华盛昌(002980)2022年年报解读：环境检测类收入的大幅下降导致公司营收的下降，净利润连续3年下降
深圳市华盛昌科技实业股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“袁剑敏”。公司的主营业务是从事测量测试仪器仪表的技术研究、设计开发、生产和销售。公司的主要产品是公司产品主要包括电工电力类，环境检测类，医疗、建筑、汽车检测类。
根据华盛昌2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收5.97亿元，同比下降19.36%。扣非净利润8,746.80万元，同比大幅下降32.97%。华盛昌2022年年度净利润9,840.25万元，业绩同比大幅下降33.93%。本期经营活动产生的现金流净额为5,217.77万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
环境检测类收入的大幅下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为仪器仪表制造业，占比高达95.78%，主要产品包括电工电力类和环境检测类两项，其中电工电力类占比55.14%，环境检测类占比25.66%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 仪器仪表制造业 | 5.72亿元 | 95.78% | 39.95% |
| 其他 | 2,518.39万元 | 4.22% | 32.84% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电工电力类 | 3.29亿元 | 55.14% | 34.42% |
| 环境检测类 | 1.53亿元 | 25.66% | 53.79% |
| 建筑与汽车类 | 6,674.90万元 | 11.18% | 34.49% |
| 配件及其他类 | 4,121.35万元 | 6.91% | - |
| 新能源类 | 662.67万元 | 1.11% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外 | 5.16亿元 | 86.46% | 39.18% |
| 国内 | 8,078.15万元 | 13.54% | 42.67% |
2、环境检测类收入的大幅下降导致公司营收的下降
2022年公司营收5.97亿元，与去年同期的7.40亿元相比，下降了19.36%，主要是因为环境检测类本期营收1.53亿元，去年同期为2.48亿元，同比大幅下降了38.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电工电力类 | 3.29亿元 | 3.39亿元 | -3.0% |
| 环境检测类 | 1.53亿元 | 2.48亿元 | -38.35% |
| 建筑与汽车类 | 6,674.90万元 | 7,425.61万元 | -10.11% |
| 其他业务 | 4,784.02万元 | 7,818.42万元 | -38.81% |
| 合计 | 5.97亿元 | 7.40亿元 | -19.36% |
3、电工电力类毛利率持续下降
2022年公司毛利率为39.65%，同比去年的40.25%基本持平。值得一提的是，电工电力类在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2022年电工电力类毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的39.74%，小幅下降到2022年的34.42%，2022年环境检测类毛利率为53.79%，同比小幅增加3.12个百分点。
4、主要发展ODM模式
在销售模式上，企业主要渠道为ODM，占主营业务收入的74.54%。2022年ODM营收4.45亿元，相较于去年下降20.08%，同期毛利率为35.19%，同比下降0.16个百分点。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的47.01%，相较于2021年的48.76%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达28.91%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 1.73亿元 | 28.91% |
| 客户二 | 3,729.57万元 | 6.25% |
| 客户三 | 3,019.44万元 | 5.06% |
| 客户四 | 2,058.35万元 | 3.45% |
| 客户五 | 1,993.99万元 | 3.34% |
| 合计 | 2.81亿元 | 47.01% |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降35.00%，研发费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.97亿元 | 7.40亿元 | -19.36% |
| 营业成本 | 3.60亿元 | 4.42亿元 | -18.55% |
| 销售费用 | 4,820.45万元 | 4,602.18万元 | 4.74% |
| 管理费用 | 3,413.69万元 | 3,643.98万元 | -6.32% |
| 财务费用 | -2,452.49万元 | -10.77万元 | -22662.46% |
| 研发费用 | 7,530.97万元 | 5,831.12万元 | 29.15% |
| 所得税费用 | 677.55万元 | 1,989.47万元 | -65.94% |
2022年主营业务利润为9,885.17万元，去年同期为1.52亿元，同比大幅下降35.00%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.97亿元，同比下降19.36%；（2）毛利率本期为39.65%，同比下降0.60%。
2022年公司营收5.97亿元，同比下降19.36%。虽然营收在下降，但是研发费用、销售费用却在增长。
1、研发费用增长
本期研发费用为7,530.97万元，同比增长29.15%。
研发费用增长的原因是：
虽然咨询费本期为178.28万元，去年同期为429.23万元，同比大幅下降了58.46%；
但是（1）检测及认证费本期为1,465.42万元，去年同期为424.09万元，同比大幅增长了近2倍；（2）工资及社保本期为3,858.63万元，去年同期为3,209.44万元，同比增长了20.23%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 工资及社保 | 3,858.63万元 | 3,209.44万元 |
| 检测及认证费 | 1,465.42万元 | 424.09万元 |
| 低值易耗 | 684.08万元 | 598.19万元 |
| 材料燃料动力费 | 431.11万元 | 451.20万元 |
| 咨询费 | 178.28万元 | 429.23万元 |
| 其他 | 913.45万元 | 718.98万元 |
| 合计 | 7,530.97万元 | 5,831.12万元 |
2、销售费用小幅增长
本期销售费用为4,820.45万元，同比小幅增长4.74%。销售费用小幅增长的原因如下表所示：
| 销售费用增长项 | 本期发生额 | 上期发生额 | 销售费用下降项 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 工资及社保 | 2,173.72万元 | 1,873.23万元 | 维修费 | 113.63万元 | 373.26万元 |
| 市场费 | 975.89万元 | 716.39万元 | 销售佣金及返利 | 750.23万元 | 908.34万元 |
2、营业总收入同比降低19.36%，净利润同比大幅降低33.93%
2022年，华盛昌营业总收入为5.97亿元，去年同期为7.40亿元，同比下降19.36%，净利润为9,840.25万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降33.93%。
尽管所得税费用本期为677.55万元，同比大幅下降65.94%，然而主营业务利润本期为9,885.17万元，同比大幅下降35.00%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2017年到2020年呈现上升趋势，从2,033.28万元增长到3.38亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从3.38亿元下降到9,840.25万元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降33.93%，净现金流同比大幅降低5.42倍
2022年，华盛昌净利润为9,840.25万元，去年同期为1.49亿元，同比大幅下降33.93%。净现金流为-2.17亿元，去年同期为4,910.67万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-1.13亿元，去年同期为1.80亿元，由正转负。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
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