英派斯(002899)2022年年报解读：其他符合非经常性损益定义的损益项目增加了归母净利润的收益，商用产品毛利率持续下降
青岛英派斯健康科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“丁利荣”。公司主营业务为专注于全品类、多系列健身器材开发制造及销售、品牌化运营。
根据英派斯2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收8.25亿元，同比小幅下降4.59%。扣非净利润4,121.05万元，同比大幅增长32.06%。英派斯2022年年度净利润6,566.46万元，业绩同比大幅增长2.77倍。本期经营活动产生的现金流净额为1.04亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
商用产品毛利率持续下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为体育健身产品销售，占比高达99.72%，其中商用产品为第一大收入来源，占比89.20%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 体育健身产品销售 | 8.22亿元 | 99.72% | 26.24% |
| 其他销售 | 230.57万元 | 0.28% | 16.63% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 商用产品 | 7.36亿元 | 89.2% | - |
| 户外产品 | 4,102.01万元 | 4.97% | - |
| 其他 | 4,052.73万元 | 4.91% | - |
| 家用产品 | 754.86万元 | 0.92% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外销售 | 6.13亿元 | 74.39% | 25.49% |
| 国内销售 | 2.11亿元 | 25.61% | 28.30% |
2、营收小幅下降
2022年公司营收8.25亿元，与去年同期的8.64亿元相比，小幅下降了4.59%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 商用产品 | 7.36亿元 | 7.23亿元 | 1.69% |
| 其他业务 | 8,909.60万元 | 1.41亿元 | -36.82% |
| 合计 | 8.25亿元 | 8.64亿元 | -4.59% |
3、商用产品毛利率持续下降
2022年公司毛利率为26.21%，同比去年的25.58%基本持平。产品毛利率方面，2019-2022年商用产品毛利率呈下降趋势，从2019年的34.98%，下降到2022年的26.83%。
4、国内销售大幅下降
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022年国内销售2.11亿元，同比大幅下降29.16%，同期海外销售6.13亿元，同比增长8.34%。2021-2022年，国内营收占比从34.49%下降到25.61%，海外营收占比从65.51%增长到74.39%，海外不仅市场销售额在增长，而且毛利率也从22.41%增长到25.49%。
5、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的61.88%。2022年直销营收5.10亿元，相较于去年下降10.69%，同期毛利率为25.90%，同比上涨0.74个百分点。
6、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.77%，相较于2021年的35.76%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比14.01%，第二大客户占比11.51%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 1.16亿元 | 14.01% |
| 客户2 | 9,495.52万元 | 11.51% |
| 客户3 | 8,213.25万元 | 9.96% |
| 客户4 | 3,755.71万元 | 4.55% |
| 客户5 | 2,255.22万元 | 2.73% |
| 合计 | 3.53亿元 | 42.77% |
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低4.59%，净利润同比大幅增加2.77倍
2022年，英派斯营业总收入为8.25亿元，去年同期为8.64亿元，同比小幅下降4.59%，净利润为6,566.46万元，去年同期为1,743.19万元，同比大幅增长2.77倍。
本期主营业务利润7,432.55万元，同比大幅增长41.92%；本期所得税费用-2,023.88万元，去年同期为5.90万元，同比大幅下降343.77倍；本期营业外利润-316.16万元，去年同期为-2,246.38万元，较去年同期亏损有所减小，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2017年到2021年呈现下降趋势，从8,317.00万元下降到1,743.19万元，而2021年到2022年呈现上升状态，从1,743.19万元增长到6,566.46万元。
2、主营业务利润同比大幅增长41.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.25亿元 | 8.64亿元 | -4.59% |
| 营业成本 | 6.09亿元 | 6.43亿元 | -5.40% |
| 销售费用 | 5,804.67万元 | 6,018.93万元 | -3.56% |
| 管理费用 | 5,619.65万元 | 5,668.05万元 | -0.85% |
| 财务费用 | -1,618.69万元 | 41.17万元 | -4031.85% |
| 研发费用 | 3,989.12万元 | 4,660.55万元 | -14.41% |
| 所得税费用 | -2,023.88万元 | 5.90万元 | -34377.09% |
2022年主营业务利润为7,432.55万元，去年同期为5,237.10万元，同比大幅增长41.92%。
虽然营业总收入本期为8.25亿元，同比小幅下降4.59%，不过（1）财务费用本期为-1,618.69万元，同比大幅下降40.32倍；（2）毛利率本期为26.21%，同比增长0.63%，推动主营业务利润同比大幅增长。
非主营业务中资产减值损失本期为-1,818.53万元，占利润总额40.03%，同比大幅下降40.04%。信用减值损失本期为-1,374.72万元，占利润总额30.26%，同比大幅下降134.09%。其他收益本期为459.56万元，占利润总额10.12%，同比增长0.66%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 71.62万元 | 1.58% | -62.33% |
| 公允价值变动收益 | 49.78万元 | 1.10% | - |
| 资产减值损失 | -1,818.53万元 | -40.03% | -40.04% |
| 营业外收入 | 4.70万元 | 0.10% | -87.19% |
| 营业外支出 | 320.86万元 | 7.06% | -85.95% |
| 其他收益 | 459.56万元 | 10.12% | 0.66% |
| 信用减值损失 | -1,374.72万元 | -30.26% | -134.09% |
| 资产处置收益 | 38.47万元 | 0.85% | 1666.62% |
净现金流由正转负
1、净利润同比大幅增加2.77倍，净现金流同比大幅降低4.35倍
2022年，英派斯净利润为6,566.46万元，去年同期为1,743.19万元，同比大幅增长2.77倍。净现金流为-2.77亿元，去年同期为8,263.26万元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为1.78亿元，同比大幅下降54.54%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-5.59亿元，去年同期为-3.70亿元，同比大幅下降50.91%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是取得借款收到的现金本期为2.16亿元，同比大幅下降48.58%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、投资支付的现金本期为1.86亿元，同比大幅增长2.72倍。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.55亿元，同比小幅增长5.23%。
2、经营活动现金流同比大幅增长67.84%
本期经营活动现金流净额为1.04亿元，同比大幅增长67.84%。
固然本期经营性应收项目增加5,501.11万元，去年同期为-863.62万元，由负转正，然而（1）本期净利润6,566.46万元，同比大幅增长2.77倍；（2）本期存货减少1,731.13万元，去年同期为-2,635.32万元，由负转正；（3）本期经营性应付项目增加5,261.15万元，同比大幅增长160.05%，推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
其他符合非经常性损益定义的损益项目增加了归母净利润的收益
英派斯2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,445.41万元,占归母净利润的37.24%。
本期非经常性损益项目概览表：
2022年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 2,194.59万元 |
| 政府补助 | 459.56万元 |
| 其他 | -208.75万元 |
| 合计 | 2,445.41万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额459.56万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 336.68万元 |
| 往期留存政府补助计入当期利润（注1） | 122.88万元 |
| 小计 | 459.56万元 |
往期留存政府补助剩余金额为80.00万元，其中122.88万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：
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