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浦东建设(600284)2022年年报解读:施工工程项目收入的增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续4年增长

上海浦东建设股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“上海市浦东新区国有资产监督管理委员会”。公司主要业务是基础设施项目投资、建筑工程施工、设计勘察咨询、园区开发、沥青砼及相关产品生产销售。公司的主要产品为基础设施项目投资业务、建筑工程施工业务、沥青砼及相关产品生产销售业务、环保业务。

根据浦东建设2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收148.88亿元,同比大幅增长30.66%。扣非净利润4.31亿元,同比基本持平。浦东建设2022年年度净利润5.65亿元,业绩同比小幅增长5.06%。

PART 1
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施工工程项目收入的增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为建筑施工,占比高达92.17%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
建筑施工 137.22亿元 92.17% 7.18%
设计勘察咨询业务 2.35亿元 1.58% 25.92%
沥青砼销售 6,383.57万元 0.43% 11.72%
物业项目 2,993.31万元 0.2% -
其他 2,247.97万元 0.15% -
其他业务 8.14亿元 5.47% -

2、施工工程项目收入的增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收148.88亿元,与去年同期的113.95亿元相比,大幅增长了30.66%,主要是因为施工工程项目本期营收137.22亿元,去年同期为112.37亿元,同比增长了22.11%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
施工工程项目 137.22亿元 112.37亿元 22.11%
设计勘察咨询业务 2.35亿元 - -
沥青砼及相关产品销售 6,383.57万元 1.11亿元 -42.6%
环保业务 590.09万元 532.20万元 10.88%
其他业务 8.61亿元 4,108.14万元 1995.21%
合计 148.88亿元 113.95亿元 30.66%

3、施工工程项目毛利率持续下降

2022年公司毛利率为7.61%,同比去年的7.69%基本持平。产品毛利率方面,虽然施工工程项目营收额在增长,但是毛利率却在下降。2018-2022年施工工程项目毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的14.16%,大幅下降到2022年的7.18%。

PART 2
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净利润连续4年增长

1、营业总收入同比增加23.60%,净利润同比小幅增加6.63%

2022年,浦东建设营业总收入为140.84亿元,去年同期为113.95亿元,同比增长23.60%,净利润为5.74亿元,去年同期为5.38亿元,同比小幅增长6.63%。

尽管主营业务利润本期为3.04亿元,同比小幅下降4.74%,然而(1)公允价值变动收益本期为6,343.12万元,同比大幅增长56.68%;(2)资产处置收益本期为592.93万元,去年同期为-1,509.67万元,同比大幅增长139.28%;(3)资产减值损失本期为-362.49万元,去年同期为-1,509.67万元,同比大幅增长75.99%;(4)营业外利润本期为1,932.15万元,同比大幅增长107.92%,推动净利润同比小幅增长。

净利润从2017年到2022年呈现上升趋势,从3.90亿元增长到5.74亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 140.84亿元 113.95亿元 23.60%
营业成本 130.12亿元 105.19亿元 23.71%
销售费用 377.85万元 -
管理费用 1.92亿元 1.49亿元 28.52%
财务费用 2,389.76万元 -264.20万元 1004.53%
研发费用 4.96亿元 3.86亿元 28.71%
所得税费用 2,180.15万元 2,032.83万元 7.25%

非主营业务中投资收益本期为2.36亿元,占利润总额39.59%,同比小幅增长4.20%。公允价值变动收益本期为6,343.12万元,占利润总额10.65%,同比大幅增长56.68%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2.36亿元 39.59% 4.20%
公允价值变动收益 6,343.12万元 10.65% 56.68%
资产减值损失 -362.49万元 -0.61% 75.99%
营业外收入 2,162.86万元 3.63% 79.42%
营业外支出 230.71万元 0.39% -16.47%
其他收益 99.22万元 0.17% -25.80%
信用减值损失 -3,005.91万元 -5.05% -32.03%
资产处置收益 592.93万元 1.00% 139.28%

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比小幅增加6.63%,净现金流同比大幅增加6.23倍

2022年,浦东建设净利润为5.74亿元,去年同期为5.38亿元,同比小幅增长6.63%。净现金流为25.66亿元,去年同期为-4.91亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为(1)经营活动产生的现金流净额本期为24.52亿元,同比大幅增长171.76%;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-4.63亿元,去年同期为-18.57亿元,同比大幅增长75.04%。

投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为174.38亿元,同比大幅增长38.62%;

但是收回投资收到的现金本期为165.56亿元,同比大幅增长55.54%。

2、经营活动现金流同比大幅增长171.76%

本期经营活动现金流净额为24.52亿元,同比大幅增长171.76%。

固然本期其他-13.10亿元,去年同期为-8,707.14万元,同比大幅下降14.04倍,然而(1)本期经营性应收项目增加15.06亿元,同比大幅下降47.05%;(2)本期存货减少6.70亿元,去年同期为-4.99亿元,由负转正,推动经营活动现金流净额同比大幅增长。

PART 4
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委托他人投资或管理资产的损益增加了归母净利润的收益

浦东建设2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.29亿元,占归母净利润的22.99%。

本期归母净利润小幅增长了4.53%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 5.59亿元 5.35亿元
归母净利润增速(%) 4.53 20.29
扣非归母净利润 4.31亿元 4.32亿元
扣非归母净利润增速(%) -0.22 12.52

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 1.07亿元
计入非经常性损益的金融投资收益 3,374.56万元
其他 -1,224.96万元
合计 1.29亿元

(一)委托他人投资或管理资产的损益

委托他人投资或管理资产的损益主要构成是七、68和70。

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

1、金融投资占总资产18.35%且金融投资收益占净利润24.89%,投资主体为债券投资

在2022年年报告期末,浦东建设用于金融投资的资产为51.41亿元,占总资产的18.35%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.41亿元,占净利润5.65亿元的24.89%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 43.55亿元
其他 7.86亿元
合计 51.41亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 2,107.89万元
投资收益 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 341.72万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 5,274.33万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 3,319.83万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 3,023.28万元
合计 1.41亿元

2、金融投资资产连续3年递增,金融投资收益连续3年递增

从近4年来看,企业的金融投资资产持续增长,由2019年的21.79亿元增长至2022年的51.41亿元,增速为135.96%。

扣非净利润趋势

PART 5
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对上海浦东发展集团财务有限责任公司投资收益贡献一定利润

在2022年年报告期末,浦东建设用于对外股权投资的资产为9.32亿元,占总资产的3.33%。对外股权投资所产生的收益为8,355.27万元,占净利润5.65亿元的14.78%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
上海浦东发展集团财务有限责任公司 9.22亿元 7,127.52万元
其他 949.49万元 1,227.75万元
合计 9.32亿元 8,355.27万元

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