美凯龙：主营业务利润同比大幅下降
美凯龙2023年一季报解读
红星美凯龙家居集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“车建兴”。公司的主营业务为通过经营和管理自营商场、委管商场、特许经营商场和战略合作商场，为商户、消费者和合作方提供全面服务。主要产品有家居商业服务、建造施工及设计服务、家装相关服务及商品销售。
2023年一季度，公司实现营业总收入26.17亿元，同比下降22.47%。扣非净利润2.16亿元，同比大幅下降54.50%。净利润1.85亿元，同比大幅下降70.73%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低22.47%，净利润同比大幅降低70.73%
2023年一季度，美凯龙营业总收入为26.17亿元，去年同期为33.75亿元，同比下降22.47%，净利润为1.85亿元，去年同期为6.32亿元，同比大幅下降70.73%。
尽管所得税费用本期为8,848.93万元，同比大幅下降64.48%，然而（1）主营业务利润本期为3.92亿元，同比大幅下降48.46%；（2）公允价值变动收益本期为-4,616.69万元，去年同期为8,393.34万元，同比大幅下降155.00%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年一季度到2023年一季度呈现下降趋势，从13.93亿元下降到1.85亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降48.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.17亿元 | 33.75亿元 | -22.47% |
| 营业成本 | 10.52亿元 | 13.01亿元 | -19.14% |
| 销售费用 | 2.57亿元 | 2.78亿元 | -7.49% |
| 管理费用 | 2.92亿元 | 3.54亿元 | -17.44% |
| 财务费用 | 5.27亿元 | 5.71亿元 | -7.71% |
| 研发费用 | 497.12万元 | 1,363.00万元 | -63.53% |
| 所得税费用 | 8,848.93万元 | 2.49亿元 | -64.48% |
2023年一季度主营业务利润为3.92亿元，去年同期为7.61亿元，同比大幅下降48.46%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为26.17亿元，同比下降22.47%；（2）毛利率本期为59.81%，同比下降1.65%。
非主营业务中公允价值变动收益本期为-4,616.69万元，占利润总额16.87%，同比大幅下降155.00%。营业外支出本期为4,041.01万元，占利润总额14.77%，同比大幅增长2.54倍。信用减值损失本期为-3,945.16万元，占利润总额14.42%，同比小幅下降10.08%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -726.56万元 | -2.66% | -113.86% |
| 公允价值变动收益 | -4,616.69万元 | -16.87% | -155.00% |
| 资产减值损失 | -592.02万元 | -2.16% | -5736.40% |
| 营业外收入 | 751.85万元 | 2.75% | 31.31% |
| 营业外支出 | 4,041.01万元 | 14.77% | 253.64% |
| 其他收益 | 1,340.02万元 | 4.90% | -9.30% |
| 信用减值损失 | -3,945.16万元 | -14.42% | -10.08% |
| 资产处置收益 | -46.68万元 | -0.17% | -104.38% |
净现金流同比增长
2023年一季度，美凯龙净利润为1.85亿元，去年同期为6.32亿元，同比大幅下降70.73%。净现金流为-1.92亿元，去年同期为-2.52亿元，较去年同期增长23.69%。
净现金流同比增长原因是：
| 科目名称 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流净额 | -15.01亿元 | 21.76% |
| 投资活动产生的现金流净额 | 2.33亿元 | -42.78% |
| 经营活动产生的现金流净额 | 10.76亿元 | -14.59% |
筹资活动现金流净额同比增长的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为12.19亿元，同比大幅增长2.72倍；
但是偿还债务支付的现金本期为21.57亿元，同比大幅下降43.44%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
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