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智光电气(002169)2022年年报解读:连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益,数字能源技术及产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

广州智光电气股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“李永喜”。公司主营业务为电力电子技术研究和产品应用、综合能源服务整体解决方案、能源技术及服务领域产业投资。公司主要产品包括电力电子产品、电力装备、节能服务、用电服务。

根据智光电气2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收23.52亿元,同比增长24.50%。扣非净利润-3.21亿元,较去年同期亏损增大。智光电气2022年年度净利润3,210.55万元,业绩同比大幅下降88.15%。

PART 1
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数字能源技术及产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为数字能源技术及产品,占比高达66.22%,主要产品包括数字能源技术及产品和综合能源服务两项,其中数字能源技术及产品占比66.22%,综合能源服务占比33.78%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
数字能源技术及产品 15.57亿元 66.22% 5.68%
综合能源服务 7.94亿元 33.78% 13.47%
分产品 营业收入 占比 毛利率
数字能源技术及产品 15.57亿元 66.22% 5.68%
综合能源服务 7.94亿元 33.78% 13.47%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华南地区 15.83亿元 67.29% 5.35%
北方地区 3.94亿元 16.73% 16.61%
华东地区 2.71亿元 11.54% 14.76%
其他地区 1.05亿元 4.44% 5.30%

2、数字能源技术及产品收入的大幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收23.52亿元,与去年同期的18.89亿元相比,增长了24.5%,主要是因为数字能源技术及产品本期营收15.57亿元,去年同期为11.76亿元,同比大幅增长了32.48%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
数字能源技术及产品 15.57亿元 11.76亿元 32.48%
综合能源服务 7.94亿元 7.14亿元 11.34%
合计 23.52亿元 18.89亿元 24.5%

3、数字能源技术及产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的9.23%,同比小幅下降到了今年的8.31%,主要是因为数字能源技术及产品本期毛利率5.68%,去年同期为10.76%,同比大幅下降了5.08%。

4、数字能源技术及产品毛利率持续下降

产品毛利率方面,2018-2022年数字能源技术及产品毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的18.74%,大幅下降到2022年的5.68%,2022年综合能源服务毛利率为13.47%,同比大幅增加6.76个百分点。

5、前五大客户集中度有所改善

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的20.73%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为28.89%、22.86%,总体呈下降趋势。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 1.51亿元 6.42%
客户2 1.11亿元 4.73%
客户3 8,196.93万元 3.49%
客户4 7,216.19万元 3.07%
客户5 7,094.97万元 3.02%
合计 4.88亿元 20.73%

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加24.50%,净利润同比大幅降低88.15%

2022年,智光电气营业总收入为23.52亿元,去年同期为18.89亿元,同比增长24.50%,净利润为3,210.55万元,去年同期为2.71亿元,同比大幅下降88.15%。

尽管投资收益本期为2.30亿元,同比大幅增长21.82倍,然而公允价值变动收益本期为1.77亿元,同比大幅下降76.59%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年到2021年呈现上升趋势,从8,060.81万元增长到2.71亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从2.71亿元下降到3,210.55万元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 23.52亿元 18.89亿元 24.50%
营业成本 21.56亿元 17.15亿元 25.75%
销售费用 8,437.39万元 7,221.90万元 16.83%
管理费用 1.67亿元 1.63亿元 2.52%
财务费用 5,079.80万元 5,445.82万元 -6.72%
研发费用 1.33亿元 1.10亿元 20.47%
所得税费用 5,072.15万元 5,747.90万元 -11.76%

2022年公司营收23.52亿元,同比增长24.5%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为5,079.80万元,同比小幅下降6.72%。

财务费用小幅下降的原因是:

虽然本期汇兑损失为85.13万元,去年同期汇兑收益为14.54万元;

但是(1)利息支出本期为5,346.48万元,去年同期为5,668.97万元,同比小幅下降了5.69%;(2)利息收入(-)本期为559.26万元,去年同期为377.42万元,同比大幅增长了48.18%;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 5,346.48万元 5,668.97万元
利息收入(-) -559.26万元 -377.42万元
汇兑损益 85.13万元 -14.54万元
其他 207.45万元 168.81万元
合计 5,079.80万元 5,445.82万元

非主营业务中投资收益本期为2.30亿元,占利润总额2.78倍,同比大幅增长21.82倍。公允价值变动收益本期为1.77亿元,占利润总额2.14倍,同比大幅下降76.59%。资产减值损失本期为-8,920.78万元,占利润总额107.70%,同比大幅增长44.41%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2.30亿元 278.09% 2181.91%
公允价值变动收益 1.77亿元 214.09% -76.59%
资产减值损失 -8,920.78万元 -107.70% 44.41%
营业外收入 1,102.57万元 13.31% 2785.30%
营业外支出 116.43万元 1.41% -97.64%
其他收益 1,993.79万元 24.07% -18.14%
信用减值损失 -1,424.31万元 -17.20% -191.65%
汇兑收益 0.00元 - -
净敞口套期收益 0.00元 - -
资产处置收益 55.27万元 0.67% 104.34%

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比大幅降低88.15%,净现金流同比大幅增加3.86倍

2022年,智光电气净利润为3,210.55万元,去年同期为2.71亿元,同比大幅下降88.15%。净现金流为2.36亿元,去年同期为-8,275.90万元,由负转正。

纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-1.16亿元,去年同期为1.07亿元,由正转负,但是(1)投资活动产生的现金流净额本期为1.27亿元,去年同期为-1.90亿元,由负转正;(2)经营活动产生的现金流净额本期为2.25亿元,同比大幅增长312.86倍,推动净现金流由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为9.00亿元,同比下降23.96%;

但是投资支付的现金本期为5.46亿元,同比大幅下降57.71%。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为1.81亿元,同比大幅增长24.50倍;

但是偿还债务支付的现金本期为12.52亿元,同比大幅增长66.95%。

2、经营活动现金流同比大幅增长312.86倍

本期经营活动现金流净额为2.25亿元,同比大幅增长312.86倍。

经营活动现金流净额同比大幅增长原因是:


经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值
公允价值变动收益 1.77亿元 7.58亿元 投资收益 2.30亿元 1,009.39万元
存货减少 69.11万元 -1.07亿元 净利润 3,210.55万元 2.71亿元

PART 4
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连续两年的归母净利润依赖于非经常性损益

2022年的归母净利润为4,227.88万元,非经常性损益为3.63亿元,且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 4.03亿元
其他 -4,059.53万元
合计 3.63亿元

计入非经常性损益的金融投资收益

1、金融投资占总资产25.54%且金融投资收益占净利润1268.86%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,企业用于金融投资的资产为16.44亿元,占总资产的25.54%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.07亿元,是净利润3,210.55万元的12.69倍。

金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
广州誉芯众诚股权投资合伙企业有限合伙 10.01亿元
南方电网综合能源股份有限公司 3.12亿元
其他 3.31亿元
合计 16.44亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置其他非流动金融资产取得的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 其他非流动金融资产在持有期间取得的股利收入 69.43万元
投资收益 银行理财产品收益 398.24万元
投资收益 处置其他非流动金融资产取得的投资收益 2.25亿元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 8万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 1.77亿元
合计 4.07亿元

2、金融投资资产连续3年递增

从近4年来看,企业的金融投资资产持续大幅增长,由2019年的4.17亿元大幅增长至2022年的16.44亿元,增速为294.08%。

扣非净利润趋势

PART 5
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商誉减值准备相比去年同期大幅增加

在2022年年报告期末,企业形成的商誉为2,743.68万元,占净资产的0.8%,商誉计提减值为1,955.61万元,占净利润3,210.55万元的60.91%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
广州华跃电力工程设计有限公司 2,254.97万元
其他 488.71万元
商誉总额 2,743.68万元

其中,商誉的主要构成为广州华跃电力工程设计有限公司。

PART 6
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应收账款周转率持续上升,应收账款坏账损失影响利润

2022年,企业应收账款合计9.88亿元,占总资产的15.36%,相较于去年同期的9.95亿元基本不变。

1、坏账损失1,295.41万元,坏账损失影响利润

2022年,企业信用减值损失1,424.31万元,导致企业净利润从盈利4,634.86万元下降至盈利3,210.55万元,其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素,合计1,295.41万元。

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