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宁波中百(600857)2022年年报解读:归母净利润依赖于与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益,偏好金融投资

宁波中百股份有限公司于1994年上市,实际控制人为“徐柏良”。公司主要从事商业零售业务,宁波地区为公司商业零售业务的主导区域。主要产品和服务为批发和零售业、房地产租赁经营、商业服务业。

根据宁波中百2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.07亿元,同比小幅增长8.76%。扣非净利润3,331.82万元,同比小幅下降7.80%。宁波中百2022年年度净利润3.62亿元,业绩同比大幅增长9.10倍。本期经营活动产生的现金流净额为684.49万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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商业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事商业、房地产租赁经营、商业服务业。

分行业 营业收入 占比 毛利率
商业 8.94亿元 98.51% 6.55%
房地产租赁经营 642.99万元 0.71% 51.13%
其他业务 636.74万元 0.7% 64.03%
商业服务业 67.76万元 0.07% 77.49%
分地区 营业收入 占比 毛利率
浙江地区 8.94亿元 98.59% 6.60%
黑龙江地区 642.99万元 0.71% 51.13%
其他业务 636.74万元 0.7% 64.03%

2、商业收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收9.07亿元,与去年同期的8.34亿元相比,小幅增长了8.76%,主要是因为商业本期营收8.94亿元,去年同期为8.18亿元,同比小幅增长了9.25%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
商业 8.94亿元 8.18亿元 9.25%
房地产租赁经营 642.99万元 871.21万元 -26.2%
商业服务业 67.76万元 77.32万元 -12.37%
其他业务 636.74万元 652.27万元 -2.38%
合计 9.07亿元 8.34亿元 8.76%

3、商业毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的9.54%,同比下降到了今年的7.33%,主要是因为商业本期毛利率6.55%,去年同期为8.44%,同比下降了1.89%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加8.76%,净利润同比大幅增加9.10倍

2022年,宁波中百营业总收入为9.07亿元,去年同期为8.34亿元,同比小幅增长8.76%,净利润为3.62亿元,去年同期为3,586.45万元,同比大幅增长9.10倍。

本期营业外利润3.16亿元,去年同期为-177.35万元,扭亏为盈,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2018年到2021年呈现持平趋势,从3,662.78万元下降到3,586.45万元,而2021年到2022年呈现上升状态,从3,586.45万元增长到3.62亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.07亿元 8.34亿元 8.76%
营业成本 8.41亿元 7.54亿元 11.42%
销售费用 869.37万元 979.78万元 -11.27%
管理费用 3,362.02万元 3,618.61万元 -7.09%
财务费用 -188.61万元 -158.37万元 -19.10%
研发费用 -
所得税费用 676.27万元 865.36万元 -21.85%

2022年公司营收9.07亿元,同比小幅增长8.76%。虽然营收在增长,但是销售费用却在下降。

本期销售费用为869.37万元,同比小幅下降11.27%。销售费用小幅下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为487.37万元,去年同期为528.71万元,同比小幅下降了7.82%。

(2)其他本期为10.21万元,去年同期为44.36万元,同比大幅下降了76.99%。

(3)广告费本期为236.06万元,去年同期为259.15万元,同比小幅下降了8.91%。

(4)促销费本期为45.86万元,去年同期为61.68万元,同比下降了25.65%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 487.37万元 528.71万元
广告费 236.06万元 259.15万元
促销费 45.86万元 61.68万元
其他 100.07万元 130.23万元
合计 869.37万元 979.78万元

非主营业务中营业外支出本期为-3.16亿元,占利润总额85.54%,同比大幅下降156.38倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2,988.70万元 8.10% 53.53%
公允价值变动收益 614.97万元 1.67% 1552.98%
营业外收入 20.67万元 0.06% -19.75%
营业外支出 -3.16亿元 -85.54% -15637.97%
其他收益 26.69万元 0.07% 109.44%
信用减值损失 1,153.61元 - -97.27%
资产处置收益 -1,886.14元 - -102.19%

PART 3
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归母净利润依赖于与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益

宁波中百2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为3.62亿元,非经常性损益为3.29亿元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 3.16亿元
其他 1,295.72万元
合计 3.29亿元

与公司正常经营业务无关的或有事项

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益的具体构成是第十节七、24。

扣非净利润趋势

PART 4
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偏好金融投资

金融投资占总资产45.83%,投资主体的重心由风险投资转变为股票投资

在2022年年报告期末,宁波中百用于金融投资的资产为4.41亿元,占总资产的45.83%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,603.67万元,占净利润3.62亿元的9.95%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
股票投资 4.41亿元
合计 4.41亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
股票和股权投资 4.09亿元
其他 1,078元
合计 4.09亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间的投资收益和处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期间取得的投资收益 85.29万元
投资收益 处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产取得的投资收益 1,096.27万元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间的投资收益 1,807.13万元
公允价值变动收益 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益 614.97万元
合计 3,603.67万元

PART 5
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资产负债率同比大幅下降

2022年,企业资产负债率为18.63%,同比大幅下降31.66%。

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