亿晶光电(600537)2022年年报解读：太阳能电池组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润扭亏为盈
亿晶光电科技股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“古汉宁”。公司主要业务包括晶棒/硅锭生长、硅片加工、电池制造、组件封装、光伏发电。主要产品为硅棒、硅片、太阳能电池片、太阳能电池组件、发电业务。
根据亿晶光电2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收98.76亿元，同比大幅增长141.86%。扣非净利润1.31亿元，扭亏为盈。亿晶光电2022年年度净利润1.49亿元，业绩扭亏为盈。
太阳能电池组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为制造业，占比高达97.85%，其中太阳能电池组件为第一大收入来源，占比94.63%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 98.08亿元 | 97.85% | 4.59% |
| 其他 | 1.71亿元 | 1.71% | 65.94% |
| 其他业务 | 4,404.24万元 | 0.44% | 61.64% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 太阳能电池组件 | 94.84亿元 | 94.63% | 3.82% |
| 加工费收入 | 3.24亿元 | 3.23% | 27.18% |
| 发电业务 | 1.68亿元 | 1.68% | 66.37% |
| 其他业务 | 4,680.07万元 | 0.46% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 62.48亿元 | 62.34% | 6.52% |
| 国外 | 37.31亿元 | 37.22% | 4.18% |
| 其他业务 | 4,404.24万元 | 0.44% | 61.64% |
2、太阳能电池组件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收100.23亿元，与去年同期的40.83亿元相比，大幅增长了145.47%，主要是因为太阳能电池组件本期营收94.84亿元，去年同期为38.35亿元，同比大幅增长了148.6%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 太阳能电池组件 | 94.84亿元 | 38.35亿元 | 148.6% |
| 加工费收入 | 3.24亿元 | - | - |
| 发电业务 | 1.68亿元 | 1.67亿元 | 0.94% |
| 其他 | 275.83万元 | 307.00万元 | -10.15% |
| 其他业务 | 4,404.24万元 | 7,807.55万元 | -43.59% |
| 合计 | 100.23亿元 | 40.83亿元 | 145.47% |
3、太阳能电池组件毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的0.26%，同比大幅增长到了今年的5.89%，主要是因为太阳能电池组件本期毛利率3.82%，去年同期为-2.43%，同比大幅增长了6.85%。
4、海外销售增长率大幅高于国内
从地区营收情况上来看，2018-2022年公司海外销售大幅增长，2018年海外销售2.16亿元，2022年增长1626.94%，同期2018年国内销售33.30亿元，2022年增长87.66%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2022年，国内营收占比从74.57%下降到62.61%，海外营收占比从25.43%增长到37.39%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从-0.30%增长到4.18%。
5、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.72%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达20.57%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 20.62亿元 | 20.57% |
| 客户二 | 6.85亿元 | 6.83% |
| 客户三 | 5.74亿元 | 5.72% |
| 客户四 | 5.01亿元 | 5.00% |
| 客户五 | 4.61亿元 | 4.60% |
| 合计 | 42.83亿元 | 42.72% |
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比增加145.47%，净利润扭亏为盈
2022年，亿晶光电营业总收入为100.23亿元，去年同期为40.83亿元，同比大幅增长145.47%，净利润为1.49亿元，去年同期为-7.00亿元，扭亏为盈。
本期主营业务利润1.63亿元，去年同期为-3.65亿元，扭亏为盈；本期资产处置收益854.55万元，去年同期为-2.97亿元，同比大幅增长102.88%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2018年到2022年呈现上升趋势，从6,860.14万元增长到1.49亿元。
2、财务费用大幅下降，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 100.23亿元 | 40.83亿元 | 145.47% |
| 营业成本 | 94.33亿元 | 40.73亿元 | 131.60% |
| 销售费用 | 1.32亿元 | 6,047.11万元 | 118.97% |
| 管理费用 | 1.52亿元 | 1.38亿元 | 9.76% |
| 财务费用 | -3,962.50万元 | 7,562.64万元 | -152.40% |
| 研发费用 | 1.62亿元 | 8,560.83万元 | 89.08% |
| 所得税费用 | -2,371.19万元 | 3,255.91万元 | -172.83% |
2022年主营业务利润为1.63亿元，去年同期为-3.65亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为100.23亿元，同比大幅增长145.47%；（2）毛利率本期为5.89%，同比大幅增长5.63%。
2022年公司营收100.23亿元，同比大幅增长145.47%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-3,962.50万元，去年同期为7,562.64万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。整体来看：虽然利息支出本期为7,190.19万元，去年同期为3,262.20万元，同比大幅增长了120.41%，但是本期汇兑收益为7,273.32万元，去年同期汇兑损失为5,636.48万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 汇兑损益 | -7,273.32万元 | 5,636.48万元 |
| 利息支出 | 7,190.19万元 | 3,262.20万元 |
| 利息收入 | -4,651.67万元 | -1,691.00万元 |
| 其他 | 772.30万元 | 354.96万元 |
| 合计 | -3,962.50万元 | 7,562.64万元 |
非主营业务中公允价值变动收益本期为-4,909.79万元，占利润总额39.25%，同比大幅下降33.88倍。投资收益本期为2,728.38万元，占利润总额21.81%，同比小幅增长12.01%。信用减值损失本期为-1,802.91万元，占利润总额14.41%，同比大幅下降170.88%。资产减值损失本期为-1,733.22万元，占利润总额13.86%，同比大幅增长74.33%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,728.38万元 | 21.81% | 12.01% |
| 公允价值变动收益 | -4,909.79万元 | -39.25% | -3388.39% |
| 资产减值损失 | -1,733.22万元 | -13.86% | 74.33% |
| 营业外收入 | 49.13万元 | 0.39% | 39.13% |
| 营业外支出 | 65.65万元 | 0.53% | -94.58% |
| 其他收益 | 1,081.25万元 | 8.65% | -50.02% |
| 信用减值损失 | -1,802.91万元 | -14.41% | -170.88% |
| 资产处置收益 | 854.55万元 | 6.83% | 102.88% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅降低8.19倍
2022年，亿晶光电净利润为1.49亿元，去年同期为-7.00亿元，扭亏为盈。净现金流为-4.16亿元，去年同期为-4,531.37万元，较去年同期大幅下降8.19倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.42亿元，去年同期为-9.29亿元，同比大幅增长74.01%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-5.48亿元，去年同期为9.78亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然偿还债务支付的现金本期为4.04亿元，同比大幅下降36.30%；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为3,250.50万元，同比大幅下降95.36%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为5,200.00万元，同比大幅下降92.57%；（3）取得借款收到的现金本期为4.80亿元，同比大幅下降36.88%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.72亿元，同比大幅下降59.51%。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.82亿元，同比大幅下降34.28%。
3、收到其他与投资活动有关的现金本期为3.95亿元，同比大幅增长144.19%。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为3.73亿元，去年同期为-9,392.84万元，由负转正。
固然本期经营性应收项目增加24.96亿元，同比大幅增长193.94%，然而（1）本期经营性应付项目增加30.35亿元，同比大幅增长185.97%；（2）本期净利润1.49亿元，去年同期为-7.00亿元，扭亏为盈，推动经营活动现金流净额由负转正。
金融投资损失影响净利润
金融投资收益占净利润-14.66%，投资主体的重心由股票投资转变为理财投资
在2022年年报告期末，亿晶光电用于金融投资的资产为6,000万元，占总资产的0.51%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,181.12万元，占净利润1.49亿元的-14.66%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 6,000万元 |
| 合计 | 6,000万元 |
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