松霖科技(603992)2022年年报解读：投资收益同比大幅下降推动净利润同比小幅下降，较多的金融投资
厦门松霖科技股份有限公司于2019年上市。公司主营业务是厨卫类产品及美容健康类产品的研发、生产和销售以及“松霖·家”业务（整屋及工程配套装修业务）。主要产品是花洒、淋浴系统、升降杆、龙头、软管、浴室柜、智能马桶、沙发、床、美容花洒、美容仪、冲牙器、松霖·家。
根据松霖科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收31.80亿元，同比小幅增长6.84%。扣非净利润2.88亿元，同比小幅增长13.88%。松霖科技2022年年度净利润2.86亿元，业绩同比小幅下降8.52%。
主营业务构成
公司的主营业务为制造业，其中健康硬件IDM为第一大收入来源，占比96.28%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 31.81亿元 | 100.0% | 30.79% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 健康硬件IDM | 30.62亿元 | 96.28% | 31.35% |
| 松霖·家 | 1.18亿元 | 3.72% | 16.13% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境外地区 | 21.62亿元 | 67.98% | 35.13% |
| 境内地区 | 10.19亿元 | 32.02% | 21.56% |
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长23.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.81亿元 | 29.77亿元 | 6.84% |
| 营业成本 | 22.01亿元 | 20.97亿元 | 4.96% |
| 销售费用 | 1.60亿元 | 1.19亿元 | 34.27% |
| 管理费用 | 2.55亿元 | 2.36亿元 | 8.23% |
| 财务费用 | -3,974.58万元 | 1,567.81万元 | -353.51% |
| 研发费用 | 1.92亿元 | 1.70亿元 | 13.36% |
| 所得税费用 | 3,478.42万元 | 4,629.73万元 | -24.87% |
2022年主营业务利润为3.88亿元，去年同期为3.15亿元，同比增长23.10%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为31.81亿元，同比小幅增长6.84%；（2）财务费用本期为-3,974.58万元，同比大幅下降3.54倍；（3）毛利率本期为30.79%，同比小幅增长1.25%。
非主营业务中投资收益本期为-5,682.87万元，占利润总额17.75%，同比大幅下降3.55倍。资产减值损失本期为-4,008.43万元，占利润总额12.52%，同比大幅下降2.68倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -5,682.87万元 | -17.75% | -355.23% |
| 公允价值变动收益 | 161.39万元 | 0.50% | -87.26% |
| 资产减值损失 | -4,008.43万元 | -12.52% | -268.27% |
| 营业外收入 | 295.01万元 | 0.92% | 67.89% |
| 营业外支出 | 1,885.23万元 | 5.89% | 1007.51% |
| 其他收益 | 2,331.37万元 | 7.28% | -3.91% |
| 信用减值损失 | 514.09万元 | 1.61% | 212.18% |
| 资产处置收益 | 1,506.81万元 | 4.71% | 3167.77% |
2、营业总收入同比小幅增加6.84%，净利润同比小幅降低8.55%
2022年，松霖科技营业总收入为31.81亿元，去年同期为29.77亿元，同比小幅增长6.84%，净利润为2.85亿元，去年同期为3.12亿元，同比小幅下降8.55%。
尽管主营业务利润本期为3.88亿元，同比增长23.10%，然而（1）投资收益本期为-5,682.87万元，去年同期为2,226.58万元，同比大幅下降3.55倍；（2）资产减值损失本期为-4,008.43万元，去年同期为-1,088.45万元，同比大幅下降2.68倍，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2019年到2021年呈现上升趋势，从2.34亿元增长到3.12亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从3.12亿元下降到2.85亿元。
净现金流由负转正
2022年，松霖科技净利润为2.85亿元，去年同期为3.12亿元，同比小幅下降8.55%。净现金流为4.98亿元，去年同期为-1.47亿元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-6.68亿元，去年同期为-3.32亿元，同比大幅下降101.28%，但是（1）筹资活动产生的现金流净额本期为5.50亿元，去年同期为-1.03亿元，由负转正；（2）经营活动产生的现金流净额本期为6.15亿元，同比大幅增长113.53%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为2.09亿元，同比大幅增长2.27倍；
但是取得借款收到的现金本期为8.74亿元，同比大幅增长9.50倍。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.14亿元，同比大幅下降36.25%；
但是投资支付的现金本期为12.57亿元，同比大幅增长148.95%。
较多的金融投资
金融投资占总资产9.42%，投资主体为风险投资
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