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深华发A(000020)2022年年报解读:注塑件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,本期归母净利润主要来源于政府补助

深圳中恒华发股份有限公司于1992年上市,实际控制人为“李中秋”。公司的主营业务是精密注塑件的加工、销售;液晶显示器的加工、销售;轻型包装材料的加工、销售以及物业租赁业务。公司的主要产品为显示器、注塑件、EPS产品、物业租赁、废料收入、水电费及其他。

根据深华发A2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.64亿元,同比小幅下降13.22%。扣非净利润458.91万元,同比下降28.06%。深华发A2022年年度净利润1,012.78万元,业绩同比大幅增长40.63%。本期经营活动产生的现金流净额为8,239.12万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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注塑件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业、橡胶和塑料制品业、租赁及其他,主要产品包括显示器和塑和泡沫件两项,其中显示器占比62.31%,塑和泡沫件占比29.63%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
计算机、通信和其他电子设备制造业 4.14亿元 62.31% 5.37%
橡胶和塑料制品业 1.97亿元 29.63% 1.91%
租赁及其他 5,357.38万元 8.06% 81.41%
分产品 营业收入 占比 毛利率
显示器 4.14亿元 62.31% 5.37%
塑和泡沫件 1.97亿元 29.63% 1.91%
租赁及其他 5,357.38万元 8.06% 81.41%

2、注塑件收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收6.64亿元,与去年同期的7.66亿元相比,小幅下降了13.22%,主要是因为注塑件本期营收1.55亿元,去年同期为1.78亿元,同比大幅下降了31.07%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
显示器 4.14亿元 4.15亿元 -0.34%
注塑件 1.55亿元 1.78亿元 -31.07%
其他业务 9,537.57万元 1.72亿元 -
合计 6.64亿元 7.66亿元 -13.22%

3、显示器毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的10.81%,同比小幅下降到了今年的10.48%,主要是因为显示器本期毛利率5.37%,去年同期为5.68%,同比小幅下降5.46%。

4、注塑件毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年显示器毛利率呈下降趋势,从2020年的6.63%,下降到2022年的5.37%,2019-2022年注塑件毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的10.68%,大幅下降到2022年的5.64%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的65.91%,此前2019-2021年,前五大客户集中度分别为83.08%、69.72%、67.13%,总体呈大幅下降趋势,其中第一大客户占比17.40%,第二大客户占比16.20%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 1.16亿元 17.40%
第二名 1.08亿元 16.20%
第三名 1.07亿元 16.15%
第四名 5,624.27万元 8.46%
第五名 5,119.19万元 7.70%
合计 4.38亿元 65.91%

PART 2
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净利润近6年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比小幅降低13.22%,净利润同比大幅增加40.63%

2022年年度,深华发A营业总收入为6.64亿元,去年同期为7.66亿元,同比小幅下降13.22%,净利润为1,012.78万元,去年同期为720.19万元,同比大幅增长40.63%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失406.60万元,去年同期损失150.92万元,同比大幅下降;

但是(1)其他收益本期为514.78万元,去年同期为109.77万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为1,343.87万元,去年同期为1,089.35万元,同比增长。

值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。

2、主营业务利润同比增长23.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.64亿元 7.66亿元 -13.22%
营业成本 5.95亿元 6.83亿元 -12.89%
销售费用 922.67万元 844.05万元 9.32%
管理费用 3,197.85万元 4,148.48万元 -22.92%
财务费用 253.86万元 779.55万元 -67.44%
研发费用 882.38万元 1,079.49万元 -18.26%
所得税费用 519.07万元 474.87万元 9.31%

2022年年度主营业务利润为1,343.87万元,去年同期为1,089.35万元,同比增长23.36%。

3、净现金流同比大幅增长3.09倍

2022年年度,深华发A净现金流为2,225.73万元,去年同期为544.45万元,同比大幅增长3.09倍。

净现金流同比大幅增长原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
收回投资收到的现金 1.25亿元 - 投资支付的现金 1.25亿元 -
购买商品、接受劳务支付的现金 3.34亿元 -20.40% 收到其他与筹资活动有关的现金 18.83万元 -99.39%
取得借款收到的现金 7,660.93万元 -24.52%

PART 3
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本期归母净利润主要来源于政府补助

深华发A2022年的归母净利润主要来源于非经常性损益553.87万元,占归母净利润的54.69%。

本期归母净利润大幅增长了40.63%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 1,012.78万元 720.19万元
归母净利润增速(%) 40.63 5.44
扣非归母净利润 458.91万元 637.94万元
扣非归母净利润增速(%) -28.06 55.47

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 514.78万元
固定资产清理减值 -102.08万元
其他 141.17万元
合计 553.87万元

政府补助

(1)本期政府补助对利润的贡献为514.78万元。

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 466.97万元
其他 47.81万元
小计 514.78万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
2021省级外经贸发展专项资金 350.00万元
2021省级外经贸发展专项资金(加工贸易事项) 57.58万元

(2)本期共收到政府补助466.97万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 466.97万元
小计 466.97万元

(3)本期政府补助余额还剩下308.75万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
2020年工业投资和技术改造及智能化改造专项资金 153.30万元
2018年省级传统产业改造升级专项资金 120.00万元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率持续下降,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失304.52万元,坏账损失影响利润

2022年,深华发A资产减值损失406.60万元,其中主要是存货跌价准备减值合计304.52万元。

2022年企业存货周转率为7.58,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从36天增加到了47天,企业存货周转能力下降,2022年深华发A存货余额合计6,644.66万元,占总资产的12.18%,同比去年的9,058.57万元大幅下降26.65%。

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