湘财股份：净利润扭亏为盈但经营活动现金流净额由正转负
湘财股份2023年一季报解读
湘财股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“黄伟”。公司的主营业务是证券业务、防水卷材业务、制药业务、食品加工业务以及贸易业务。公司的主要产品为证券服务、金融产品服务、复合防水卷材、建筑防水施工、豆卵磷脂、大豆蛋白质粉、成品油、化工产品、天然橡胶。
根据湘财股份2023年第一季度财报披露，2023年一季度，公司实现营收5.63亿元，同比大幅下降56.61%。扣非净利润1.50亿元，扭亏为盈。湘财股份2023年第一季度净利润1.51亿元，业绩扭亏为盈。
净利润扭亏为盈但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低56.61%，净利润扭亏为盈
2023年一季度，湘财股份营业总收入为5.63亿元，去年同期为12.98亿元，同比大幅下降56.61%，净利润为1.51亿元，去年同期为-6,313.59万元，扭亏为盈。
尽管主营业务利润本期为-4,483.05万元，去年同期为3,755.17万元，由盈转亏，然而公允价值变动收益本期为1.89亿元，去年同期为-1.09亿元，同比大幅增长2.73倍，推动净利润扭亏为盈。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.63亿元 | 12.98亿元 | -56.61% |
| 营业成本 | 1.25亿元 | 8.40亿元 | -85.15% |
| 销售费用 | 99.86万元 | 398.48万元 | -74.94% |
| 管理费用 | 3.06亿元 | 2.30亿元 | 32.87% |
| 财务费用 | 2,600.80万元 | 2,719.67万元 | -4.37% |
| 研发费用 | 2,167.35元 | 110.94万元 | -99.81% |
| 所得税费用 | 5,025.08万元 | 277.32万元 | 1712.05% |
2023年一季度主营业务利润为-4,483.05万元，去年同期为3,755.17万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为77.86%，同比大幅增长42.53%，不过营业总收入本期为5.63亿元，同比大幅下降56.61%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中公允价值变动收益本期为1.89亿元，占利润总额93.74%，同比大幅增长2.73倍。投资收益本期为5,417.86万元，占利润总额26.89%，同比大幅增长3.08倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,417.86万元 | 26.89% | 307.94% |
| 公允价值变动收益 | 1.89亿元 | 93.74% | 273.20% |
| 营业外收入 | 85.51万元 | 0.42% | 393.88% |
| 营业外支出 | 25.04万元 | 0.12% | 45.26% |
| 其他收益 | 329.30万元 | 1.63% | 82.10% |
| 信用减值损失 | -11.09万元 | -0.06% | 96.81% |
| 汇兑收益 | -52.02万元 | -0.26% | -220.53% |
比率指标
1、盈利能力
湘财股份的盈利能力当前总评分为2.9分，在证券Ⅲ行业内的排名为 22/50，综合盈利能力一般。其本期的净资产收益率为1.27，在行业中排名第37，销售净利率为120.42，在行业中排名第5。虽然净资产收益率在同行业中表现不佳但是销售净利率在同行业中表现优秀，所以总的来说盈利能力表现一般。
2、成长能力
湘财股份的成长能力当前总评分为3.9分，在证券Ⅲ行业内的排名为 11/50，综合成长能力良好。其本期的总资产增长率为2.18，在行业中排名第19，主营业务收入增长率为-85.19，在行业中排名第3。不仅总资产增长率在同行业中表现良好，而且主营业务收入增长率在同行业中表现优秀，总的来说成长能力表现良好。
3、运营能力
湘财股份的运营能力当前总评分为4.8分，在证券Ⅲ行业内的排名为 3/50，综合运营能力优秀。其本期的应收账款周转率为0.28，在行业中排名第3，存货周转率为7.63，在行业中排名第1，总资产周转率为0.0，在行业中排名第3。其应收账款周转率在同行业中表现优秀，存货周转率在同行业中表现优秀，总资产周转率在同行业中表现优秀，所以综合来看运营能力表现优秀。
4、偿债能力
湘财股份的偿债能力当前总评分为4.9分，在证券Ⅲ行业内的排名为 1/50，综合偿债能力优秀。其本期的流动比率为1.52，在行业中排名第1，速动比率为1.52，在行业中排名第1。不仅流动比率在同行业中表现优秀，而且速动比率在同行业中表现优秀，总的来说偿债能力表现优秀。
5、现金流
湘财股份的现金流当前总评分为4.4分，在证券Ⅲ行业内的排名为 6/50，综合现金流优秀。其本期的经营现金净流量对销售收入比率为5.33，在行业中排名第1，资产的经营现金流量回报率为0.02，在行业中排名第11。不仅经营现金净流量对销售收入比率在同行业中表现优秀，而且资产的经营现金流量回报率在同行业中表现良好，总的来说现金流表现优秀。
净现金流由正转负
2023年一季度，湘财股份净利润为1.51亿元，去年同期为-6,313.59万元，扭亏为盈。净现金流为-1.22亿元，去年同期为4.73亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为6.69亿元，同比大幅下降37.31%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-7.66亿元，去年同期为-5.72亿元，同比大幅下降33.97%。
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