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富森美(002818)2022年年报解读:公允价值变动收益同比大幅下降推动净利润同比小幅下降,市场租赁及服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

成都富森美家居股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“刘兵”。公司主营业务为装饰建材家居和汽配市场的开发、租赁和服务。公司的主要产品是市场租赁服务、市场服务、营销广告策划、委托经营管理、委托经营管理。

根据富森美2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.83亿元,同比小幅下降3.52%。扣非净利润7.62亿元,同比小幅下降4.64%。富森美2022年年度净利润8.04亿元,业绩同比小幅下降14.05%。本期经营活动产生的现金流净额为11.02亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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市场租赁及服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为商务服务业,其中市场租赁及服务为第一大收入来源,占比82.32%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
商务服务业 14.83亿元 100.0% 68.97%
分产品 营业收入 占比 毛利率
市场租赁及服务 12.21亿元 82.32% 75.71%
装饰装修工程收入 1.33亿元 8.95% -
其他 1.09亿元 7.37% 70.91%
委托经营管理 1,175.47万元 0.79% -
营销广告策划 833.21万元 0.56% 6.77%
分地区 营业收入 占比 毛利率
成都地区 14.20亿元 95.78% 71.24%
四川省内其他地区 6,102.21万元 4.12% -
四川省外 148.32万元 0.1% -

2、市场租赁及服务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收14.83亿元,与去年同期的15.37亿元相比,小幅下降了3.52%,主要是因为市场租赁及服务本期营收12.21亿元,去年同期为12.71亿元,同比小幅下降了4.0%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
市场租赁及服务 12.21亿元 12.71亿元 -4.0%
其他业务 2.62亿元 2.65亿元 -1.22%
合计 14.83亿元 15.37亿元 -3.52%

3、市场租赁及服务毛利率持续增长

2022年公司毛利率为68.97%,同比去年的70.06%基本持平。值得一提的是,虽然市场租赁及服务营收额在下降,但是毛利率却在提升。2020-2022年市场租赁及服务毛利率呈小幅增长趋势,从2020年的70.20%,小幅增长到2022年的75.71%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅下降推动净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比下降3.52%,净利润同比下降14.05%

2022年,富森美营业总收入为14.83亿元,去年同期为15.37亿元,同比小幅下降3.52%,净利润为8.04亿元,去年同期为9.36亿元,同比小幅下降14.05%。

本期公允价值变动收益-589.70万元,去年同期为8,401.09万元,同比大幅下降107.02%;本期主营业务利润8.68亿元,同比小幅下降4.70%;本期投资收益7,899.62万元,同比下降22.78%,是导致净利润小幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从3.05亿元增长到9.36亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从9.36亿元下降到8.04亿元。

2、主营业务利润同比小幅下降4.70%,销售费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.83亿元 15.37亿元 -3.52%
营业成本 4.60亿元 4.60亿元 -0.01%
销售费用 866.07万元 712.55万元 21.55%
管理费用 7,129.82万元 7,741.93万元 -7.91%
财务费用 -77.36万元 -35.65万元 -117.01%
研发费用 -
所得税费用 1.39亿元 1.61亿元 -13.52%

2022年主营业务利润为8.68亿元,去年同期为9.11亿元,同比小幅下降4.70%。

主营业务利润同比小幅下降主要是由于营业总收入本期为14.83亿元,同比小幅下降3.52%。

2022年公司营收14.83亿元,同比小幅下降3.52%。虽然营收在下降,但是销售费用却在增长。

本期销售费用为866.07万元,同比增长21.54%。

销售费用增长的原因是:

虽然业务宣传费本期为141.48万元,去年同期为270.65万元,同比大幅下降了47.73%;

但是(1)职工薪酬本期为459.07万元,去年同期为250.05万元,同比大幅增长了83.59%;(2)折旧与摊销费本期为144.31万元,去年同期为56.92万元,同比大幅增长了153.56%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 459.07万元 250.05万元
折旧与摊销费 144.31万元 56.92万元
业务宣传费 141.48万元 270.65万元
其他 121.21万元 134.94万元
合计 866.07万元 712.55万元

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产22.05%,投资种类比较多

在2022年年报告期末,富森美用于金融投资的资产为15.58亿元,占总资产的22.05%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,218.81万元,占净利润8.04亿元的2.76%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 7.46亿元
大全能源 2.95亿元
东莞市架桥四期先进制造投资合伙企业(有限合伙) 8,000万元
深圳市欧瑞博科技股份有限公司 7,960万元
兴储世纪科技股份有限公司 6,000万元
其他 2.98亿元
合计 15.58亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 2,659.41万元
投资收益 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的投资收益 163.6万元
投资收益 受让股权交易费用 -14.49万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 -2,345.97万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 1,756.27万元
合计 2,218.81万元

PART 4
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较多的对成都宏明电子股份有限公司投资

在2022年年报告期末,富森美用于对外股权投资的资产为4.27亿元,占总资产的6.04%。对外股权投资所产生的收益为4,991.16万元,占净利润8.04亿元的6.2%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益4,988.31万元和处置外股权投资的收益2.85万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
成都宏明电子股份有限公司 4.27亿元 5,000.7万元
其他 0元 -12.39万元
合计 4.27亿元 4,988.31万元

成都宏明电子股份有限公司

从下表可以明显的看出,成都宏明电子股份有限公司带来的收益处于年年增长的情况,且投资收益率由2020年的7.68%增长至12.92%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


成都宏明电子股份有限公司 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 0元 5,000.7万元 4.27亿元
2021年 0元 4,365.78万元 3.87亿元
2020年 3.28亿元 2,519.87万元 3.49亿元

PART 5
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在建工程余额猛增

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