿元，经营活动现金流净额为负。自2016年以来经营活动现金流净额连续7年为负。
PART 3
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同业比较情况
1、资产负债率高于行业均值
2023年第一季度时代新材的资产负债率为63.15%，从同业对比情况来看今年第一季度该行业可比上市公司的资产负债率平均水平为44.92%，时代新材的资产负债率相比于同行业可比上市公司较高。
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