国元证券：经营活动现金流净额连续3年为负
国元证券2023年一季报解读
国元证券股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为证券经纪业务、证券信用业务、投资银行业务、自营投资业务、资产管理业务。公司荣获第十七届中国财经风云榜券商科技金融创新奖，新财富中国最佳投行榜单九项大奖等荣誉。
2023年一季度，公司实现营业总收入15.50亿元，同比大幅增长165.65%。扣非净利润5.12亿元，扭亏为盈。净利润5.20亿元，扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-23.90亿元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润扭亏为盈
1、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.50亿元 | 5.83亿元 | 165.65% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 6.20亿元 | 4.21亿元 | 47.18% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.08亿元 | -7,206.85万元 | 249.29% |
2023年一季度主营业务利润为6.28亿元，去年同期为-1.92亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为15.50亿元，同比大幅增长165.65%。
非主营业务中投资收益本期为3.01亿元，占利润总额47.90%，同比大幅增长8.14倍。公允价值变动收益本期为1.97亿元，占利润总额31.32%，同比大幅增长127.43%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 3.01亿元 | 47.90% | 813.90% |
| 公允价值变动收益 | 1.97亿元 | 31.32% | 127.43% |
| 营业外收入 | 1.81万元 | - | -96.50% |
| 营业外支出 | 6.64万元 | 0.01% | -82.59% |
| 其他收益 | 1,062.14万元 | 1.69% | 34.63% |
| 汇兑收益 | 280.76万元 | 0.45% | -60.74% |
| 资产处置收益 | 4.65万元 | 0.01% | - |
2、营业总收入同比增加165.65%，净利润扭亏为盈
2023年一季度，国元证券营业总收入为15.50亿元，去年同期为5.83亿元，同比大幅增长165.65%，净利润为5.20亿元，去年同期为-1.20亿元，扭亏为盈。
本期公允价值变动收益1.97亿元，去年同期为-7.17亿元，同比大幅增长127.43%；本期主营业务利润6.28亿元，去年同期为-1.92亿元，扭亏为盈；本期投资收益3.01亿元，同比大幅增长8.14倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2016年一季度到2018年一季度呈现下降趋势，从2.14亿元下降到1.66亿元，而2018年一季度到2023年一季度呈现上升状态，从1.66亿元增长到5.20亿元。
净现金流由正转负
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅降低153.70%
2023年一季度，国元证券净利润为5.20亿元，去年同期为-1.20亿元，扭亏为盈。净现金流为-8.88亿元，去年同期为16.53亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为15.33亿元，同比大幅下降49.18%；（2）经营活动产生的现金流净额本期为-23.90亿元，去年同期为-13.00亿元，同比大幅下降83.90%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是偿还债务支付的现金本期为113.96亿元，同比大幅增长56.68%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年一季度经营活动现金流净额为-23.90亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
发行127亿元的债券
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