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锦富技术(300128)2022年年报解读:光电显示薄膜及精密功能器件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,资产负债率同比增加

苏州锦富技术股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务是液晶显示模组(LCM和BLU)及整机、光电显示薄膜及精密功能器件、检测治具及自动化设备、电力设备维护及安装等专业技术服务等。公司主导产品为液晶显示模组(LCM和BLU)、光电显示薄膜及电子功能器件、电力设备维护及安装服务。

根据锦富技术2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.02亿元,同比大幅增长44.21%。扣非净利润-2.44亿元,较去年同期亏损有所减小。锦富技术2022年年度净利润-2.07亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2018年、2021年、2022年。本期经营活动产生的现金流净额为1.09亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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光电显示薄膜及精密功能器件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的营收主要由以下三块构成,分别为光学光电子元器件制造、计算机、通信和其他电子设备制造业、专业技术服务业务。主要产品包括光电显示薄膜及精密功能器件、检测治具及自动化设备、液晶显示模组及整机三项,光电显示薄膜及精密功能器件占比37.70%,检测治具及自动化设备占比18.16%,液晶显示模组及整机占比13.69%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
光学光电子元器件制造 7.20亿元 51.39% 6.87%
计算机、通信和其他电子设备制造业 3.53亿元 25.17% 40.87%
专业技术服务业务 2.16亿元 15.43% 48.58%
其他 9,583.85万元 6.84% 22.39%
通用设备制造 1,046.97万元 0.75% 34.80%
其他业务 601.69万元 0.42% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
光电显示薄膜及精密功能器件 5.29亿元 37.7% 9.88%
检测治具及自动化设备 2.55亿元 18.16% 48.86%
液晶显示模组及整机 1.92亿元 13.69% -1.43%
安装工程 1.04亿元 7.39% 37.82%
消费类电子产品金属器件 9,826.08万元 7.01% 20.18%
其他业务 2.25亿元 16.05% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 12.00亿元 85.59% 20.20%
外销 2.02亿元 14.41% 42.29%

2、光电显示薄膜及精密功能器件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收14.02亿元,与去年同期的9.72亿元相比,大幅增长了44.21%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)光电显示薄膜及精密功能器件本期营收5.29亿元,去年同期为3.78亿元,同比大幅增长了39.74%。

(2)本期新增“安装工程”,营收1.04亿元。

(3)本期新增“降温降噪工程”,营收6,413.63万元。

(4)本期新增“高分子带电清洁”,营收4,863.06万元。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
光电显示薄膜及精密功能器件 5.29亿元 3.78亿元 39.74%
检测治具及 2.55亿元 2.07亿元 22.94%
液晶显示模组及整机 1.92亿元 1.64亿元 16.81%
安装工程 1.04亿元 - -
消费类电子产品金属器件 9,826.08万元 1.21亿元 -18.53%
其他产品 9,583.85万元 7,973.13万元 20.2%
降温降噪工程 6,413.63万元 - -
高分子带电清洁 4,863.06万元 - -
精密模切设备 1,046.97万元 1,585.28万元 -33.96%
太阳能光伏发电收入 601.69万元 576.91万元 4.3%
隔热减震类制品 - 58.29万元 -100.0%
合计 14.02亿元 9.72亿元 44.21%

3、本期新增安装工程导致公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的19.26%,同比增长到了今年的23.38%。

毛利率增长的原因是:

(1)本期新增“安装工程”,毛利率为37.82%。

(2)本期新增“降温降噪工程”,毛利率为55.02%。

(3)本期新增“高分子带电清洁”,毛利率为63.02%。

4、光电显示薄膜及精密功能器件毛利率持续下降

产品毛利率方面,2019-2022年光电显示薄膜及精密功能器件毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的16.39%,大幅下降到2022年的9.88%,2022年检测治具及毛利率为48.86%,同比下降0.24个百分点。

5、海外销售下降率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司海外销售大幅下降,2018年海外销售9.08亿元,2022年下降77.75%,同期2018年国内销售16.56亿元,2022年下降27.54%,国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2019-2022年,国内营收占比从52.04%大幅增长到85.59%,海外营收占比从47.96%大幅下降到14.41%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从18.16%大幅增长到42.29%。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的47.33%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为63.43%、49.91%,总体呈大幅下降趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达20.22%,第二大客户占比10.60%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 2.83亿元 20.22%
客户2 1.49亿元 10.60%
客户3 1.25亿元 8.88%
客户4 5,527.74万元 3.94%
客户5 5,180.11万元 3.69%
合计 6.64亿元 47.33%

PART 2
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主营业务利润亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.02亿元 9.72亿元 44.21%
营业成本 10.74亿元 7.85亿元 36.85%
销售费用 5,985.00万元 4,276.81万元 39.94%
管理费用 1.75亿元 1.17亿元 49.86%
财务费用 3,282.90万元 2,943.24万元 11.54%
研发费用 7,355.25万元 4,941.44万元 48.85%
所得税费用 845.15万元 6,138.69万元 -86.23%

2022年主营业务利润为-2,435.49万元,去年同期为-6,164.95万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为14.02亿元,同比大幅增长44.21%;(2)毛利率本期为23.38%,同比增长4.12%。

非主营业务中资产减值损失本期为-1.23亿元,占利润总额62.02%,同比大幅增长30.87%。投资收益本期为-4,400.70万元,占利润总额22.13%,同比大幅下降43.84倍。营业外收入本期为4,376.14万元,占利润总额22.01%,同比大幅增长3.07倍。信用减值损失本期为-4,168.35万元,占利润总额20.96%,同比小幅增长6.90%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -4,400.70万元 22.13% -4384.19%
公允价值变动收益 -1,179.12万元 5.93% -23131.51%
资产减值损失 -1.23亿元 62.02% 30.87%
营业外收入 4,376.14万元 -22.01% 306.66%
营业外支出 420.01万元 -2.11% 21.38%
其他收益 693.14万元 -3.49% 260.08%
信用减值损失 -4,168.35万元 20.96% 6.90%
资产处置收益 -18.16万元 0.09% 97.42%

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅增加2.36倍

2022年,锦富技术净利润为-2.07亿元,去年同期为-3.45亿元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为1.05亿元,去年同期为-7,718.45万元,由负转正。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4.18亿元,去年同期为4,270.80万元,由正转负,但是筹资活动产生的现金流净额本期为4.13亿元,去年同期为-2.87亿元,由负转正,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额由负转正的原因是:

1、取得借款收到的现金本期为10.11亿元,同比大幅增长99.55%。

2、收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.90亿元,同比大幅增长3.67倍。

3、偿还债务支付的现金本期为6.66亿元,同比下降15.85%。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为4.26亿元,同比增长4.26亿元。

2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.27亿元,同比大幅增长166.96%。

2、经营活动现金流同比大幅下降34.61%

本期经营活动现金流净额为1.09亿元,同比大幅下降34.61%。

固然本期净利润-2.07亿元,去年同期为-3.45亿元,较去年同期亏损有所减小,然而(1)本期存货增加1.12亿元,同比大幅增长11.89倍;(2)本期递延所得税资产增加184.51万元,去年同期为-5,727.00万元,由负转正;(3)本期资产减值准备1.65亿元,同比下降26.06%;(4)本期经营性应付项目增加1.33亿元,同比下降28.50%,导致经营活动现金流净额同比大幅下降。

PART 4
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近2年应收账款周转率呈现大幅增长

2022年,企业应收账款合计5.12亿元,占总资产的17.97%,相较于去年同期的4.01亿元增长了27.60%。

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为3.07。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从2.31大幅增长到了3.07,平均回款时间从155天减少到了117天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

2、三年以上账龄占比增长

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为68.83%,14.68%和16.49%。

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2019年至2022年从84.51%小幅下降到68.83%。三年以上应收账款占比,在2018年至2022年从0.06%持续上涨到16.49%。一年以内的应收账款占比有明显下降,三年以上占比有明显升高。

PART 5
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商誉占有一定比重

在2022年年报告期末,锦富技术形成的商誉为2.68亿元,占净资产的25.75%,商誉计提减值为9,812.43万元,占净利润-2.07亿元的47.34%。

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