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雪天盐业(600929)2022年年报解读:各类盐收入的增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续4年增长

雪天盐业集团股份有限公司于2018年上市。公司主营业务以从事盐及盐化工产品的生产、销售为主。公司的主要产品为食盐、工业盐、烧碱、畜牧盐、芒硝。

根据雪天盐业2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收64.41亿元,同比大幅增长34.74%。扣非净利润7.93亿元,同比大幅增长4.14倍。雪天盐业2022年年度净利润8.38亿元,业绩同比大幅增长90.01%。

PART 1
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各类盐收入的增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为盐及盐化工,主要产品包括各类盐和联碱两项,其中各类盐占比41.22%,联碱占比40.70%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
盐及盐化工 61.45亿元 95.41% 35.05%
其他业务 2.95亿元 4.59% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
各类盐 26.55亿元 41.22% 34.54%
联碱 26.21亿元 40.7% -
烧碱类 6.85亿元 10.64% 40.67%
其他业务 4.80亿元 7.44% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
省外 51.57亿元 80.06% 33.51%
省内 12.50亿元 19.41% 36.45%
其他业务 3,421.11万元 0.53% 46.59%

2、各类盐收入的增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收64.41亿元,与去年同期的47.80亿元相比,大幅增长了34.74%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)各类盐本期营收26.55亿元,去年同期为20.96亿元,同比增长了26.67%。

(2)纯碱本期营收17.79亿元,去年同期为12.68亿元,同比大幅增长了40.3%。

(3)烧碱类本期营收6.85亿元,去年同期为3.49亿元,同比大幅增长了96.3%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
各类盐 26.55亿元 20.96亿元 26.67%
纯碱 17.79亿元 12.68亿元 40.3%
氯化铵 8.42亿元 6.15亿元 36.93%
烧碱类 6.85亿元 3.49亿元 96.3%
芒硝 - 1.27亿元 -100.0%
其他(含日化用盐、其他调味品及非盐产品) - 2.78亿元 -100.0%
其他业务 4.80亿元 4,807.59万元 898.09%
合计 64.41亿元 47.80亿元 34.74%

3、烧碱类毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的29.85%,同比小幅增长到了今年的34.15%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)烧碱类本期毛利率40.67%,去年同期为36.23%,同比小幅增长了4.44%。

(2)纯碱本期毛利率29.74%,去年同期为25.56%,同比增长了4.18%。

(3)氯化铵本期毛利率46.94%,去年同期为39.96%,同比增长了6.98%。

4、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的51.15%。2022年直销营收32.77亿元,相较于去年增长30.30%,同期毛利率为31.12%,同比增加2.35个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长135.79%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 64.41亿元 47.80亿元 34.74%
营业成本 42.41亿元 33.53亿元 26.47%
销售费用 4.07亿元 3.42亿元 18.93%
管理费用 3.88亿元 3.34亿元 16.12%
财务费用 1,866.15万元 2,984.04万元 -37.46%
研发费用 2.40亿元 1.88亿元 27.71%
所得税费用 1.30亿元 2,955.69万元 340.07%

2022年主营业务利润为10.12亿元,去年同期为4.29亿元,同比大幅增长135.79%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为64.41亿元,同比大幅增长34.74%;(2)毛利率本期为34.15%,同比小幅增长4.30%。

2022年公司营收64.41亿元,同比大幅增长34.74%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,866.15万元,同比大幅下降37.46%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息支出本期为2,923.20万元,去年同期为3,615.35万元,同比下降了19.14%。

(2)利息收入本期为1,290.76万元,去年同期为808.04万元,同比大幅增长了59.74%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2,923.20万元 3,615.35万元
减:利息收入 -1,290.76万元 -808.04万元
其他 233.71万元 176.73万元
合计 1,866.15万元 2,984.04万元

2、营业总收入同比增加34.74%,净利润同比增加90.01%

2022年,雪天盐业营业总收入为64.41亿元,去年同期为47.80亿元,同比大幅增长34.74%,净利润为8.38亿元,去年同期为4.41亿元,同比大幅增长90.01%。

尽管所得税费用本期为1.30亿元,同比大幅增长3.40倍,然而主营业务利润本期为10.12亿元,同比大幅增长135.79%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2015年到2019年呈现下降趋势,从2.07亿元下降到1.63亿元,而2019年到2022年呈现上升状态,从1.63亿元增长到8.38亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加90.01%,净现金流同比大幅增加189.02%

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