浩欧博(688656)2022年年报解读：主营业务利润同比大幅下降，过敏试剂产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
江苏浩欧博生物医药股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“JOHNLI”。公司专业从事体外诊断试剂的研发、生产和销售。公司的主要产品是欧博克、符博克、食博克、食博克+、诺博克、纳博克。
根据浩欧博2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收3.20亿元，同比基本持平。扣非净利润3,686.82万元，同比大幅下降49.71%。浩欧博2022年年度净利润4,165.11万元，业绩同比大幅下降51.68%。
过敏试剂产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为医疗器械，其中试剂及仪器销售收入为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械 | 3.11亿元 | 97.07% | 64.32% |
| 其他业务 | 938.94万元 | 2.93% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 试剂及仪器销售收入 | 3.11亿元 | 97.13% | - |
| 仪器租赁及维保收入 | 920.46万元 | 2.87% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内销售 | 3.03亿元 | 94.43% | 64.76% |
| 其他业务 | 1,786.01万元 | 5.57% | - |
2、过敏试剂产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的68.98%，同比小幅下降到了今年的63.13%，主要是因为过敏试剂产品本期毛利率74.56%，去年同期为79.11%，同比小幅下降了4.55%。
3、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的79.45%。2022年经销营收2.47亿元，相较于去年下降1.27%，同期毛利率为64.37%，同比减少6.04个百分点。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降51.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.20亿元 | 3.18亿元 | 0.85% |
| 营业成本 | 1.18亿元 | 9,854.64万元 | 19.88% |
| 销售费用 | 7,865.65万元 | 6,804.99万元 | 15.59% |
| 管理费用 | 3,947.47万元 | 3,126.42万元 | 26.26% |
| 财务费用 | 113.28万元 | 74.19万元 | 52.70% |
| 研发费用 | 3,874.11万元 | 3,178.56万元 | 21.88% |
| 所得税费用 | 482.74万元 | 1,293.46万元 | -62.68% |
2022年主营业务利润为4,061.42万元，去年同期为8,399.69万元，同比大幅下降51.65%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）销售费用本期为7,865.65万元，同比增长15.59%；（2）管理费用本期为3,947.47万元，同比增长26.26%；（3）研发费用本期为3,874.11万元，同比增长21.88%；（4）毛利率本期为63.13%，同比小幅下降5.85%。
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低51.68%
2022年，浩欧博营业总收入为3.20亿元，去年同期为3.18亿元，同比基本持平，净利润为4,165.11万元，去年同期为8,619.27万元，同比大幅下降51.68%。
尽管所得税费用本期为482.74万元，同比大幅下降62.68%，然而主营业务利润本期为4,061.42万元，同比大幅下降51.65%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2016年到2021年呈现上升趋势，从433.50万元增长到8,619.27万元，而2021年到2022年呈现下降状态，从8,619.27万元下降到4,165.11万元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降51.68%，净现金流同比大幅降低175.72%
2022年，浩欧博净利润为4,165.11万元，去年同期为8,619.27万元，同比大幅下降51.68%。净现金流为-2.96亿元，去年同期为3.91亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,085.33万元，去年同期为4.41亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-3.44亿元，去年同期为-1.54亿元，同比大幅下降122.72%。
筹资活动现金流净额由正转负原因是：
| 筹资活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 筹资活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 3,467.74万元 | 75.11% | 取得借款收到的现金 | 5,000.00万元 | 150.00% |
| 偿还债务支付的现金 | 2,000.00万元 | -54.50% |
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为7.71亿元，同比增长7.71亿元；
但是投资支付的现金本期为8.96亿元，同比增长8.96亿元。
2、经营活动现金流同比大幅下降44.36%
本期经营活动现金流净额为5,830.68万元，同比大幅下降44.36%。
基于（1）本期净利润4,165.11万元，同比大幅下降51.68%；（2）本期存货增加1,960.04万元，同比大幅增长2.13倍；（3）本期经营性应付项目增加143.08万元，同比大幅下降86.62%，最终导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
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