深振业A：经营活动现金流净额连续3年为负
深振业A2023年一季报解读
深圳市振业(集团)股份有限公司于1992年上市。公司主要从事房地产开发与销售。产品类别涉及房产租赁、房产销售、代建服务等。
2023年一季度，公司实现营业总收入2.66亿元，同比下降24.40%。扣非净利润-1,340.10万元，由盈转亏。净利润-1,304.76万元，由盈转亏。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低24.40%，净利润由盈转亏
2023年一季度，深振业A营业总收入为2.66亿元，去年同期为3.51亿元，同比下降24.40%，净利润为-1,304.76万元，去年同期为4,506.55万元，由盈转亏。
尽管所得税费用本期为-643.37万元，去年同期为1,171.34万元，同比大幅下降154.93%，然而（1）主营业务利润本期为-1,420.04万元，去年同期为3,767.03万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期为-2,451.61万元，去年同期为-150.48万元，同比大幅下降15.29倍，导致净利润由盈转亏。
净利润从2019年一季度到2021年一季度呈现上升趋势，从1.16亿元增长到2.84亿元，而2021年一季度到2023年一季度呈现下降状态，从2.84亿元下降到-1,304.76万元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.66亿元 | 3.51亿元 | -24.40% |
| 营业成本 | 1.66亿元 | 1.86亿元 | -10.98% |
| 销售费用 | 1,057.27万元 | 830.09万元 | 27.37% |
| 管理费用 | 3,226.33万元 | 2,583.47万元 | 24.88% |
| 财务费用 | 5,165.19万元 | 5,522.42万元 | -6.47% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -643.37万元 | 1,171.34万元 | -154.93% |
2023年一季度主营业务利润为-1,420.04万元，去年同期为3,767.03万元，由盈转亏。
虽然营业税金及附加本期为1,950.16万元，同比大幅下降48.76%，不过（1）营业总收入本期为2.66亿元，同比下降24.40%；（2）毛利率本期为37.57%，同比下降9.41%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中信用减值损失本期为-2,451.61万元，占利润总额125.84%，同比大幅下降15.29倍。投资收益本期为1,966.25万元，占利润总额100.93%，同比下降1.85%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,966.25万元 | -100.93% | -1.85% |
| 公允价值变动收益 | -40.22万元 | 2.07% | - |
| 营业外收入 | 22.88万元 | -1.17% | -61.85% |
| 营业外支出 | 25.39万元 | -1.30% | 1221.20% |
| 信用减值损失 | -2,451.61万元 | 125.84% | -1529.22% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低105.30倍
2023年一季度，深振业A净利润为-1,304.76万元，去年同期为4,506.55万元，由盈转亏。净现金流为-3.84亿元，去年同期为-361.44万元，较去年同期大幅下降105.30倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为1.58亿元，去年同期为-240.76万元，由负转正，但是经营活动产生的现金流净额本期为-6.46亿元，去年同期为-1.22亿元，同比大幅下降4.28倍，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为4.60亿元，同比增长4.60亿元；
但是收回投资收到的现金本期为6.22亿元，同比增长6.22亿元。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-6.46亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
发行22.5亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 61.63亿元 | 34.17% | 6.66% |
| 合同负债 | 48.63亿元 | 26.96% | 104.77% |
| 其他应付款 | 17.54亿元 | 9.72% | -19.84% |
| 一年内到期的非流动负债 | 15.33亿元 | 8.50% | -15.45% |
| 应付账款 | 13.15亿元 | 7.29% | 12.30% |
2、债券信息
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