平煤股份：主营业务利润同比大幅下降
平煤股份2023年一季报解读
平顶山天安煤业股份有限公司于2006年上市。公司主营业务为煤炭开采、煤炭洗选加工和煤炭销售。产品主要有混煤、冶炼精煤、其他洗煤、材料销售、地质勘探。
2023年一季度，公司实现营业总收入86.30亿元，同比小幅下降10.86%。扣非净利润10.22亿元，同比大幅下降37.99%。净利润12.60亿元，同比下降29.59%。本期经营活动产生的现金流净额为36.66亿元，营业总收入同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降36.23%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 86.30亿元 | 96.81亿元 | -10.86% |
| 营业成本 | 62.25亿元 | 64.16亿元 | -2.98% |
| 销售费用 | 5,238.89万元 | 5,015.63万元 | 4.45% |
| 管理费用 | 1.91亿元 | 2.37亿元 | -19.63% |
| 财务费用 | 3.23亿元 | 2.30亿元 | 40.28% |
| 研发费用 | 3,360.36万元 | 3,716.11万元 | -9.57% |
| 所得税费用 | 4.45亿元 | 6.13亿元 | -27.47% |
2023年一季度主营业务利润为15.34亿元，去年同期为24.06亿元，同比大幅下降36.23%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为86.30亿元，同比小幅下降10.86%；（2）毛利率本期为27.87%，同比下降5.86%。
2、营业总收入同比小幅降低10.86%，净利润同比降低29.59%
2023年一季度，平煤股份营业总收入为86.30亿元，去年同期为96.81亿元，同比小幅下降10.86%，净利润为12.60亿元，去年同期为17.89亿元，同比下降29.59%。
尽管营业外利润本期为1.59亿元，去年同期为-2,356.02万元，扭亏为盈，然而主营业务利润本期为15.34亿元，同比大幅下降36.23%，导致净利润同比下降。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现下降趋势，从3.71亿元增长到6.28亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从6.28亿元增长到12.60亿元。
净现金流同比大幅增长
2023年一季度，平煤股份净利润为12.60亿元，去年同期为17.89亿元，同比下降29.59%。净现金流为87.40亿元，去年同期为10.69亿元，同比大幅增长7.18倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为63.34亿元，同比大幅增长2.55倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为36.66亿元，同比大幅增长113.39%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为24.53亿元，同比大幅增长116.26%；
但是取得借款收到的现金本期为90.82亿元，同比大幅增长195.89%。
发行74亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付票据 | 136.83亿元 | 25.00% | 11.97% |
| 一年内到期的非流动负债 | 74.46亿元 | 13.61% | 204.02% |
| 应付债券 | 72.33亿元 | 13.22% | 60.98% |
| 短期借款 | 66.44亿元 | 12.14% | 8.71% |
| 长期应付款 | 55.92亿元 | 10.22% | -26.04% |
| 应付账款 | 43.80亿元 | 8.00% | 2.15% |
2、债券信息
债券信息列表
| 发行日 | 到期日 | 利率（%） | 发行规模（亿元） | |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-03-16 | 2029-03-16 | -- | 29 |
| 2 | 2023-03-22 | 2028-03-23 | 4.48 | 15 |
| 3 | 2023-06-20 | 2028-06-21 | 4.13 | 8 |
| 4 | 2022-08-04 | 2027-08-05 | 4.5 | 7 |
| 5 | 2023-02-20 | 2028-02-21 | 4.98 | 15 |
3、偿债能力指标
| 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | 2022年中报 | 2022年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.76 | 0.60 | 0.59 | 0.74 | 0.81 |
| 速动比率 | 0.75 | 0.57 | 0.54 | 0.68 | 0.74 |
| 现金比率(%) | 0.58 | 0.36 | 0.40 | 0.42 | 0.57 |
| 资产负债率(%) | 66.52 | 69.37 | 66.12 | 69.31 | 69.87 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 24.96 | 9.21 | 11.62 | 16.18 | 27.73 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.13 | 0.08 | 0.12 | - | 0.18 |
| 货币资金/短期债务 | 0.79 | 0.56 | 0.61 | 0.69 | 2.60 |
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