中国银河：净利润连续3年增长
中国银河2023年一季报解读
中国银河证券股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“中央汇金投资有限责任公司”。公司的主营业务为提供经纪、销售和交易、投资银行和投资管理等综合性证券服务；公司的主要产品为证券经纪业务、期货经纪、投资银行业务、资产管理业务、海外业务、自营及其他证券交易业务。
2023年一季度，公司实现营业总收入86.97亿元，同比增长18.54%。扣非净利润22.56亿元，同比大幅增长45.24%。净利润22.49亿元，同比大幅增长44.22%。本期经营活动产生的现金流净额为54.04亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长51.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 86.97亿元 | 73.37亿元 | 18.54% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 25.47亿元 | 21.02亿元 | 21.14% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 3.13亿元 | 1.54亿元 | 102.99% |
2023年一季度主营业务利润为25.75亿元，去年同期为17.05亿元，同比大幅增长51.02%。
虽然管理费用本期为25.47亿元，同比增长21.14%，不过营业总收入本期为86.97亿元，同比增长18.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中投资收益本期为15.83亿元，占利润总额61.80%，同比大幅增长88.92%。公允价值变动收益本期为8.31亿元，占利润总额32.44%，同比大幅增长4.05倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 15.83亿元 | 61.80% | 88.92% |
| 公允价值变动收益 | 8.31亿元 | 32.44% | 404.88% |
| 营业外收入 | 11.53万元 | 0.01% | -98.87% |
| 营业外支出 | 1,290.17万元 | 0.50% | 791.73% |
| 其他收益 | 4,014.32万元 | 1.57% | 2.98% |
| 汇兑收益 | 2,070.22万元 | 0.81% | 115.96% |
| 资产处置收益 | -104.04万元 | -0.04% | -324.64% |
2、营业总收入同比增加18.54%，净利润同比大幅增加44.22%
2023年一季度，中国银河营业总收入为86.97亿元，去年同期为73.37亿元，同比增长18.54%，净利润为22.49亿元，去年同期为15.59亿元，同比大幅增长44.22%。
本期公允价值变动收益8.31亿元，去年同期为-2.73亿元，同比大幅增长4.05倍；本期主营业务利润25.75亿元，同比大幅增长51.02%；本期投资收益15.83亿元，同比大幅增长88.92%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年一季度到2023年一季度呈现上升趋势，从15.42亿元增长到22.49亿元。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年一季度，中国银河净利润为22.49亿元，去年同期为15.59亿元，同比大幅增长44.22%。净现金流为-136.54亿元，去年同期为-37.39亿元，较去年同期大幅下降2.65倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-143.13亿元，去年同期为-234.05亿元，同比大幅增长38.85%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为54.04亿元，同比大幅下降69.00%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-47.46亿元，去年同期为22.33亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、支付的其他与投资活动有关的现金本期为49.10亿元，同比大幅下降32.20%。
2、取得投资收益收到的现金本期为15.69亿元，同比大幅增长41.35%。
发行1007.55亿元的债券
1、负债结构
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