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中天火箭:负债结构

中天火箭2023年一季报解读

陕西中天火箭技术股份有限公司于2020年上市。公司的主营业务是小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售,主要产品有增雨防雹火箭、探空火箭,小型制导火箭,炭/炭热场材料,固体火箭发动机耐烧蚀组件,智能计重系统;截止目前,公司已拥有专利共计166项,其中国防专利18项。

根据中天火箭2023年第一季度财报披露,2023年一季度,公司实现营收1.81亿元,同比小幅下降13.79%。扣非净利润2,726.02万元,同比下降27.94%。中天火箭2023年第一季度净利润2,755.87万元,业绩同比下降28.29%。

PART 1
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主营业务利润同比下降

1、主营业务利润同比下降29.13%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.81亿元 2.10亿元 -13.79%
营业成本 1.20亿元 1.42亿元 -15.34%
销售费用 378.16万元 326.99万元 15.65%
管理费用 1,232.80万元 1,270.08万元 -2.94%
财务费用 -5.72万元 -91.21万元 93.73%
研发费用 1,235.65万元 758.82万元 62.84%
所得税费用 332.30万元 722.36万元 -54.00%

2023年一季度主营业务利润为3,120.01万元,去年同期为4,402.48万元,同比下降29.13%。

虽然毛利率本期为33.68%,同比小幅增长1.21%,不过营业总收入本期为1.81亿元,同比小幅下降13.79%,导致主营业务利润同比下降。

2、营业总收入同比小幅降低13.79%,净利润同比降低28.29%

2023年一季度,中天火箭营业总收入为1.81亿元,去年同期为2.10亿元,同比小幅下降13.79%,净利润为2,755.87万元,去年同期为3,842.92万元,同比下降28.29%。

尽管所得税费用本期为332.30万元,同比大幅下降54.00%,然而主营业务利润本期为3,120.01万元,同比下降29.13%,导致净利润同比下降。

净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现上升趋势,从1,870.26万元增长到4,882.34万元,而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态,从4,882.34万元下降到2,755.87万元。

PART 2
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比率指标

1、盈利能力

中天火箭的盈利能力当前总评分为2.5分,在航天装备Ⅲ行业内的排名为 5/9,综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为1.76,在行业中排名第2,销售净利率为15.22,在行业中排名第7。虽然净资产收益率在同行业中表现良好但是销售净利率在同行业中表现不佳,所以总的来说盈利能力表现一般。

2、成长能力

中天火箭的成长能力当前总评分为1.7分,在航天装备Ⅲ行业内的排名为 6/9,综合成长能力不佳。其本期的总资产增长率为48.74,在行业中排名第4,主营业务收入增长率为-13.79,在行业中排名第8。虽然总资产增长率在同行业中表现一般但是主营业务收入增长率在同行业中表现较差,所以总的来说成长能力表现不佳。

3、运营能力

中天火箭的运营能力当前总评分为2.8分,在航天装备Ⅲ行业内的排名为 5/9,综合运营能力一般。其本期的应收账款周转率为0.41,在行业中排名第5,存货周转率为0.39,在行业中排名第3,总资产周转率为0.06,在行业中排名第4。其应收账款周转率在同行业中表现一般,存货周转率在同行业中表现良好,总资产周转率在同行业中表现一般,所以综合来看运营能力表现一般。

4、偿债能力

中天火箭的偿债能力当前总评分为2.2分,在航天装备Ⅲ行业内的排名为 5/9,综合偿债能力一般。其本期的流动比率为2.7,在行业中排名第5,速动比率为2.29,在行业中排名第5。其流动比率在同行业中表现一般,速动比率在同行业中表现一般,所以综合来看偿债能力表现一般。

5、现金流

中天火箭的现金流当前总评分为2.0分,在航天装备Ⅲ行业内的排名为 6/9,综合现金流不佳。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为-0.61,在行业中排名第5,资产的经营现金流量回报率为-0.04,在行业中排名第6。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现一般,而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现不佳,总的来说现金流表现不佳。

PART 3
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净现金流较去年同期大幅下降

1、净利润同比降低28.29%,净现金流同比大幅降低111.87%

2023年一季度,中天火箭净利润为2,755.87万元,去年同期为3,842.92万元,同比下降28.29%。净现金流为-1.24亿元,去年同期为-5,839.12万元,较去年同期大幅下降111.87%。

净现金流同比大幅下降是因为经营活动产生的现金流净额本期为-1.10亿元,去年同期为-5,385.28万元,同比大幅下降104.68%。

2、经营活动现金流净额连续4年为负

2023年一季度经营活动现金流净额为-1.10亿元,经营活动现金流净额为负。自2019年以来经营活动现金流净额连续4年为负。

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