国信证券：经营活动现金流净额连续3年为负
国信证券2023年一季报解读
国信证券股份有限公司于2014年上市。公司的主营业务为证券经纪、投资银行、证券自营、资产管理以及资本中介业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入41.64亿元，同比大幅增长39.91%。扣非净利润17.55亿元，同比大幅增长132.61%。净利润17.68亿元，同比大幅增长131.45%。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长157.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.63亿元 | 29.76亿元 | 39.91% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 20.36亿元 | 16.15亿元 | 26.10% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3.51亿元 | 6,495.06万元 | 440.37% |
2023年一季度主营业务利润为21.05亿元，去年同期为8.16亿元，同比大幅增长157.90%。
虽然管理费用本期为20.36亿元，同比增长26.10%，不过营业总收入本期为41.63亿元，同比大幅增长39.91%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中投资收益本期为13.57亿元，占利润总额64.05%，同比下降29.94%。公允价值变动收益本期为7.21亿元，占利润总额34.00%，同比大幅增长144.95%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 13.57亿元 | 64.05% | -29.94% |
| 公允价值变动收益 | 7.21亿元 | 34.00% | 144.95% |
| 营业外收入 | 1,831.77万元 | 0.86% | 15.88% |
| 营业外支出 | 453.38万元 | 0.21% | 38.99% |
| 其他收益 | 3,162.15万元 | 1.49% | -21.38% |
| 汇兑收益 | -68.30万元 | -0.03% | -135.75% |
| 资产处置收益 | -4.03万元 | - | -104.26% |
2、营业总收入同比增加39.91%，净利润同比增加131.45%
2023年一季度，国信证券营业总收入为41.63亿元，去年同期为29.76亿元，同比大幅增长39.91%，净利润为17.68亿元，去年同期为7.64亿元，同比大幅增长131.45%。
本期公允价值变动收益7.21亿元，去年同期为-16.03亿元，同比大幅增长144.95%；本期主营业务利润21.05亿元，同比大幅增长157.90%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2014年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从9.55亿元增长到17.68亿元。
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比大幅增加131.45%，净现金流同比大幅降低49.00%
2023年一季度，国信证券净利润为17.68亿元，去年同期为7.64亿元，同比大幅增长131.45%。净现金流为23.81亿元，去年同期为46.68亿元，同比大幅下降49.00%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-48.71亿元，去年同期为-101.33亿元，同比大幅增长51.93%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为74.37亿元，同比大幅下降49.56%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是偿还债务支付的现金本期为202.58亿元，同比大幅增长90.78%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-48.71亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
发行1000亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 卖出回购金融资产款 | 1,173.82亿元 | 46.64% | 8.59% |
| 代理买卖证券款 | 616.68亿元 | 24.50% | -7.73% |
| 应付债券 | 482.97亿元 | 19.19% | -9.03% |
2、债券信息
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