越秀资本：净现金流由负转正
越秀资本2023年一季报解读
广州越秀资本控股集团股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“广州市国资委”。公司主营业务包括不良资产管理、融资租赁、私募基金管理和资本投资等业务。越秀金控是国内首个地方金控上市平台，2020年上半年维持中诚信“AAA”信用评级。
2023年一季度，公司实现营业总收入38.78亿元，同比小幅增长7.57%。扣非净利润7.02亿元，同比增长20.58%。净利润9.74亿元，同比增长24.66%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加7.57%，净利润同比增加24.66%
2023年一季度，越秀资本营业总收入为38.77亿元，去年同期为36.05亿元，同比小幅增长7.57%，净利润为9.74亿元，去年同期为7.82亿元，同比增长24.66%。
尽管公允价值变动收益本期为8,258.76万元，同比大幅下降74.79%，然而（1）投资收益本期为6.85亿元，同比大幅增长113.14%；（2）主营业务利润本期为4.30亿元，同比增长22.13%，推动净利润同比增长。
净利润从2020年一季度到2021年一季度呈现下降趋势，从36.70亿元下降到7.96亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从7.96亿元增长到9.74亿元。
2、主营业务利润同比增长22.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.77亿元 | 36.05亿元 | 7.57% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | 350.21万元 | 67.72万元 | 417.14% |
| 管理费用 | 2.60亿元 | 2.01亿元 | 29.41% |
| 财务费用 | -7,054.29万元 | -7,962.41万元 | 11.41% |
| 研发费用 | 182.59万元 | 165.79万元 | 10.13% |
| 所得税费用 | 2.39亿元 | 1.91亿元 | 25.07% |
2023年一季度主营业务利润为4.30亿元，去年同期为3.52亿元，同比增长22.13%。
虽然管理费用本期为2.60亿元，同比增长29.41%，不过营业总收入本期为38.77亿元，同比小幅增长7.57%，推动主营业务利润同比增长。
非主营业务中投资收益本期为6.85亿元，占利润总额56.44%，同比大幅增长113.14%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6.85亿元 | 56.44% | 113.14% |
| 公允价值变动收益 | 8,258.76万元 | 6.81% | -74.79% |
| 资产减值损失 | -5.69万元 | -0.01% | -157.98% |
| 营业外收入 | 262.02万元 | 0.22% | 138.63% |
| 营业外支出 | 9.43万元 | 0.01% | 170.11% |
| 其他收益 | 1,258.62万元 | 1.04% | 1011.26% |
| 信用减值损失 | 99.39万元 | 0.08% | 103.27% |
净现金流由负转正
2023年一季度，越秀资本净利润为9.74亿元，去年同期为7.82亿元，同比增长24.66%。净现金流为20.86亿元，去年同期为-15.48亿元，由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为12.98亿元，同比大幅下降43.39%，但是经营活动产生的现金流净额本期为13.51亿元，去年同期为-23.47亿元，由负转正，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为83.34亿元，同比大幅增长53.76%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为161.05亿元，同比大幅增长56.64%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为8.64亿元，同比大幅下降73.07%。
发行78亿元的债券
1、负债结构
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