中无人机(688297)2022年年报解读：无人机系统及相关产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，净现金流同比大幅增长
中航(成都)无人机系统股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为无人机系统的设计研发，生产制造，销售和服务。公司的主要产品为翼龙系列无人机系统，由无人机平台、地面站、任务载荷及综合保障系统组成。
根据中无人机2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收27.73亿元，同比小幅增长12.01%。扣非净利润3.63亿元，同比增长24.30%。中无人机2022年年度净利润3.70亿元，业绩同比增长25.18%。
无人机系统及相关产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为航空航天产品制造及相关服务，其中无人机系统及相关产品为第一大收入来源，占比96.08%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航空航天产品制造及相关服务 | 27.73亿元 | 100.0% | 24.26% |
| 其他业务 | 5,605.30元 | 0.0% | 28.58% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 无人机系统及相关产品 | 26.64亿元 | 96.08% | 22.65% |
| 无人机技术服务 | 1.09亿元 | 3.92% | 63.78% |
| 其他业务 | 5,605.30元 | 0.0% | 28.58% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 27.73亿元 | 100.0% | 24.26% |
| 其他业务 | 5,605.30元 | 0.0% | 28.58% |
2、无人机系统及相关产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收27.73亿元，与去年同期的24.76亿元相比，小幅增长了12.01%，主要是因为无人机系统及相关产品本期营收26.64亿元，去年同期为23.96亿元，同比小幅增长了11.2%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 无人机系统及相关产品 | 26.64亿元 | 23.96亿元 | 11.2% |
| 无人机技术服务 | 1.09亿元 | 7,974.00万元 | 36.27% |
| 其他业务 | 5,605.30元 | -7.48万元 | 107.49% |
| 合计 | 27.73亿元 | 24.76亿元 | 12.01% |
3、无人机系统及相关产品毛利率小幅提升
2022年公司毛利率为24.26%，同比去年的24.02%基本持平。值得一提的是，无人机系统及相关产品在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022年无人机系统及相关产品毛利率为22.65%，同比小幅增加1.00个百分点。
4、主要发展军贸模式
在销售模式上，企业主要渠道为军贸，占主营业务收入的86.97%。2022年军贸营收24.12亿元，相较于去年增长8.78%，同期毛利率为27.03%，同比增加0.55个百分点。
净利润连续4年增长
1、营业总收入同比小幅增加12.01%，净利润同比增加25.14%
2022年，中无人机营业总收入为27.73亿元，去年同期为24.76亿元，同比小幅增长12.01%，净利润为3.70亿元，去年同期为2.96亿元，同比增长25.14%。
本期主营业务利润4.00亿元，同比增长16.51%；本期资产减值损失-2.46万元，去年同期为-1,580.00万元，同比大幅增长99.84%，是推动净利润增加的主要原因。
净利润从2018年到2019年呈现下降趋势，从147.52万元下降到-988.07万元，而2019年到2022年呈现上升状态，从-988.07万元增长到3.70亿元。
2、财务收益大幅增长，主营业务利润同比增长16.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.73亿元 | 24.76亿元 | 12.01% |
| 营业成本 | 21.00亿元 | 18.81亿元 | 11.65% |
| 销售费用 | 1,968.33万元 | 1,742.50万元 | 12.96% |
| 管理费用 | 9,774.65万元 | 7,450.97万元 | 31.19% |
| 财务费用 | -4,694.75万元 | -389.18万元 | -1106.33% |
| 研发费用 | 1.89亿元 | 1.60亿元 | 18.44% |
| 所得税费用 | 3,533.72万元 | 3,423.37万元 | 3.22% |
2022年主营业务利润为4.00亿元，去年同期为3.43亿元，同比增长16.51%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为27.73亿元，同比小幅增长12.01%；（2）毛利率本期为24.26%，同比增长0.24%。
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