天味食品(603317)2022年年报解读:中式菜品调料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年下降
四川天味食品集团股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“邓文”。公司的主营业务为川味复合调味料的研发、生产和销售;公司的主要产品有火锅底料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱、甜面酱;公司先后荣获农业产业化国家重点龙头企业等40多项荣誉称号,是中国调味品协会理事单位。
根据天味食品2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收26.91亿元,同比大幅增长32.84%。扣非净利润2.92亿元,同比大幅增长138.05%。天味食品2022年年度净利润3.41亿元,业绩同比大幅增长84.73%。
中式菜品调料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为食品制造业,2022年年报母公司为公司主营产品。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
食品制造业 | 26.89亿元 | 99.95% | 34.22% |
其他业务 | 135.24万元 | 0.05% | 27.81% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
母公司 | 26.75亿元 | 99.43% | 28.31% |
瑞生投资 | 8.83万元 | 0.0% | -32.37% |
其他业务 | 1,523.74万元 | 0.57% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
西南地区 | 7.42亿元 | 27.56% | 33.51% |
华东地区 | 6.66亿元 | 24.77% | 33.45% |
华中地区 | 4.48亿元 | 16.64% | 33.59% |
华北地区 | 2.77亿元 | 10.31% | 35.87% |
西北地区 | 2.17亿元 | 8.08% | 35.54% |
其他业务 | 3.40亿元 | 12.64% | - |
2、中式菜品调料收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收26.91亿元,与去年同期的20.26亿元相比,大幅增长了32.84%。
主营业务大幅增长的原因是:
(1)中式菜品调料本期营收11.81亿元,去年同期为8.49亿元,同比大幅增长了39.15%。
(2)火锅调料本期营收11.98亿元,去年同期为8.75亿元,同比大幅增长了36.92%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
火锅调料 | 11.98亿元 | 8.75亿元 | 36.92% |
中式菜品调料 | 11.81亿元 | 8.49亿元 | 39.15% |
香肠腊肉调料 | 2.01亿元 | 2.12亿元 | -5.14% |
香辣酱 | 4,559.85万元 | 3,516.15万元 | 29.68% |
鸡精 | 4,125.12万元 | 3,568.95万元 | 15.58% |
其他 | 2,210.34万元 | 1,730.68万元 | 27.71% |
其他业务 | 135.24万元 | 160.66万元 | -15.83% |
合计 | 26.91亿元 | 20.26亿元 | 32.84% |
3、中式菜品调料毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的32.22%,同比小幅增长到了今年的34.22%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)中式菜品调料本期毛利率36.21%,去年同期为31.23%,同比增长了4.98%。
(2)火锅调料本期毛利率33.02%,去年同期为31.89%,同比小幅增长了1.13%。
4、主要发展经销商模式
在销售模式上,企业主要渠道为经销商,占主营业务收入的80.53%。2022年经销商营收21.66亿元,相较于去年增长38.32%,同期毛利率为34.38%,同比增加1.56个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长145.92%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 26.91亿元 | 20.26亿元 | 32.84% |
营业成本 | 17.70亿元 | 13.73亿元 | 28.92% |
销售费用 | 3.88亿元 | 3.94亿元 | -1.62% |
管理费用 | 1.50亿元 | 1.10亿元 | 36.40% |
财务费用 | -1,820.45万元 | -3,472.33万元 | 47.57% |
研发费用 | 3,197.40万元 | 2,620.78万元 | 22.00% |
所得税费用 | 6,318.79万元 | 3,174.23万元 | 99.07% |
2022年主营业务利润为3.47亿元,去年同期为1.41亿元,同比大幅增长145.92%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为26.91亿元,同比大幅增长32.84%;(2)毛利率本期为34.22%,同比小幅增长2.00%。
2、营业总收入同比增加32.84%,净利润同比增加84.73%
2022年,天味食品营业总收入为26.91亿元,去年同期为20.26亿元,同比大幅增长32.84%,净利润为3.41亿元,去年同期为1.84亿元,同比大幅增长84.73%。
尽管所得税费用本期为6,318.79万元,同比大幅增长99.07%,然而主营业务利润本期为3.47亿元,同比大幅增长145.92%,推动净利润同比大幅增长。
净利润从2017年到2020年呈现上升趋势,从1.84亿元增长到3.64亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从3.64亿元下降到3.41亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加84.73%,净现金流同比大幅增加64.71%
2022年,天味食品净利润为3.41亿元,去年同期为1.84亿元,同比大幅增长84.73%。净现金流为-5.95亿元,去年同期为-16.87亿元,较去年同期大幅增长64.71%。
净现金流同比大幅增长是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为-10.86亿元,去年同期为-17.18亿元,同比大幅增长36.82%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为5.46亿元,同比大幅增长127.23%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然投资支付的现金本期为68.77亿元,同比增长15.95%;
但是收回投资收到的现金本期为59.60亿元,同比增长24.17%。
2、经营活动现金流同比大幅增长127.23%
本期经营活动现金流净额为5.46亿元,同比大幅增长127.23%。
固然本期存货增加3,855.25万元,去年同期为-1.34亿元,由负转正,然而(1)本期经营性应付项目增加2.57亿元,去年同期为-1.05亿元,由负转正;(2)本期净利润3.41亿元,同比大幅增长84.73%,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
侧重金融投资且金融投资收益贡献一定利润
1、金融投资占总资产53.92%且金融投资收益占净利润16.37%,投资主体为债券投资
在2022年年报告期末,天味食品用于金融投资的资产为26亿元,占总资产的53.92%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为5,576.26万元,占净利润3.41亿元的16.37%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
交易性金融资产-其他 | 25亿元 |
其他 | 1亿元 |
合计 | 26亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 5,576.26万元 |
合计 | 5,576.26万元 |
2、金融投资资产同比大额增长,金融投资收益连续3年递增
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅增长了10亿元,增速为62.5%。
较多的对外股权投资
在2022年年报告期末,天味食品用于对外股权投资的资产为3.98亿元,占总资产的8.25%。对外股权投资所产生的收益为-145.83万元,占净利润3.41亿元的-0.43%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
四川航佳生物科技有限公司 | 1.8亿元 | -236.02万元 |
北京千喜鹤餐饮管理有限公司 | 1亿元 | 0元 |
四川墨比品牌优创科技有限公司 | 4,975万元 | 0元 |
其他 | 6,795.19万元 | 90.19万元 |
合计 | 3.98亿元 | -145.83万元 |
1、四川航佳生物科技有限公司
四川航佳生物科技有限公司业务性质为牛油生产。
同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。