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酒钢宏兴(600307)2022年年报解读:不锈钢收入的下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润由盈转亏

甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司于2000年上市。公司是一家集采矿、选矿、烧结、焦化、炼铁、炼钢、热轧、冷轧以及不锈钢生产为一体,具备年产1000万吨以上钢材生产能力的综合型钢铁企业。公司的主要产品为焦炭、化产、动力、钢坯、板材、线材、棒材、卷板、不锈钢。

根据酒钢宏兴2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收446.11亿元,同比小幅下降8.34%。扣非净利润-27.98亿元,由盈转亏。酒钢宏兴2022年年度净利润-24.76亿元,业绩由盈转亏。

PART 1
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不锈钢收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为钢铁产品,占比高达94.04%,主要产品包括卷板、卷板、不锈钢、线材四项,棒材占比31.77%,卷板占比24.32%,不锈钢占比17.30%,线材占比14.08%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
钢铁产品 419.51亿元 94.04% 2.23%
其他业务 17.66亿元 3.96% 25.14%
焦化产品 6.62亿元 1.48% -0.13%
动力产品 2.24亿元 0.5% -8.90%
其他 691.29万元 0.02% 1.99%
分产品 营业收入 占比 毛利率
棒材 141.71亿元 31.77% -2.30%
卷板 108.51亿元 24.32% 5.80%
不锈钢 77.15亿元 17.3% 7.45%
线材 62.82亿元 14.08% -1.99%
板材 29.31亿元 6.57% 6.17%
其他业务 26.60亿元 5.96% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
西北地区 329.13亿元 73.78% 1.37%
其他地区 99.31亿元 22.26% 4.65%
其他业务 17.66亿元 3.96% 25.14%

2、不锈钢收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收446.11亿元,与去年同期的486.68亿元相比,小幅下降了8.34%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)不锈钢本期营收77.15亿元,去年同期为99.16亿元,同比下降了22.19%。

(2)线材本期营收62.82亿元,去年同期为77.25亿元,同比下降了18.68%。

(3)棒材本期营收141.71亿元,去年同期为150.02亿元,同比小幅下降了5.54%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
棒材 141.71亿元 150.02亿元 -5.54%
卷板 108.51亿元 109.74亿元 -1.11%
不锈钢 77.15亿元 99.16亿元 -22.19%
线材 62.82亿元 77.25亿元 -18.68%
板材 29.31亿元 27.96亿元 4.83%
化产 6.62亿元 4.55亿元 45.46%
动力 2.24亿元 1.84亿元 21.55%
其他 691.29万元 1,714.31万元 -59.68%
焦炭 7.07万元 287.95万元 -97.54%
钢坯 - 4,917.80万元 -100.0%
其他业务 17.66亿元 15.46亿元 14.24%
合计 446.11亿元 486.68亿元 -8.34%

3、棒材毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的13.11%,同比大幅下降到了今年的3.04%。

毛利率大幅下降的原因是:

(1)棒材本期毛利率-2.29%,去年同期为10.32%,同比大幅下降了12.61%。

(2)卷板本期毛利率5.8%,去年同期为18.38%,同比大幅下降了12.58%。

(3)不锈钢本期毛利率7.45%,去年同期为14.26%,同比大幅下降了6.81%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏

1、主营业务利润由盈转亏,管理费用增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 446.11亿元 486.68亿元 -8.34%
营业成本 432.53亿元 422.89亿元 2.28%
销售费用 15.68亿元 16.05亿元 -2.32%
管理费用 11.42亿元 9.40亿元 21.51%
财务费用 5.37亿元 5.86亿元 -8.25%
研发费用 8.37亿元 7.41亿元 12.86%
所得税费用 -3.19亿元 2.20亿元 -244.88%

2022年主营业务利润为-29.70亿元,去年同期为21.89亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为446.11亿元,同比小幅下降8.34%;(2)毛利率本期为3.04%,同比大幅下降10.07%。

2022年公司营收446.11亿元,同比小幅下降8.34%。虽然营收在下降,但是管理费用、研发费用却在增长。

1、研发费用小幅增长

本期研发费用为8.37亿元,同比小幅增长12.86%。研发费用小幅增长的原因是:

(1)直接投入本期为6.12亿元,去年同期为5.45亿元,同比小幅增长了12.3%。

(2)折旧费用本期为1.19亿元,去年同期为8,467.57万元,同比大幅增长了41.04%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
直接投入 6.12亿元 5.45亿元
折旧费用 1.19亿元 8,467.57万元
其他 1.05亿元 1.12亿元
合计 8.37亿元 7.41亿元

2、管理费用增长

本期管理费用为11.42亿元,同比增长21.51%。管理费用增长的原因如下表所示:


管理费用增长项 本期发生额 上期发生额 管理费用下降项 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5.37亿元 4.15亿元 水土流失防治及环境治理费 902.39万元 7,017.13万元
折旧、摊销及物料消耗 3.20亿元 2.37亿元 租赁费 69.60万元 4,200.85万元
修理、劳务费、服务费 1.40亿元 8,247.86万元

2、营业总收入同比小幅降低8.34%,净利润由盈转亏

2022年,酒钢宏兴营业总收入为446.11亿元,去年同期为486.68亿元,同比小幅下降8.34%,净利润为-24.76亿元,去年同期为14.88亿元,由盈转亏。

本期主营业务利润-29.70亿元,去年同期为21.89亿元,由盈转亏,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2015年到2021年呈现上升趋势,从-74.11亿元增长到14.88亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从14.88亿元下降到-24.76亿元。

PART 3
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存货周转率提升

从2015年到2022年,收入从547.77亿元减少到446.11亿元,增长率为-2.65%,同期存货从23.31亿元增长到53.87亿元,增长率为18.72%,可以看出,7年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为6.39,在2020年到2022年酒钢宏兴存货周转率从5.54提升到了6.39,存货周转天数从64天减少到了56天。2022年酒钢宏兴存货余额合计53.87亿元,占总资产的13.80%,同比去年的81.43亿元大幅下降了33.85%。

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到58.68%,余额同比减少31.94%;其次,自制半成品占比20.31%,余额同比减少40.52%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 32.71亿元 4,130.31万元 32.30亿元
自制半成品 11.32亿元 1.09亿元 10.23亿元
库存商品 11.00亿元 3,619.27万元 10.64亿元

PART 4
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在建工程余额猛增

2022年,酒钢宏兴在建工程余额合计35.66亿元,较去年的13.09亿元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入23.51亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,焦化厂1、2#焦炉优化升级建设项目本期新增投入11.74亿元。

新立项项目

储运部嘉东料场绿色智能化改造项目-料场改造分项工程项目

该项目为2022年新立项项目,于2022年2月11日发布建设公告,项目规模 (一)储运部嘉东料场绿色智能化改造项目核定投资额 190,000万元。

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