箭牌家居(001322)2022年年报解读：资产负债率同比下降
箭牌家居集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“谢岳荣”。公司是一家集研发、生产、销售与服务于一体的大型现代化制造企业，致力于为消费者提供一站式智慧家居解决方案，目标是成为国际一流的智慧家居品牌。公司产品主要分为卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具、瓷砖、浴缸浴房、定制橱衣柜、其他共七大类。
根据箭牌家居2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收75.14亿元，同比小幅下降10.27%。扣非净利润5.41亿元，同比基本持平。
主营业务构成
公司的主营业务为制造业，主要产品包括卫生陶瓷、龙头五金、浴室家具三项，卫生陶瓷占比46.71%，龙头五金占比27.55%，浴室家具占比10.75%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 74.75亿元 | 99.49% | 32.59% |
| 其他业务 | 3,816.35万元 | 0.51% | 83.15% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 卫生陶瓷 | 35.10亿元 | 46.71% | 34.03% |
| 龙头五金 | 20.70亿元 | 27.55% | 30.50% |
| 浴室家具 | 8.08亿元 | 10.75% | 32.21% |
| 瓷砖 | 5.12亿元 | 6.82% | - |
| 浴缸浴房 | 4.13亿元 | 5.49% | - |
| 其他业务 | 2.01亿元 | 2.68% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 74.75亿元 | 99.49% | 32.98% |
| 境外 | 3,844.61万元 | 0.51% | 6.16% |
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降15.68%，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 75.13亿元 | 83.73亿元 | -10.27% |
| 营业成本 | 50.46亿元 | 58.56亿元 | -13.84% |
| 销售费用 | 7.15亿元 | 7.99亿元 | -10.44% |
| 管理费用 | 6.53亿元 | 5.47亿元 | 19.51% |
| 财务费用 | 1,614.29万元 | 1,550.44万元 | 4.12% |
| 研发费用 | 3.41亿元 | 2.88亿元 | 18.17% |
| 所得税费用 | 1.01亿元 | 5,938.93万元 | 70.79% |
2022年主营业务利润为6.61亿元，去年同期为7.84亿元，同比下降15.68%。
虽然毛利率本期为32.85%，同比小幅增长2.79%，不过营业总收入本期为75.13亿元，同比小幅下降10.27%，导致主营业务利润同比下降。
2022年公司营收75.13亿元，同比小幅下降10.27%。虽然营收在下降，但是管理费用、研发费用却在增长。
1、研发费用增长
本期研发费用为3.41亿元，同比增长18.17%。研发费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1.98亿元，去年同期为1.52亿元，同比大幅增长了30.42%。
（2）材料消耗本期为9,804.10万元，去年同期为7,641.60万元，同比增长了28.3%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1.98亿元 | 1.52亿元 |
| 材料消耗 | 9,804.10万元 | 7,641.60万元 |
| 折旧摊销 | 1,838.78万元 | 1,894.33万元 |
| 其他 | 2,655.17万元 | 4,134.10万元 |
| 合计 | 3.41亿元 | 2.88亿元 |
2、管理费用增长
本期管理费用为6.53亿元，同比增长19.51%。管理费用增长的原因是：
（1）停工损失本期为9,678.11万元，去年同期为5,876.86万元，同比大幅增长了64.68%。
（2）折旧与摊销本期为1.33亿元，去年同期为1.10亿元，同比增长了20.79%。
（3）职工薪酬本期为2.80亿元，去年同期为2.68亿元，同比小幅增长了4.58%。
（4）咨询及中介费本期为2,633.56万元，去年同期为1,959.26万元，同比大幅增长了34.42%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 2.80亿元 | 2.68亿元 |
| 折旧与摊销 | 1.33亿元 | 1.10亿元 |
| 停工损失 | 9,678.11万元 | 5,876.86万元 |
| 咨询及中介费 | 2,633.56万元 | 1,959.26万元 |
| 其他 | 1.18亿元 | 9,082.80万元 |
| 合计 | 6.53亿元 | 5.47亿元 |
2、营业总收入同比小幅降低10.27%，净利润基本持平
2022年，箭牌家居营业总收入为75.13亿元，去年同期为83.73亿元，同比小幅下降10.27%，净利润为5.92亿元，去年同期为5.76亿元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | 3,349.25万元 | 128.45% | 主营业务利润 | 6.61亿元 | -15.68% |
| 所得税费用 | 1.01亿元 | 70.79% |
净利润从2018年到2019年呈现上升趋势，从3.07亿元增长到6.21亿元，而2019年到2022年呈现持平状态，从6.21亿元下降到5.92亿元。
净现金流同比大幅增长
2022年，箭牌家居净利润为5.92亿元，去年同期为5.76亿元，同比基本持平。净现金流为7.30亿元，去年同期为3,574.24万元，同比大幅增长19.41倍。
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