中国中车(601766)2022年年报解读:非经常性损益增加了归母净利润的收益,新产业毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
中国中车股份有限公司于2008年上市。公司是一家交通运输装备机械制造企业,公司主要从事铁路机车、客车、货车、动车组、城轨地铁车辆及重要零部件的研发、制造、销售、修理、租赁,和轨道交通装备专有技术延伸产业,以及相关技术服务,信息咨询,实业投资与管理,进出口等。
根据中国中车2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收2,229.39亿元,同比基本持平。扣非净利润79.71亿元,同比小幅增长5.99%。中国中车2022年年度净利润143.52亿元,业绩同比增长15.58%。
新产业毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为轨道交通装备及其延伸产业,主要产品包括铁路装备、新产业、城轨与城市基础设施三项,铁路装备占比37.31%,新产业占比34.59%,城轨与城市基础设施占比25.00%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
轨道交通装备及其延伸产业 | 2,229.39亿元 | 100.0% | 21.22% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
铁路装备 | 831.80亿元 | 37.31% | 24.50% |
新产业 | 771.10亿元 | 34.59% | 17.63% |
城轨与城市基础设施 | 557.29亿元 | 25.0% | 20.73% |
现代服务 | 69.20亿元 | 3.1% | 25.73% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
中国大陆 | 1,985.57亿元 | 89.06% | - |
其他国家或地区 | 243.82亿元 | 10.94% | - |
2、新产业毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的20.57%,同比小幅增长到了今年的21.22%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)新产业本期毛利率17.63%,去年同期为16.6%,同比小幅增长了1.03%。
(2)城轨与城市基础设施本期毛利率20.73%,去年同期为20.35%,同比增长了0.38%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入基本持平,净利润同比增加15.58%
2022年,中国中车营业总收入为2,229.39亿元,去年同期为2,257.32亿元,同比基本持平,净利润为143.52亿元,去年同期为124.18亿元,同比增长15.58%。
尽管营业外利润本期为1.40亿元,同比大幅下降84.85%,然而(1)资产处置收益本期为25.51亿元,同比大幅增长150.99%;(2)主营业务利润本期为117.66亿元,同比小幅增长11.73%,推动净利润同比增长。
净利润从2015年到2020年呈现持平趋势,从140.98亿元下降到138.23亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从138.23亿元增长到143.52亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2,229.39亿元 | 2,257.32亿元 | -1.24% |
营业成本 | 1,756.26亿元 | 1,793.04亿元 | -2.05% |
销售费用 | 77.24亿元 | 72.64亿元 | 6.33% |
管理费用 | 134.02亿元 | 134.81亿元 | -0.59% |
财务费用 | -3.43亿元 | 3.80亿元 | -190.35% |
研发费用 | 131.30亿元 | 130.85亿元 | 0.34% |
所得税费用 | 17.67亿元 | 13.37亿元 | 32.17% |
非主营业务中资产处置收益本期为25.51亿元,占利润总额15.82%,同比大幅增长150.99%。其他收益本期为17.93亿元,占利润总额11.12%,同比小幅增长8.09%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 3.07亿元 | 1.90% | 26.57% |
公允价值变动收益 | 4.90亿元 | 3.04% | 58.04% |
资产减值损失 | -6.14亿元 | -3.81% | 30.63% |
营业外收入 | 7.80亿元 | 4.84% | -46.91% |
营业外支出 | 6.40亿元 | 3.97% | 17.38% |
其他收益 | 17.93亿元 | 11.12% | 8.09% |
信用减值损失 | -3.12亿元 | -1.94% | -650.11% |
资产处置收益 | 25.51亿元 | 15.82% | 150.99% |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
中国中车2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益36.82亿元,占归母净利润的31.6%。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
非流动资产处置损益 | 25.51亿元 |
政府补助 | 19.72亿元 |
计入非经常性损益的金融投资收益 | 5.72亿元 |
其他 | -14.12亿元 |
合计 | 36.82亿元 |
(一)非流动资产处置损益
本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为25.51亿元,非流动资产处置损益的具体构成是固定资产处置利得19.07亿元无形资产处置利得6.43亿元。
(二)政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额19.72亿元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
往期留存政府补助计入当期利润(注2) | 8.74亿元 |
本期政府补助计入当期利润(注1) | 6.94亿元 |
其他 | 3.06亿元 |
小计 | 18.74亿元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
科技项目拨款 | 8.31亿元 |
其他 | 7.37亿元 |
往期留存政府补助剩余金额为50.24亿元,其中9.77亿元计入当期利润中,主要明细如下表所示:
注2.留存收益转入当期收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
科技项目拨款及创新企业奖 | 6.41亿元 |
拆迁补偿款 | 1.19亿元 |
(2)本期共收到政府补助15.59亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 6.94亿元 |
本期政府补助留存计入后期利润(注3) | 5.59亿元 |
其他 | 3.06亿元 |
小计 | 15.59亿元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
科技项目拨款及创新企业奖 | 4.78亿元 |
其他 | 5,190.60万元 |
基建补助 | 2,707.80万元 |
土地补贴返还款 | 100.00万元 |
拆迁补偿款 | 37.80万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下47.20亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
拆迁补偿款 | 23.26亿元 |
科技项目拨款及创新企业奖 | 18.39亿元 |
土地补贴返还款 | 10.14亿元 |
扣非净利润趋势
净现金流同比大幅下降
2022年,中国中车净利润为143.52亿元,去年同期为124.18亿元,同比增长15.58%。净现金流为39.60亿元,去年同期为140.18亿元,同比大幅下降71.75%。