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维信诺(002387)2022年年报解读:OLED产品收入的小幅增长推动公司营收的增长,净利润连续3年下降

维信诺科技股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为AMOLED新型显示产品的研发、生产、销售和技术服务。公司主要产品为中小尺寸AMOLED显示器。

根据维信诺2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收74.77亿元,同比增长20.31%。扣非净利润-22.16亿元,较去年同期亏损增大。维信诺2022年年度净利润-25.99亿元,业绩较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2021年、2022年。

PART 1
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OLED产品收入的小幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为OLED显示,占比高达96.76%,其中OLED产品为第一大收入来源,占比90.85%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
OLED显示 72.34亿元 96.76% -5.08%
其他 2.42亿元 3.24% 6.01%
分产品 营业收入 占比 毛利率
OLED产品 67.93亿元 90.85% -11.41%
其他产品或服务 6.84亿元 9.15% 61.69%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 63.64亿元 85.12% -6.01%
境外 11.12亿元 14.88% 2.65%

2、OLED产品收入的小幅增长推动公司营收的增长

2022年公司营收74.77亿元,与去年同期的62.14亿元相比,增长了20.31%,主要是因为OLED产品本期营收67.93亿元,去年同期为43.89亿元,同比小幅增长了12.1%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
OLED产品 67.93亿元 43.89亿元 12.1%
其他产品或服务 6.84亿元 1.46亿元 342.53%
IT服务 - 949.63万元 -100.0%
其他业务 - 16.70亿元 -
合计 74.77亿元 62.14亿元 20.31%

3、OLED产品毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的2.73%,同比大幅下降到了今年的-4.72%,主要是因为OLED产品本期毛利率-11.41%,去年同期为-2.93%,同比大幅下降了14.12%。

4、国内销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售5.42亿元,2022年增长1074.64%,同期2018年海外销售12.36亿元,2022年下降10.03%。2020-2022年,国内营收占比从50.41%大幅增长到85.12%,海外营收占比从49.59%大幅下降到14.88%,海外虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从-12.17%增长到2.65%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的65.58%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为57.67%、59.62%,总体呈增长趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达31.80%,第二大客户占比15.87%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 23.78亿元 31.80%
第二名 11.87亿元 15.87%
第三名 5.85亿元 7.83%
第四名 3.93亿元 5.26%
第五名 3.60亿元 4.82%
合计 49.03亿元 65.58%

PART 2
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净利润连续3年下降

1、营业总收入同比增加20.31%,净利润亏损持续增大

2022年,维信诺营业总收入为74.77亿元,去年同期为62.14亿元,同比增长20.31%,净利润为-26.02亿元,去年同期为-18.20亿元,较去年同期亏损增大。

尽管所得税费用本期为-5.73亿元,去年同期为-4.41亿元,同比下降29.97%,然而(1)主营业务利润本期为-28.91亿元,去年同期为-22.29亿元,较去年同期亏损增大;(2)资产减值损失本期为-4.60亿元,去年同期为-2.73亿元,同比大幅下降68.42%,导致净利润亏损增大。

净利润从2015年到2020年呈现上升趋势,从-6.42亿元增长到2.55亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从2.55亿元下降到-26.02亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 74.77亿元 62.14亿元 20.31%
营业成本 78.30亿元 60.45亿元 29.54%
销售费用 6,138.45万元 5,775.86万元 6.28%
管理费用 4.67亿元 4.52亿元 3.32%
财务费用 8.39亿元 7.21亿元 16.39%
研发费用 11.12亿元 11.13亿元 -0.07%
所得税费用 -5.73亿元 -4.41亿元 -29.97%

PART 3
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较多的对外股权投资

在2022年年报告期末,维信诺用于对外股权投资的资产为33.78亿元,占总资产的8.43%。对外股权投资所产生的收益为1.52亿元,占净利润-26.02亿元的-5.84%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.47亿元和处置外股权投资的收益475.19万元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
合肥维信诺科技有限公司 24.95亿元 1亿元
广州国显科技有限公司 5.04亿元 4,642.37万元
其他 3.79亿元 71.75万元
合计 33.78亿元 1.47亿元

处置对外股权投资产生的收益为475.19万元,主要是合肥维信诺电子有限公司475.19万元。

1、合肥维信诺科技有限公司

合肥维信诺科技有限公司业务性质为电子产品生产经营。

历年投资数据


合肥维信诺科技有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 18.18 0元 1亿元 24.95亿元
2021年 18.18 5亿元 0元 24.01亿元
2020年 18.18 5.5亿元 5,363.5万元 18.53亿元
2019年 18.18 15亿元 -683.43万元 14.15亿元

2、广州国显科技有限公司

广州国显科技有限公司业务性质为显示屏、显示屏材料制造等。

从近几年可以明显的看出,广州国显科技有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2019年的-2.24%增长至9.98%。

历年投资数据


广州国显科技有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 17.86 7,900万元 4,642.37万元 5.04亿元
2021年 17.86 0元 0元 3.85亿元
2020年 17.86 4.17亿元 -405.19万元 3.44亿元
2019年 17.86 9,000万元 -202.03万元 1,075.24万元

PART 4
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净现金流同比大幅增长

1、净利润亏损持续增大,净现金流同比大幅增加2.18倍

2022年,维信诺净利润为-26.02亿元,去年同期为-18.20亿元,较去年同期亏损增大。净现金流为11.90亿元,去年同期为3.74亿元,同比大幅增长2.18倍。

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