宝立食品(603170)2022年年报解读：轻烹解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长，资产负债率同比大幅下降
上海宝立食品科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“马驹”。公司的主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务，主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。公司已通过ISO9001质量管理体系、FSSC22000食品安全体系、HACCP体系等认证，达到国际化安全和品质标准。
根据宝立食品2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收20.37亿元，同比增长29.10%。扣非净利润1.94亿元，同比小幅增长11.18%。宝立食品2022年年度净利润2.30亿元，业绩同比增长18.33%。
轻烹解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括轻烹解决方案和复合调味料两项，其中轻烹解决方案占比49.56%，复合调味料占比43.46%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 轻烹解决方案 | 10.09亿元 | 49.56% | - |
| 复合调味料 | 8.85亿元 | 43.46% | - |
| 饮品甜点配料 | 1.32亿元 | 6.46% | - |
| 其他业务 | 1,056.79万元 | 0.52% | 4.39% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 16.97亿元 | 83.32% | - |
| 华北 | 1.31亿元 | 6.42% | - |
| 华南 | 7,754.16万元 | 3.81% | - |
| 东北 | 4,938.33万元 | 2.42% | - |
| 华中 | 4,691.22万元 | 2.3% | - |
| 其他业务 | 3,503.42万元 | 1.73% | - |
2、轻烹解决方案收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收20.37亿元，与去年同期的15.78亿元相比，增长了29.1%，主要是因为轻烹解决方案本期营收10.09亿元，去年同期为5.71亿元，同比大幅增长了76.81%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 轻烹解决方案 | 10.09亿元 | 5.71亿元 | 76.81% |
| 复合调味料 | 8.85亿元 | 8.43亿元 | 5.04% |
| 饮品甜点配料 | 1.32亿元 | 1.55亿元 | -15.25% |
| 其他业务 | 1,056.78万元 | 880.45万元 | 20.03% |
| 合计 | 20.37亿元 | 15.78亿元 | 29.1% |
3、轻烹解决方案毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的31.24%，同比小幅增长到了今年的34.57%。
毛利率小幅增长的原因是：
（1）轻烹解决方案本期毛利率45.01%，去年同期为44.02%，同比增长了2.25%。
（2）复合调味料本期毛利率24.88%，去年同期为24.8%，同比增长了0.31%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的83.25%。2022年直销营收16.87亿元，相较于去年增长26.57%，同期毛利率为35.07%，同比增加2.67个百分点。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比增加29.10%，净利润同比增加18.33%
2022年，宝立食品营业总收入为20.37亿元，去年同期为15.78亿元，同比增长29.10%，净利润为2.30亿元，去年同期为1.95亿元，同比增长18.33%。
尽管所得税费用本期为6,478.37万元，同比增长20.64%，然而（1）主营业务利润本期为2.76亿元，同比小幅增长14.17%；（2）其他收益本期为3,228.46万元，同比大幅增长130.53%，推动净利润同比增长。
净利润从2018年到2019年呈现下降趋势，从9,349.15万元下降到8,171.78万元，而2019年到2022年呈现上升状态，从8,171.78万元增长到2.30亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长14.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.37亿元 | 15.78亿元 | 29.10% |
| 营业成本 | 13.33亿元 | 10.85亿元 | 22.84% |
| 销售费用 | 3.11亿元 | 1.44亿元 | 114.91% |
| 管理费用 | 5,844.14万元 | 5,226.76万元 | 11.81% |
| 财务费用 | -12.49万元 | 409.76万元 | -103.05% |
| 研发费用 | 4,331.50万元 | 3,981.75万元 | 8.78% |
| 所得税费用 | 6,478.37万元 | 5,369.97万元 | 20.64% |
2022年主营业务利润为2.76亿元，去年同期为2.42亿元，同比小幅增长14.17%。
虽然销售费用本期为3.11亿元，同比大幅增长114.91%，不过（1）营业总收入本期为20.37亿元，同比增长29.10%；（2）毛利率本期为34.57%，同比小幅增长3.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。
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