横店东磁(002056)2022年年报解读:光伏产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,应收账款周转率持续上升
横店集团东磁股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“东阳市横店社团经济企业联合会”。公司的主营业务为磁性材料、太阳能光伏产品、锂电池及器件的研发、生产和销售。公司主要产品有磁性材料、器件、光伏产品。
根据横店东磁2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收194.51亿元,同比大幅增长54.28%。扣非净利润16.00亿元,同比大幅增长77.08%。横店东磁2022年年度净利润16.68亿元,业绩同比大幅增长48.98%。
光伏产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为光伏产品,占比高达64.74%,主要产品包括光伏产品和磁性材料两项,其中光伏产品占比64.74%,磁性材料占比21.61%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
光伏产品 | 125.93亿元 | 64.74% | 14.86% |
磁性材料 | 42.04亿元 | 21.61% | 23.70% |
锂电池 | 15.61亿元 | 8.03% | 20.37% |
器件 | 7.21亿元 | 3.71% | 20.51% |
其他 | 3.72亿元 | 1.91% | 17.82% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
光伏产品 | 125.93亿元 | 64.74% | 14.86% |
磁性材料 | 42.04亿元 | 21.61% | 23.70% |
锂电池 | 15.61亿元 | 8.03% | 20.37% |
器件 | 7.21亿元 | 3.71% | 20.51% |
其他(含其他业务收入) | 3.72亿元 | 1.91% | 17.82% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境外 | 111.93亿元 | 57.55% | 16.94% |
境内 | 81.11亿元 | 41.7% | 18.15% |
其他业务 | 1.46亿元 | 0.75% | 21.64% |
2、光伏产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收194.51亿元,与去年同期的126.07亿元相比,大幅增长了54.28%,主要是因为光伏产品本期营收125.93亿元,去年同期为64.99亿元,同比大幅增长了93.75%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
光伏产品 | 125.93亿元 | 64.99亿元 | 93.75% |
磁性材料 | 42.04亿元 | 42.69亿元 | 1.76% |
锂电池 | 15.61亿元 | 8.72亿元 | 79.0% |
其他业务 | 10.93亿元 | 9.67亿元 | 13.02% |
合计 | 194.51亿元 | 126.07亿元 | 54.28% |
3、磁性材料毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的18.67%,同比小幅下降到了今年的17.48%,主要是因为磁性材料本期毛利率23.7%,去年同期为25.9%,同比小幅下降了2.73%。
4、磁性材料毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2022年磁性材料毛利率呈下降趋势,从2020年的29.98%,下降到2022年的23.70%,2022年光伏产品毛利率为14.86%,同比增加2.02个百分点。
5、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2018-2022年公司海外销售大幅增长,2018年海外销售23.48亿元,2022年增长376.7%,同期2018年国内销售40.67亿元,2022年增长99.46%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从60.71%大幅下降到41.70%,海外营收占比从39.29%大幅增长到58.30%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从22.75%下降到16.94%。
6、主要发展直销模式
在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的66.91%。2022年直销营收130.15亿元,相较于去年增长41.98%,同期毛利率为17.89%,同比下降2.31个百分点。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 194.51亿元 | 126.07亿元 | 54.28% |
营业成本 | 160.51亿元 | 102.54亿元 | 56.53% |
销售费用 | 2.39亿元 | 1.89亿元 | 26.18% |
管理费用 | 4.97亿元 | 4.36亿元 | 13.94% |
财务费用 | -1.49亿元 | -1,023.14万元 | -1355.91% |
研发费用 | 9.39亿元 | 6.03亿元 | 55.66% |
所得税费用 | -873.18万元 | 1.07亿元 | -108.15% |
2022年主营业务利润为18.24亿元,去年同期为11.00亿元,同比大幅增长65.86%。
虽然毛利率本期为17.48%,同比小幅下降1.19%,不过营业总收入本期为194.51亿元,同比大幅增长54.28%,推动主营业务利润同比大幅增长。
2022年公司营收194.51亿元,同比大幅增长54.28%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1.49亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了1355.91%。归因于本期汇兑收益为7,588.65万元,去年同期汇兑损失为8,395.37万元;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息收入 | -1.42亿元 | -1.45亿元 |
汇兑损益 | -7,588.65万元 | 8,395.37万元 |
利息支出 | 5,328.26万元 | 4,462.21万元 |
其他 | 1,538.87万元 | 593.57万元 |
合计 | -1.49亿元 | -1,023.14万元 |
净现金流由负转正
1、净利润同比增加48.98%,净现金流同比大幅增加9.05倍
2022年,横店东磁净利润为16.68亿元,去年同期为11.20亿元,同比大幅增长48.98%。净现金流为19.76亿元,去年同期为-2.45亿元,由负转正。
净现金流由负转正是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为28.87亿元,同比大幅增长124.56%;(2)筹资活动产生的现金流净额本期为-215.86万元,去年同期为-3.63亿元,同比大幅增长99.41%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为18.02亿元,同比大幅增长2.82倍;
但是(1)取得借款收到的现金本期为24.66亿元,同比大幅增长103.86%;(2)收到其他与筹资活动有关的现金本期为13.42亿元,同比大幅增长81.89%。
2、经营活动现金流同比大幅增长124.56%
本期经营活动现金流净额为28.87亿元,同比大幅增长124.56%。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是:
经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 |
---|---|---|---|---|---|
净利润 | 16.68亿元 | 11.20亿元 | 财务费用 | -7,127.55万元 | 7,635.60万元 |
存货增加 | 3.20亿元 | 8.64亿元 | 递延所得税资产增加 | 1.82亿元 | 339.68万元 |
经营性应付项目增加 | 21.34亿元 | 17.58亿元 | |||
递延所得税负债增加 | 1.63亿元 | -132.75万元 |
应收账款周转率持续上升
2022年,企业应收账款合计22.51亿元,占总资产的12.78%,相较于去年同期的19.60亿元小幅增长了14.86%。
1、应收账款周转率连续4年上升
本期,企业应收账款周转率为9.24。在2018年度到2022年度,企业应收账款周转率连续4年上升,平均回款时间从73天减少到了38天,回款周期减少,企业的运营能力提升。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为96.68%,1.40%和1.92%。