中航西飞(000768)2022年年报解读:航空产品收入的增长推动公司营收的增长,净利润近4年整体呈现下降趋势
中航西安飞机工业集团股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司主要从事军用大中型飞机整机、起落架和机轮刹车系统等军民用航空零部件产品的研发、生产、销售、维修与服务。主要产品有航空产品、汽车零部件、铝合金型材。
根据中航西飞2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收376.60亿元,同比增长15.17%。扣非净利润4.18亿元,同比下降26.33%。中航西飞2022年年度净利润5.24亿元,业绩同比下降19.79%。
航空产品收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为航空工业,主营产品为航空产品。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
航空工业 | 373.08亿元 | 99.07% | 6.83% |
其他业务 | 3.52亿元 | 0.93% | - |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
航空产品 | 373.08亿元 | 99.07% | 6.83% |
其他业务 | 3.52亿元 | 0.93% | - |
2、航空产品收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收376.60亿元,与去年同期的327.00亿元相比,增长了15.17%,主要是因为航空产品本期营收373.08亿元,去年同期为323.83亿元,同比增长了15.21%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
航空产品 | 373.08亿元 | 323.83亿元 | 15.21% |
其他业务 | 3.52亿元 | 3.17亿元 | - |
合计 | 376.60亿元 | 327.00亿元 | 15.17% |
3、航空产品毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的7.49%,同比小幅下降到了今年的7.05%,主要是因为航空产品本期毛利率6.83%,去年同期为6.93%,同比下降1.44%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的98.66%,相较于2021年的99.02%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达92.05%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户1 | 346.66亿元 | 92.05% |
客户2 | 12.75亿元 | 3.39% |
客户3 | 5.04亿元 | 1.34% |
客户4 | 3.65亿元 | 0.97% |
客户5 | 3.46亿元 | 0.92% |
合计 | 371.55亿元 | 98.66% |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加15.17%,净利润同比降低19.79%
2022年年度,中航西飞营业总收入为376.60亿元,去年同期为327.00亿元,同比增长15.17%,净利润为5.24亿元,去年同期为6.53亿元,同比下降19.79%。
净利润同比下降的原因是:
虽然(1)信用减值损失本期损失3,395.86万元,去年同期损失1.58亿元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出8,427.78万元,去年同期支出1.37亿元,同比大幅增长。
但是(1)主营业务利润本期为6.50亿元,去年同期为8.38亿元,同比下降;(2)投资收益本期为-8,585.38万元,去年同期为7,698.64万元,由盈转亏。
净利润从2013年年度到2019年年度呈现上升趋势,从3.67亿元增长到10.77亿元,而2019年年度到2022年年度呈现下降状态,从10.77亿元下降到5.24亿元。
2、主营业务利润同比下降22.49%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 376.60亿元 | 327.00亿元 | 15.17% |
营业成本 | 350.04亿元 | 302.50亿元 | 15.71% |
销售费用 | 4.36亿元 | 4.36亿元 | 0.08% |
管理费用 | 8.95亿元 | 8.24亿元 | 8.67% |
财务费用 | -1.21亿元 | 2,679.23万元 | -552.00% |
研发费用 | 3.09亿元 | 2.37亿元 | 30.31% |
所得税费用 | 8,427.78万元 | 1.37亿元 | -38.53% |
2022年年度主营业务利润为6.50亿元,去年同期为8.38亿元,同比下降22.49%。
虽然营业总收入本期为376.60亿元,同比增长15.17%,不过毛利率本期为7.05%,同比小幅下降了0.44%,导致主营业务利润同比下降。
3、财务费用大幅下降
2022年公司营收376.60亿元,同比增长15.17%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
本期财务费用为-1.21亿元,去年同期为2,679.23万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重达到23.13%。
主要是由于:
虽然利息费用本期为1.98亿元,去年同期为1.51亿元,同比大幅增长了31.77%;
但是(1)利息收入本期为2.89亿元,去年同期为1.41亿元,同比大幅增长了104.28%;(2)本期汇兑收益为5,766.66万元,去年同期汇兑损失为424.75万元;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -2.89亿元 | -1.41亿元 |
利息费用 | 1.98亿元 | 1.51亿元 |
汇兑损益 | -5,766.66万元 | 424.75万元 |
其他 | 2,696.87万元 | 1,336.18万元 |
合计 | -1.21亿元 | 2,679.23万元 |
4、净现金流由负转正
2022年年度,中航西飞净现金流为197.60亿元,去年同期为-67.82亿元,由负转正。
政府补助增加了归母净利润的收益
中航西飞2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.06亿元,占归母净利润的20.15%。
本期非经常性损益项目概览表:
2022年的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 9,874.84万元 |
金融投资收益 | -4,168.48万元 |
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 4,096.75万元 |
其他 | 748.44万元 |
合计 | 1.06亿元 |
(一)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为9,874.84万元。
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 8,995.70万元 |
其他 | 1,090.28万元 |
小计 | 1.01亿元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
人才津贴 | 4,981.80万元 |
稳岗补贴 | 2,131.66万元 |
(2)本期共收到政府补助9,818.56万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 8,784.56万元 |
其他 | 1,034.00万元 |
小计 | 9,818.56万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下3,030.02万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
高质量发展项目补助款 | 1,021.62万元 |
高级能人才培训基地建设 | 913.07万元 |
清洁能源改造项目补助款 | 263.75万元 |
公租房建设项目资金 | 250.58万元 |
(二)计入非经常性损益的金融投资收益
在2022年报告期末,中航西飞用于金融投资的资产为14.22亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为688.39万元。
2022年度金融投资主要投资内容如表所示:
2022年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
航空工业财务 | 4.31亿元 |
洪都商飞公司 | 3.24亿元 |
中航国际租赁 | 3.08亿元 |
国泰君安 | 1.32亿元 |
其他 | 2.27亿元 |
合计 | 14.22亿元 |
2021年度金融投资主要投资内容如表所示:
2021年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
航空工业财务 | 4.2亿元 |
航空工业财务 | 4.2亿元 |
中航国际租赁 | 2.98亿元 |
中航国际租赁 | 2.98亿元 |
洪都商飞公司 | 2.27亿元 |
洪都商飞公司 | 2.27亿元 |
合计 | 13.47亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和国泰君安。
2022年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 659.2万元 |
投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 4,341.82万元 |
投资收益 | 处置其他债权投资取得的投资收益 | -144.14万元 |
投资收益 | 国泰君安 | -4,168.48万元 |
合计 | 688.39万元 |
企业的金融投资资产持续大幅上升,由2019年的5.55亿元大幅上升至2022年的14.22亿元,变化率为156.34%,而企业的金融投资收益持续下滑,由2020年的6,262.15万元下滑至2022年的688.39万元,变化率为-89.01%。
长期趋势表格
年份 | 金融资产 | 投资收益 |
---|---|---|
2019年 | 5.55亿元 | 3,339.39万元 |
2020年 | 13.3亿元 | 6,262.15万元 |
2021年 | 13.47亿元 | 4,842.97万元 |
2022年 | 14.22亿元 | 688.39万元 |
扣非净利润趋势
投资西飞民机公司收益-1亿元,占净利润-24.9%
在2022年报告期末,中航西飞用于对外股权投资的资产为16.88亿元,对外股权投资所产生的收益为-1.34亿元,占净利润5.24亿元的-25.67%。
对外股权投资构成表
项目 | 2022年末资产 | 2022年末收益 |
---|---|---|
西飞民机公司 | 14.96亿元 | -1.3亿元 |
其他 | 1.92亿元 | -406.65万元 |
合计 | 16.88亿元 | -1.34亿元 |