杭钢股份(600126)2022年年报解读：原燃料及金属贸易收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降，主营业务利润同比大幅下降
杭州钢铁股份有限公司于1998年上市。公司主营业务为钢铁及其压延产品的生产和销售。公司主要产品为热轧钢材、钢铁生产副产品、报原燃料及金属贸易、废旧物资，消费行业为冷轧压延、建筑用钢（钢结构）、集装箱制造、管线制造、汽车制造、造船、刀模具等行业。
根据杭钢股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收433.25亿元，同比小幅下降13.28%。扣非净利润4.24亿元，同比大幅下降72.26%。杭钢股份2022年年度净利润4.82亿元，业绩同比大幅下降70.63%。
原燃料及金属贸易收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是黑色金属冶炼及加工，一块是原燃料及金属贸易，主要产品包括热轧钢材、原燃料及金属贸易、废旧物资三项，热轧钢材占比41.84%，原燃料及金属贸易占比23.46%，废旧物资占比18.96%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 黑色金属冶炼及加工 | 242.31亿元 | 55.93% | 4.19% |
| 原燃料及金属贸易 | 101.63亿元 | 23.46% | 1.20% |
| 废旧物资 | 82.14亿元 | 18.96% | -0.09% |
| 其他业务 | 5.05亿元 | 1.16% | 4.20% |
| 其他 | 2.13亿元 | 0.49% | 16.16% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 热轧钢材 | 181.27亿元 | 41.84% | 5.07% |
| 原燃料及金属贸易 | 101.63亿元 | 23.46% | 1.20% |
| 废旧物资 | 82.14亿元 | 18.96% | -0.09% |
| OEM钢材 | 49.58亿元 | 11.44% | 0.62% |
| 钢铁生产副产品 | 11.45亿元 | 2.64% | 5.66% |
| 其他业务 | 7.18亿元 | 1.66% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 352.40亿元 | 81.34% | 3.00% |
| 境内其他地区 | 40.82亿元 | 9.42% | 1.02% |
| 华南 | 21.11亿元 | 4.87% | 2.90% |
| 境外 | 13.88亿元 | 3.2% | 0.39% |
| 其他业务 | 5.05亿元 | 1.16% | 4.20% |
2、原燃料及金属贸易收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收433.25亿元，与去年同期的499.61亿元相比，小幅下降了13.28%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）原燃料及金属贸易本期营收101.63亿元，去年同期为222.73亿元，同比大幅下降了54.37%。
（2）OEM钢材本期营收49.58亿元，去年同期为72.31亿元，同比大幅下降了31.43%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 热轧钢材 | 181.27亿元 | 191.63亿元 | -5.4% |
| 原燃料及金属贸易 | 101.63亿元 | 222.73亿元 | -54.37% |
| 废旧物资 | 82.14亿元 | 67.01亿元 | 22.57% |
| OEM钢材 | 49.58亿元 | - | - |
| 钢铁生产副产品 | 11.45亿元 | 6.87亿元 | 66.68% |
| 其他 | 2.13亿元 | 3.90亿元 | -45.32% |
| 其他业务 | 5.05亿元 | 7.47亿元 | -32.5% |
| 合计 | 433.25亿元 | 499.61亿元 | -13.28% |
3、热轧钢材毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的5.47%，同比大幅下降到了今年的2.74%，主要是因为热轧钢材本期毛利率5.07%，去年同期为12.12%，同比大幅下降了7.05%。
4、主要发展线下销售模式
在销售模式上，企业主要渠道为线下销售，占主营业务收入的98.66%。2022年线下销售营收422.47亿元，相较于去年下降13.51%，同期毛利率为2.68%，同比减少2.81个百分点。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降75.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 433.25亿元 | 499.61亿元 | -13.28% |
| 营业成本 | 421.39亿元 | 472.26亿元 | -10.77% |
| 销售费用 | 1,788.81万元 | 2,030.77万元 | -11.92% |
| 管理费用 | 4.38亿元 | 4.39亿元 | -0.35% |
| 财务费用 | -3.96亿元 | -3.37亿元 | -17.77% |
| 研发费用 | 5.35亿元 | 5.30亿元 | 1.01% |
| 所得税费用 | 8,289.89万元 | 5.01亿元 | -83.44% |
2022年主营业务利润为4.85亿元，去年同期为19.69亿元，同比大幅下降75.37%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为433.25亿元，同比小幅下降13.28%；（2）毛利率本期为2.74%，同比大幅下降2.73%。
2、营业总收入同比小幅降低13.28%，净利润同比大幅降低70.72%
2022年，杭钢股份营业总收入为433.25亿元，去年同期为499.61亿元，同比小幅下降13.28%，净利润为4.80亿元，去年同期为16.40亿元，同比大幅下降70.72%。
尽管所得税费用本期为8,289.89万元，同比大幅下降83.44%，然而主营业务利润本期为4.85亿元，同比大幅下降75.37%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年到2021年呈现上升趋势，从9.33亿元增长到16.40亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从16.40亿元下降到4.80亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降70.72%，净现金流同比大幅降低142.41%
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