小商品城：净利润连续5年增长
小商品城2023年一季报解读
浙江中国小商品城集团股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“义乌市人民政府国有资产监督管理办公室”。公司主要从事市场开发经营及配套服务，提供网上交易平台和服务，网上交易市场开发经营等。其主要产品包括市场经营、商品销售、房地产销售、酒店服务、展览广告。
2023年一季度，公司实现营业总收入21.20亿元，同比大幅增长32.69%。扣非净利润10.80亿元，同比大幅增长64.52%。净利润12.21亿元，同比大幅增长82.14%。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比增加32.69%，净利润同比增加82.14%
2023年一季度，小商品城营业总收入为21.20亿元，去年同期为15.98亿元，同比大幅增长32.69%，净利润为12.21亿元，去年同期为6.70亿元，同比大幅增长82.14%。
本期投资收益7.77亿元，同比大幅增长90.91%；本期资产处置收益1.65亿元，同比大幅增长33702.52倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年一季度到2019年一季度呈现下降趋势，从7.21亿元下降到2.00亿元，而2019年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从2.00亿元增长到12.21亿元。
2、主营业务利润同比增长16.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.20亿元 | 15.98亿元 | 32.69% |
| 营业成本 | 14.62亿元 | 10.45亿元 | 39.90% |
| 销售费用 | 2,376.02万元 | 3,021.89万元 | -21.37% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 8,423.08万元 | 29.44% |
| 财务费用 | 4,187.91万元 | 3,531.72万元 | 18.58% |
| 研发费用 | 587.11万元 | 292.67万元 | 100.60% |
| 所得税费用 | 1.53亿元 | 1.07亿元 | 43.07% |
2023年一季度主营业务利润为4.27亿元，去年同期为3.67亿元，同比增长16.47%。
虽然毛利率本期为31.03%，同比小幅下降3.55%，不过营业总收入本期为21.20亿元，同比大幅增长32.69%，推动主营业务利润同比增长。
非主营业务中投资收益本期为7.77亿元，占利润总额56.55%，同比大幅增长90.91%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 7.77亿元 | 56.55% | 90.91% |
| 公允价值变动收益 | 151.70万元 | 0.11% | 1118.16% |
| 营业外收入 | 52.22万元 | 0.04% | -63.97% |
| 营业外支出 | 9.49万元 | 0.01% | -81.31% |
| 其他收益 | 221.40万元 | 0.16% | -9.63% |
| 信用减值损失 | 32.96万元 | 0.02% | 214.41% |
| 资产处置收益 | 1.65亿元 | 12.01% | 3370252.24% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增加82.14%，净现金流同比大幅降低34.28倍
2023年一季度，小商品城净利润为12.21亿元，去年同期为6.70亿元，同比大幅增长82.14%。净现金流为-4.82亿元，去年同期为-1,367.41万元，较去年同期大幅下降34.28倍。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-3.11亿元，去年同期为-6.58亿元，同比大幅增长52.83%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为2.91亿元，同比大幅下降74.01%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为18.23亿元，同比小幅下降8.87%；
但是取得借款收到的现金本期为12.00亿元，同比下降26.92%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-3.11亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
发行15亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 34.98亿元 | 22.47% | 132.95% |
| 其他流动负债 | 33.64亿元 | 21.61% | 6.10% |
| 合同负债 | 32.41亿元 | 20.82% | -2.64% |
| 短期借款 | 13.55亿元 | 8.70% | 53.00% |
| 其他应付款 | 13.44亿元 | 8.64% | -24.34% |
2、债券信息
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