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荃银高科(300087)2022年年报解读:水稻收入的增长推动公司营收的大幅增长,存货周转率持续上升

安徽荃银高科种业股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务,以及利用公司优质特色品种带动的订单农业业务。主要产品包括:杂交水稻、杂交玉米、小麦、棉花、油菜、瓜菜等农作物种子。

根据荃银高科2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收34.90亿元,同比大幅增长38.47%。扣非净利润1.76亿元,同比增长17.82%。荃银高科2022年年度净利润3.07亿元,业绩同比大幅增长44.69%。本期经营活动产生的现金流净额为3.98亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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水稻收入的增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为农业,主要产品包括水稻、订单粮食业务、玉米三项,水稻占比44.12%,订单粮食业务占比22.12%,玉米占比9.65%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
农业 34.09亿元 97.67% 26.68%
其他业务 8,137.67万元 2.33% 33.57%
分产品 营业收入 占比 毛利率
水稻 15.40亿元 44.12% 43.28%
订单粮食业务 7.72亿元 22.12% 6.03%
玉米 3.37亿元 9.65% 32.70%
小麦 3.25亿元 9.31% 15.37%
皮棉 1.40亿元 4.0% -11.07%
其他业务 3.77亿元 10.8% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 17.02亿元 48.76% 19.68%
华中 8.27亿元 23.69% 40.55%
西北 3.59亿元 10.28% 27.59%
国外 2.15亿元 6.16% -
西南 1.37亿元 3.92% -
其他业务 2.51亿元 7.19% -

2、水稻收入的增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收34.91亿元,与去年同期的25.21亿元相比,大幅增长了38.47%,主要是因为水稻本期营收15.40亿元,去年同期为12.07亿元,同比增长了27.64%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
水稻 15.40亿元 12.07亿元 27.64%
订单粮食业务 7.72亿元 7.24亿元 6.63%
其他业务 11.78亿元 5.90亿元 99.72%
合计 34.91亿元 25.21亿元 38.47%

3、水稻毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的28.83%,同比小幅下降到了今年的26.84%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)水稻本期毛利率43.28%,去年同期为44.21%,同比下降了0.93%。

(2)订单粮食业务本期毛利率6.03%,去年同期为7.6%,同比下降了1.57%。

4、水稻毛利率持续下降

产品毛利率方面,2019-2022年水稻毛利率呈下降趋势,从2019年的51.09%,下降到2022年的43.28%,2022年订单粮食业务毛利率为6.03%,同比下降1.57个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 34.91亿元 25.21亿元 38.47%
营业成本 25.54亿元 17.94亿元 42.35%
销售费用 2.92亿元 2.32亿元 25.85%
管理费用 2.06亿元 1.77亿元 16.56%
财务费用 1,787.86万元 2,281.56万元 -21.64%
研发费用 9,655.27万元 6,430.76万元 50.14%
所得税费用 7.61万元 56.08万元 -86.43%

2022年主营业务利润为3.17亿元,去年同期为2.25亿元,同比大幅增长40.71%。

虽然毛利率本期为26.84%,同比小幅下降1.99%,不过营业总收入本期为34.91亿元,同比大幅增长38.47%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收34.91亿元,同比大幅增长38.47%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,787.86万元,同比下降21.64%。

财务费用下降的原因是:

虽然利息费用本期为3,649.49万元,去年同期为2,569.76万元,同比大幅增长了42.02%;

但是(1)汇兑收益本期为1,454.10万元,去年同期为307.90万元,同比大幅增长了近4倍;(2)利息收入本期为1,038.63万元,去年同期为321.86万元,同比大幅增长了近2倍;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 3,649.49万元 2,569.76万元
减:汇兑收益 -1,454.10万元 -307.90万元
减:利息收入 -1,038.63万元 -321.86万元
其他 631.10万元 341.55万元
合计 1,787.86万元 2,281.56万元

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

荃银高科2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,711.71万元,占归母净利润的24.48%。

受益于非经常性损益,本期归母净利润同比大幅增长了38.03%,而扣非归母净利润小幅增长了17.82%。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 2.33亿元 1.69亿元
归母净利润增速(%) 38.03 26.68
扣非归母净利润 1.76亿元 1.50亿元
扣非归母净利润增速(%) 17.82 37.89

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 4,166.28万元
政府补助 3,437.34万元
其他 -1,891.91万元
合计 5,711.71万元

(一)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为4,136.94万元,主要是使用权资产的处置收益。

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额3,437.34万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,996.94万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 1,052.92万元
其他 364.65万元
小计 3,414.51万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
安徽省重大专项经费兑现-三重一创 882.47万元
商业化育种项目 170.00万元
高新区经贸局信保补贴 121.23万元
邛崃市农业农村局水稻制种补贴 67.67万元
良种攻关项目 65.57万元
动植物新品种绩效奖励 60.00万元
稳岗补贴 52.81万元
高新区财政国库工程研究中心政策兑现款 50.00万元
现代种业项目资金 50.00万元

往期留存政府补助剩余金额为5,521.15万元,其中1,052.92万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
抗病优质水稻新品种泰两优251的研发和产业化应用项目补助 133.33万元
现代农业园区产业化财政补助项目 82.00万元
玉米良种繁育及加工基地项目 79.73万元
上海科技兴农项目 69.85万元
科技局市关键共性技术与成果工程化项目 58.62万元
2020年省级科学技术研究与开发资金 50.00万元
2020年国家救灾备荒种子储备 42.50万元
合肥市高产优质杂交水稻良种繁育及加工基地 42.04万元
优质、多抗、高产杂交水稻种质资源及品种精准高效培育及应用 40.00万元
脆秆水稻秸秆饲用化、新品种选育及绿色栽培集成技术攻关 40.00万元

(2)本期共收到政府补助6,669.43万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注3) 4,307.84万元
本期政府补助计入当期利润 1,996.94万元
其他 364.65万元
小计 6,669.43万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
玉米种子生产加工仓储中心项目补助 1,503.00万元
昌吉市杂交玉米基地建设 921.50万元
抗病优质水稻新品种泰两优251的研发和产业化应用项目补助 600.00万元
合肥市科技局重大专项经费 240.00万元
环巢湖优质绿色粮种全产业链项目 221.29万元

(3)本期政府补助余额还剩下8,776.07万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
玉米种子生产加工仓储中心项目补助 1,503.00万元
中国好粮油 1,450.00万元
昌吉市杂交玉米基地建设 893.28万元
现代农业园区产业化财政补助项目 705.73万元
抗病优质水稻新品种泰两优251的研发和产业化应用项目补助 466.67万元
玉米良种繁育及加工基地项目 408.86万元
杂交水稻育种能力建设及产业化示范工程 323.18万元
农作物新品种培育合肥市技术创新中心平 300.00万元
合肥市科技局重大专项经费 240.00万元
高产、优质杂交新两优343产业化及育种工程 235.10万元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率持续上升

从2019年到2022年,收入从11.54亿元3年里,大幅增长到34.91亿元,增长率为67.52%,同时存货从7.34亿元增长到15.65亿元,增长率为37.74%,可以看出,3年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

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