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千禾味业(603027)2022年年报解读:酱油收入的增长推动公司营收的增长,资产负债率同比大幅增加

千禾味业食品股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“伍超群”。公司从事高品质酱油、食醋、料酒等调味品的研发、生产和销售。主要产品有酱油、食醋、料酒等调味品等。

根据千禾味业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收24.36亿元,同比增长26.55%。扣非净利润3.38亿元,同比大幅增长55.29%。千禾味业2022年年度净利润3.44亿元,业绩同比大幅增长55.35%。

PART 1
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酱油收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为食品制造业,主要产品包括酱油和其他两项,其中酱油占比62.10%,其他占比20.75%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
食品制造业 23.97亿元 98.37% 35.96%
其他业务 3,966.10万元 1.63% 72.64%
分产品 营业收入 占比 毛利率
酱油 15.13亿元 62.1% 37.15%
其他 5.06亿元 20.75% 31.60%
食醋 3.78亿元 15.52% 37.02%
原辅料包材、广宣品等 3,966.10万元 1.63% 72.64%
分地区 营业收入 占比 毛利率
西部区域 9.93亿元 40.77% 37.96%
东部区域 5.44亿元 22.33% 35.65%
北部区域 4.46亿元 18.33% 41.84%
中部区域 2.48亿元 10.18% 24.40%
南部区域 1.65亿元 6.77% 26.40%
其他业务 3,966.10万元 1.62% -

2、酱油收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收24.36亿元,与去年同期的19.25亿元相比,增长了26.55%,主要是因为酱油本期营收15.13亿元,去年同期为11.82亿元,同比增长了28.01%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
酱油 15.13亿元 11.82亿元 28.01%
食醋 3.78亿元 3.22亿元 17.59%
其他业务 5.45亿元 4.22亿元 29.29%
合计 24.36亿元 19.25亿元 26.55%

3、酱油毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的40.38%,同比小幅下降到了今年的36.56%,主要是因为酱油本期毛利率37.15%,去年同期为43.93%,同比下降了6.78%。

4、食醋毛利率持续下降

产品毛利率方面,2019-2022年酱油毛利率呈下降趋势,从2019年的50.32%,下降到2022年的37.15%,2018-2022年食醋毛利率呈下降趋势,从2018年的52.36%,下降到2022年的37.02%。

5、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的67.57%。2022年经销营收16.19亿元,相较于去年增长28.94%,同期毛利率为30.07%,同比减少5.79个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅增长60.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 24.36亿元 19.25亿元 26.55%
营业成本 15.46亿元 11.48亿元 34.66%
销售费用 3.31亿元 3.88亿元 -14.69%
管理费用 7,296.46万元 6,499.85万元 12.26%
财务费用 -830.87万元 -270.42万元 -207.25%
研发费用 6,452.48万元 5,538.98万元 16.49%
所得税费用 5,770.80万元 3,984.09万元 44.85%

2022年主营业务利润为4.10亿元,去年同期为2.55亿元,同比大幅增长60.36%。

虽然毛利率本期为36.56%,同比小幅下降3.82%,不过营业总收入本期为24.36亿元,同比增长26.55%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收24.36亿元,同比增长26.55%。虽然营收在增长,但是财务费用、销售费用却在下降。

1、财务收益大幅增长

本期财务费用为-830.87万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了207.25%。整体来看:虽然利息费用本期为137.63万元,去年同期为2.27万元,同比大幅增长了近60倍,但是利息收入本期为944.30万元,去年同期为308.19万元,同比大幅增长了近2倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -944.30万元 -308.19万元
利息费用 137.63万元 2.27万元
其他 -24.20万元 35.50万元
合计 -830.87万元 -270.42万元

2、销售费用小幅下降

本期销售费用为3.31亿元,同比小幅下降14.69%。销售费用小幅下降的原因是:虽然职工薪酬本期为1.57亿元,去年同期为1.31亿元,同比增长了19.67%,但是促销及广告宣传费本期为1.45亿元,去年同期为2.29亿元,同比大幅下降了36.51%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.57亿元 1.31亿元
促销及广告宣传费 1.45亿元 2.29亿元
其他 2,869.24万元 2,802.60万元
合计 3.31亿元 3.88亿元

2、营业总收入同比增加26.55%,净利润同比大幅增加55.35%

2022年,千禾味业营业总收入为24.36亿元,去年同期为19.25亿元,同比增长26.55%,净利润为3.44亿元,去年同期为2.21亿元,同比大幅增长55.35%。

本期主营业务利润4.10亿元,同比大幅增长60.36%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2017年到2022年呈现上升趋势,从1.44亿元增长到3.44亿元。

2022年,千禾味业在建工程余额合计3.48亿元,较去年的2.76亿元上涨了26.02%。

其中,本期重要在建工程新增投入2.00亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,年产60万吨调味品智能制造项目本期新增投入1.70亿元。

大额转固项目

味在眉山.千禾博物馆

该项目项目预算为1.06亿元,本期投入3,050.18万元,目前该项目累计投入占预算比例已达12962%,已大幅超出预算。项目本期转入固定资产1.28亿元,期末账面余额86.72万元,目前项目工程进度已达100%,已基本完工。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
1.06亿元 86.72万元 3,050.18万元 137.18亿元 1.28亿元 100.00%

新增较大投入项目

年产60万吨调味品智能制造项目

该项目于2020年11月14日发布建设公告。

4、建设内容:年产50万吨酿造酱油、10万吨料酒产能

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